Les actions ont connu une ascension apparemment inéluctable après une correction profonde provoquée par la série de mesures tarifaires annoncées par le président Trump en avril dernier. Malgré les incertitudes commerciales et géopolitiques persistantes, qui ont marqué la présidence Trump jusqu'à présent, les actions américaines ont enregistré des performances exceptionnelles au deuxième et au troisième trimestre de cette année. Les indices phares S&P 500 et Nasdaq 100 ont augmenté en moyenne de 30 à 40 % par rapport à leurs plus bas niveaux enregistrés après le « jour de la libération ». Au 26 août, ils s'élevaient respectivement à 6 440,17 et 23 457,23. Et ce, malgré un changement de politique monétaire plus lent que prévu de la part de la Réserve fédérale américaine, autre sujet de préoccupation pour le président, qui ne manque pas de faire connaître son opinion.
Cependant, le symposium de Jackson Hole organisé par la Fed ayant apporté des éléments positifs quant à la possibilité d'une approche plus accommodante de la part du régulateur, les investisseurs en actions ont des raisons d'être optimistes. Toutefois, le discours du président de la Fed, Jerome Powell, a également mis en évidence des risques économiques majeurs, tels que la stagnation du marché de l'emploi et l'accélération de l'inflation, qui pourraient également peser sur les actions. Dans cet article, nous examinerons ces facteurs et bien d'autres encore afin de tenter de tracer la trajectoire potentielle des actions au quatrième trimestre 2025 et au-delà.
Trump contre Powell
Depuis son entrée en fonction, Trump n'a cessé d'exprimer son mépris pour la Fed et son président, Jerome Powell. Après avoir appelé à plusieurs reprises à des baisses de taux au cours des six derniers mois, il semble que M. Powell soit enfin prêt à céder. Cependant, comme il l'a déclaré dans son discours au symposium de Jackson Hole la semaine dernière, la banque centrale envisage un assouplissement imminent non pas en raison de la pression exercée par M. Trump, mais plutôt en réponse à l'augmentation préoccupante de l'inflation sous-jacente et à la stagnation du marché de l'emploi. Selon les économistes interrogés par Dow Jones, l'indice des prix PCE sous-jacents, qui est l'indicateur d'inflation le plus fiable de la Réserve fédérale, devrait augmenter de 2,9 % en glissement annuel, contre 2,8 % le mois précédent.
Les données relatives à l'IPC et à l'emploi n'ont pas encore été publiées, mais elles devraient refléter une situation similaire, les entreprises répercutant les droits de douane imposés par Trump sur les consommateurs et cherchant à réduire leurs coûts par des licenciements et/ou une diminution des embauches. L'outil FedWatch du CME prévoit désormais à 87 % la probabilité d'une baisse des taux d'au moins 25 points de base lors de la réunion du régulateur le 17 septembre. Cependant, loin d'être satisfait, Trump est reparti à l'offensive contre le régulateur américain, menaçant de licencier la gouverneure de la Fed Lisa Cook pour avoir prétendument fait de fausses déclarations sur des accords hypothécaires. Bien qu'il n'ait pas officiellement le pouvoir de révoquer Cook, ces nouvelles tensions pourraient effrayer les marchés à court terme. Toutefois, à plus long terme, la révocation de Cook, fidèle partisane de Powell et partisane d'une politique monétaire haussière, permettrait à Trump de nommer un candidat plus en phase avec son programme économique, ce qui contribuerait probablement à soutenir les actions.
Préoccupations macroéconomiques
Comme nous l'avons mentionné précédemment, les données relatives à l'inflation et au marché du travail commencent à susciter des inquiétudes. Un rapport publié le 14 août par le Bureau of Labor Statistics du département américain du Travail a révélé que l'indice des prix à la production avait augmenté de 0,9 % en juillet par rapport au mois précédent, un chiffre nettement supérieur aux prévisions des économistes. Par ailleurs, l'indice des prix à la consommation hors alimentation et énergie, baromètre privilégié par la Fed, qui sera publié vendredi 29 août, devrait afficher une hausse de 2,9 % en juillet, soit une augmentation mensuelle de 0,3 % pour le deuxième mois consécutif.
Cette semaine également, le jeudi 28 août, les États-Unis publieront leurs données révisées sur le produit intérieur brut du deuxième trimestre. Le rapport prévoit une augmentation modérée de la consommation personnelle après un début d'année 2025 plutôt lent. Cela signifie que la hausse des prix ne dissuade pas les consommateurs de dépenser, ce qui devrait, en théorie, être positif pour les entreprises qui produisent et vendent des biens et des services. Toutefois, le marché du travail reste une source potentielle de préoccupation pour les taureaux du marché boursier. Les employeurs américains n'ont créé que 73 000 emplois en juillet, alors que les analystes en attendaient 115 000. Pour aggraver la situation, les révisions apportées par le Bureau of Labor Statistics aux chiffres de mai et juin ont réduit les estimations précédentes de 258 000 emplois au total, tandis que le taux de chômage est passé de 4,1 % à 4,2 %. Tous les regards seront désormais tournés vers les données de ce mois-ci, qui seront publiées le 5 septembre, car la bonne santé du marché boursier dépend non seulement de la baisse des taux, mais aussi de la sécurité et de la rémunération des investisseurs.
Négociez des actions et d'autres CFD avec Libertex
Avec Libertex, vous pouvez négocier des CFD sur une grande variété d'instruments, notamment des actions, des indices et des ETF, mais aussi des métaux, des énergies et même des cryptomonnaies. Choisissez parmi les principaux indices tels que le S&P 500, le Nasdaq 100 ou le Dow Jones Industrial Average, ainsi qu'une gamme d'actions individuelles provenant du marché boursier américain et d'ailleurs. Pour plus d'informations ou pour créer votre propre compte, rendez-vous dès aujourd'hui sur www.libertex.com/signup !
