Dans un monde dominé par les cryptomonnaies, les ETF et la croissance exponentielle des actions technologiques, de nombreux investisseurs avaient considéré l'or comme un actif dépassé. Cependant, l'inflation élevée et la politique monétaire restrictive de ces dernières années ont permis à ce métal précieux, souvent négligé, de surpasser certaines classes d'actifs plus récentes et plus dynamiques. Au moment où nous rédigeons cet article, le 11 septembre, l'or se négocie à un niveau très satisfaisant de 3.648,30 dollars l'once troy, après avoir légèrement corrigé par rapport à son dernier sommet historique de 3 683,18 dollars atteint en début de semaine. Cela représente une augmentation de près de 100 % en un peu moins de trois ans, les gains cumulés depuis le début de l'année s'élevant à un niveau extrêmement respectable de 40 %, soit environ quatre fois plus que ce que le S&P 500 a réalisé depuis janvier.
Plusieurs raisons expliquent la hausse apparemment inéluctable de l'or. Parmi celles-ci, on peut citer l'inflation persistante, un marché du travail en difficulté, un dollar américain faible et peu attractif, ainsi que l'augmentation des stocks constitués par les gouvernements et les investisseurs privés. Dans cet article, nous chercherons à évaluer tous ces facteurs et bien d'autres encore, tout en discutant de l'évolution possible du prix de l'or pour le reste de l'année et au-delà.
Analyse des chiffres
La persistance de l'inflation aux États-Unis ces dernières années a sans aucun doute contribué en grande partie à la hausse de l'or, la pression sur les prix restant encore aujourd'hui nettement supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale. Les données de l'indice des prix à la consommation, dont la publication est prévue le 11 septembre, attireront certainement l'attention des investisseurs, même si les prévisions sont positives après la publication, le 10 septembre, des chiffres de l'indice des prix à la production, qui affichent une baisse de 0,1 % en août. Trump a saisi cette faible inflation des prix à la production pour exiger une « importante » baisse des taux de la part du président de la Fed, Jerome Powell, qu'il a ironiquement qualifiée « Too Late » (trop tard). Et malgré l'insistance de Powell à ne pas céder à la pression de Trump, il semble que la Fed soit enfin prête à commencer à baisser ses taux.
Selon l'outil FedWatch du CME Group, les traders estiment à 89,4 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed, avec une probabilité de 10,6 % d'une baisse encore plus agressive de 50 points de base. Cependant, les économistes ont mis en garde contre toute complaisance, de peur que les taux d'inflation élevés de la période post-pandémique ne reviennent. Les prix à la consommation devraient avoir progressé de 2,9 % en glissement annuel en août, contre 2,7 % en juillet. Parallèlement, l'inflation de l'IPC de base devrait avoir augmenté de 0,3 % pour le deuxième mois consécutif. Une campagne de baisse des taux au dernier trimestre de l'année pourrait certainement accélérer cette pression sur les prix, ce qui serait sans aucun doute favorable à l'or, qui constitue une couverture classique contre l'inflation. Et comme les bons du Trésor et l'épargne en dollars deviendront inévitablement moins rentables dans un contexte de taux bas, cela ne fera qu'accroître la demande pour le métal jaune.
Nouvel ordre mondial
Il n'est pas passé inaperçu que les États-Unis perdent progressivement leur influence et leur soft power depuis un certain temps déjà. Ce processus s'est rapidement accéléré depuis l'arrivée au pouvoir de Donald Trump. Sa rhétorique géopolitique grandiloquente et ses droits de douane tyranniques ont non seulement affecté la confiance générale dans le commerce international – ce qui, en soi, impliquerait généralement une fuite vers des valeurs refuges comme l'or –, mais ils ont également sapé la stabilité et la fiabilité des États-Unis eux-mêmes et, par extension, de leur monnaie nationale. Depuis l'arrivée au pouvoir de Trump, le dollar américain a perdu plus de 10 % par rapport à ses principaux concurrents, tels que l'euro et la livre sterling, car le caractère traditionnel de valeur refuge du billet vert a été remis en question par l'imprévisibilité de l'administration actuelle.
Il ne reste donc qu'une seule option réaliste pour de nombreux investisseurs : l'or. Les gouvernements étrangers et les institutions financières internationales ont également délaissé le dollar, beaucoup moins fiable, préférant constituer des réserves de métaux précieux et de cryptomonnaies. Autrefois premier acheteur d'obligations du Trésor américain, la Chine a augmenté ses réserves d'or pour le dixième mois consécutif. Selon une enquête menée le mois dernier par l'Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) auprès de 75 banques centrales, outre l'augmentation massive des achats d'or, la devise la plus populaire de l'année dernière, le dollar, est tombée à la septième place cette année, le yuan et l'euro arrivant en tête de la liste des monnaies fiduciaires préférées. Alors que la Fed entame son cycle d'assouplissement ce mois-ci, il est difficile d'imaginer comment le dollar américain pourrait devenir plus attractif. Dans ce contexte, il serait judicieux de s'attendre à une augmentation de la demande d'or.
Négociez l'or et d'autres CFD avec Libertex
Avec Libertex, vous pouvez négocier des CFD sur une grande variété d'actifs, des actions, indices et ETF aux devises, cryptomonnaies et, bien sûr, matières premières. Outre l'or (XAUUSD) et l'argent (XAGUSD), Libertex propose également des CFD sur une gamme variée d'autres matières premières. Pour plus d'informations ou pour créer votre propre compte de trading réel, visitez www.libertex.com/signup dès aujourd'hui !
