Ratio d'endettement : guide complet avec des exemples

Dans ce guide, nous allons plonger plus profondément dans le ratio d'endettement, expliquer comment le calculer et l'interpréter, examiner ses avantages et ses inconvénients, et vous fournir des exemples pour faciliter l'application de cet instrument à votre analyse.

Qu'est-ce qu'un ratio d'endettement et que dit-il aux investisseurs ?

Un ratio d'endettement est un calcul utilisé pour montrer le degré d'endettement financier d'une entreprise. On le trouve en divisant le total des fonds de crédit par les capitaux propres. Ce chiffre indique le niveau d'endettement de la société par rapport à l'argent que les investisseurs ont investi dans l'entreprise. Ainsi, un ratio d'endettement faible implique que l'entreprise peut rembourser sa dette plusieurs fois, tandis qu'un gearing élevé représente une entreprise à fort effet de levier qui est susceptible de faire face à plus de risques en période de volatilité des marchés.

Ratio d'endettement élevé vs ratio d'endettement faible : comment interpréter le ratio

Il est difficile de dire si une entreprise a un bon ou un mauvais ratio d'endettement. Tout est relatif. Lorsqu'on effectue une telle analyse, il est essentiel de tenir compte de la situation globale du marché et de faire une comparaison entre une entreprise particulière dans laquelle vous souhaitez investir votre capital et d'autres entreprises du même secteur. Cependant, il existe des mesures du gearing ratio couramment utilisées : faible, moyen et élevé. Examinons-les de plus près.

Un gearing faible est inférieur à 25 %. Cela signifie qu'une entreprise utilise moins de financement par emprunt et plus de financement par actions. Les investisseurs et les prêteurs considèrent que ce ratio est peu risqué car, si l'actif perd de la valeur, les fonds propres amortiront la perte.

Un gearing  moyen ou optimal se situe entre 25 % et 50 %. Les entreprises ayant ce niveau d'endettement sont généralement considérées comme stables, bien établies et présentant un niveau de risque raisonnable.

Un gearing élevé est supérieur à 50 %. On dit d'une entreprise ayant un ratio d'endettement élevé qu'elle est plus endettée. Cela signifie que les investisseurs doivent faire face à un risque accru de perte d'argent. En effet, les détenteurs de la dette de l'entreprise ont la priorité sur ses actifs et ses bénéfices. En cas de liquidation, les actionnaires ne recevront le produit de la vente qu'après le paiement intégral des créanciers.

Formules du ratio d'endettement

Il existe plusieurs façons de calculer le ratio d'endettement. Toutefois, la formule de gearing  la plus courante est la suivante :

Ratio dette/capitaux propres

Un autre calcul courant du gearing est basé sur le ratio dette/fonds propres. Il suffit de diviser la dette totale de l'entreprise par le montant total des capitaux propres de l'entreprise. La formule sera la suivante :

Le taux d'endettement peut également être présenté en pourcentages. Il est nécessaire de multiplier le résultat de la formule ci-dessus par 100 :

Ratio d'endettement

Le taux d'endettement est très similaire au ratio dettes/fonds propres. Il montre le pourcentage des actifs d'une société qui sont financés par la dette et est calculé en divisant le total des dettes par le total des actifs.

Ratio de fonds propres

Le ratio d'équité est un ratio financier qui permet de déterminer dans quelle mesure les capitaux propres d'une entreprise sont détenus par ses actionnaires. Il est calculé en divisant le total des fonds propres d'une société par le total de son actif.

Comment calculer le ratio d'endettement de la société sur laquelle vous faites des recherches ?

Une fois que vous avez décidé de calculer le gearing d'une entreprise particulière, voici les étapes à suivre :

1. Choisissez l'entreprise. Par conséquent, le ratio d'endettement vous aidera à analyser si elle constitue une option d'investissement potentiellement intéressante.
2. Choisissez la formule de calcul du ratio d'endettement la plus appropriée. Il existe plusieurs façons de calculer le gearing ; l'une des plus couramment utilisées est le ratio dettes/fonds propres.
3. Calculez le ratio d'endettement. Si vous avez choisi la méthode de calcul du taux d'endettement, il est nécessaire de diviser la dette totale de l'entreprise par le total de ses fonds propres. Si vous souhaitez obtenir le résultat en pourcentage, multipliez la fraction par 100.
4. Analysez les résultats. Les entreprises dont le gearing est élevé sont considérées comme risquées, car elles ont une dette considérable qu'elles doivent rembourser. Des ratios d'engrenage faibles indiquent que l'entreprise est plus conservatrice, stable et associée à des risques plus faibles.

Exemple de ratio d'endettement et son interprétation

Voici un exemple de calcul et d'interprétation du ratio d'endettement. Supposons qu'une entreprise imaginaire, que nous appellerons AAA, ait une dette totale de 1 million de dollars, alors que le total de ses capitaux propres s'élève à 4 millions de dollars. Pour calculer son gearing à l'aide de la formule dette/fonds propres, nous devons diviser la dette totale par les fonds propres totaux et, si nous voulons obtenir le résultat en pourcentage, nous devons multiplier le résultat par 100.

25 % est un bon ratio d'endettement, ce qui signifie que l'entreprise a un pourcentage plus élevé de financement provenant des fonds propres. Cette entreprise est susceptible d'être plus stable financièrement et moins risquée, notamment si l'investissement ne donne pas les résultats escomptés.

Prenons un exemple opposé. L'entreprise AAA présente les données financières suivantes :

• Dette totale = 4 millions de dollars
• Total des capitaux propres = 2 millions de dollars

Le calcul du ratio d'endettement se présente alors comme suit :

Ce résultat est extrêmement élevé, ce qui signifie que pour chaque dollar de fonds propres, l'entreprise a 2 dollars de dettes. Dans cette situation, l'entreprise AAA sera nettement plus risquée à investir.

Ratio d'endettement et risque : tout ce que vous devez savoir

Les ratios d'endettement sont souvent utilisés pour évaluer la santé financière d'une entreprise, ainsi que son niveau de risque pour les investisseurs et les prêteurs potentiels. Les entreprises dont le taux est élevé sont considérées comme plus risquées que celles dont le ratio est faible, car elles ont davantage de dettes à rembourser. En outre, les entreprises dont le gearing est élevé peuvent avoir du mal à obtenir de nouveaux financements, car les prêteurs les considèrent comme moins stables financièrement. Par conséquent, elles risquent de ne pas rembourser leurs prêts ou de faire faillite.

Toutefois, il est important de noter que toutes les entreprises ayant un ratio d'endettement élevé ne sont pas financièrement instables. Certaines d'entre elles peuvent avoir un tel pourcentage parce qu'elles opèrent dans des secteurs où les niveaux d'endettement sont élevés, comme l'industrie pétrolière et gazière. Dans ces cas, le taux d'endettement élevé peut en fait être dû à des facteurs indépendants de la volonté de l'entreprise.

Le gearing est un outil robuste qui est utile pour négocier tout actif financier. Nonobstant, il est particulièrement utile pour les instruments potentiellement plus risqués comme les CFD. 

Les CFD sont très populaires dans le monde moderne du trading en ligne. Ils offrent en effet de nombreux avantages, tels que de faibles coûts de transaction, un effet de levier élevé et la possibilité de trader un large éventail d'actifs. Pour les traders CFD, il est important de comprendre les ratios d'endettement des entreprises qu'ils négocient, car cela les aidera à atténuer les risques potentiels.

Comment les entreprises peuvent-elles réduire leur ratio d'endettement ?

Le gearing peut être réduit si l'entreprise commence à rembourser ses dettes. Plusieurs techniques peuvent aider les entreprises à contrôler et à améliorer leur ratio d'endettement. En voici quelques-unes :

1. Réduire la dépendance au financement par l'emprunt. Une entreprise peut avoir besoin de faire appel à de nouveaux investisseurs, de vendre des actifs ou de restructurer son activité. Cette stratégie peut être difficile à mettre en œuvre, mais elle peut finalement aider une entreprise à protéger sa stabilité financière.
2. Lever de nouveaux capitaux propres en vendant des actions. Cela permettra de générer des liquidités qui pourront être utilisées pour réduire la dette.
3. Augmenter les bénéfices. En augmentant ses bénéfices, l'entreprise pourra collecter de l'argent pour rembourser ses dettes existantes et augmenter le prix de ses actions.
4. Réduire les coûts opérationnels. Cela peut se faire par diverses méthodes, comme la réduction du nombre d'employés, la baisse des salaires ou la réduction d'autres dépenses. Bien que ces mesures puissent sembler drastiques, elles peuvent être nécessaires pour maintenir l'entreprise à flot en période économique difficile.

Avantages et inconvénients des ratios d'endettement

Un ratio d'endettement est un outil pratique pour les investisseurs et les prêteurs qui les aide à prendre des décisions plus cohérentes. N'empêche, comme tout outil, cet indicateur comporte des avantages et des inconvénients.

Avantages

Le principal avantage des ratios d'endettement est qu'ils offrent un moyen rapide et facile d'évaluer l'effet de levier d'une entreprise. Par exemple, un ratio élevé peut indiquer qu'une entreprise est fortement endettée et donc plus risquée. D'un autre côté, un taux d'endettement faible peut dénoter qu'une entreprise a une position financière solide et qu'elle est moins susceptible de faire défaut sur ses dettes.

Inconvénients

En ce qui concerne les inconvénients de l'utilisation de ce ratio, l'un des défis est que différentes entreprises utilisent des méthodes comptables différentes, ce qui peut rendre les comparaisons difficiles. De plus, les ratios d'endettement ne tiennent pas compte de facteurs importants tels que le taux d'intérêt sur la dette d'une entreprise ou la date d'échéance de ses obligations. Par ailleurs, comme nous l'avons déjà mentionné, il est nécessaire de comprendre qu'un gearing élevé n'est pas toujours un signe d'instabilité financière, en particulier pour les entreprises opérant dans des secteurs à haut risque. 

En résumé, le ratio d'endettement est un outil puissant. Néanmoins, il doit être utilisé en combinaison avec d'autres outils dans le cadre d'une évaluation globale de la santé financière d'une entreprise plutôt que comme seul indicateur.