Dans un marché haussier qui semblait sans fin, on avait l'impression que les cryptomonnaies continueraient indéfiniment à atteindre de nouveaux sommets. Après avoir atteint son plus bas niveau à 16 835,51 $ la veille de Noël 2022, le Bitcoin a gagné près de 650 % au cours des trois années suivantes pour atteindre son plus haut niveau en octobre 2025, à 126 300 $. Bien sûr, il y a eu quelques corrections en cours de route, mais aucune n'a dépassé environ 20 % par rapport au pic précédent. Cependant, depuis le dernier sommet historique, c'est une course vers le bas. La cryptomonnaie originale a désormais perdu plus de 45 % au moment de la rédaction de cet article, le 19 février, et se situe actuellement à 67 311 $, sans qu'une fin à la baisse ne soit en vue. Le déclin des cryptomonnaies a coïncidé parfaitement avec la flambée du marché des métaux précieux, et il semble qu'une fuite massive des actifs à haut risque tels que les monnaies numériques soit actuellement en cours.
L'instabilité géopolitique persistante et potentiellement croissante dans le Golfe et en Europe, associée à une pause d'au moins trois mois dans les baisses de taux de la Fed et à un marché de l'emploi en difficulté, réduit l'appétit des investisseurs pour les actifs les plus risqués. Parallèlement, les sorties de capitaux des ETF sur cryptos au comptant, dont la popularité croissante a été un facteur clé du cycle haussier précédent, ne font qu'exacerber la tendance baissière. S'agit-il donc du début d'un nouvel hiver crypto ou du moment idéal pour acheter des bitcoins à bas prix ?
Armageddon ou opportunité d'achat ?
Les forces qui ont alimenté la hausse du Bitcoin pendant trois ans s'inversent désormais, et la rapidité de ce revirement a pris même les investisseurs chevronnés au dépourvu. L'instabilité géopolitique, en particulier les tensions non résolues entre les États-Unis et l'Iran, avec tout ce que cela implique pour le commerce mondial et les chaînes d'approvisionnement en énergie, a poussé les institutions à se retirer. Lorsque la confiance vacille au sommet du marché, cela se fait rarement en silence. Les sorties de fonds des ETF se poursuivent depuis quatre semaines consécutives, pour un total d'environ 3,8 milliards de dollars, tandis que l'intérêt ouvert pour les contrats à terme sur le Bitcoin, la valeur totale des paris à effet de levier actifs, est passé de 61 milliards de dollars à 49 milliards de dollars en une seule semaine. Cela représente une perte de 20 % de l'effet de levier en sept jours, les traders qui avaient emprunté massivement pour parier sur la poursuite des gains ayant été contraints de liquider leurs positions. Ce qui reste après une telle purge, c'est un marché plus rationnel, davantage guidé par la conviction : des HODLers qui conservent joyeusement leurs cryptomonnaies pendant les périodes de baisse, plutôt que de céder à la panique et de vendre.
La question est de savoir si cette force stabilisatrice sera suffisante pour enrayer la chute à court terme. Les analystes techniques suivront certainement le CVDD (Cumulative Value Days Destroyed) comme indicateur clé. Cet indicateur pointe actuellement vers un plancher autour de 47 000 $ et, historiquement, il a réussi à prédire le creux de tous les marchés baissiers importants du Bitcoin jusqu'à présent. Cela représenterait une nouvelle baisse par rapport aux prix actuels, et la tendance baissière ne montre guère de signes de renversement. Mais cela représenterait également un niveau auquel les acheteurs sérieux à long terme voudraient commencer à accumuler de manière agressive. Nous pourrions donc assister à une nouvelle baisse au cours des prochaines semaines, voire des prochains mois, mais nous sommes presque arrivés au point où les investisseurs sérieux à long terme en BTC commenceront à accumuler de manière agressive afin de réduire leur prix d'achat moyen. Associé à un autre catalyseur, tel qu'une politique accommodante de la banque centrale ou la résolution d'un des principaux conflits régionaux, le retour à la croissance pourrait être aussi marqué que la récente baisse.
Le marché de l'emploi révèle les échecs de la Fed
Derrière le graphique des cours du Bitcoin, une situation plus complexe se dessine dans l'économie américaine, qui pourrait encore jouer en faveur du marché. Le taux de chômage officiel de 4,3 % semble assez favorable, mais une lecture plus attentive des données du marché du travail révèle une réalité différente. Claudia Sahm, ancienne économiste de la Réserve fédérale, et d'autres ont souligné que plus d'un million d'emplois ont été discrètement révisés à la baisse ces derniers mois, avec quatre mois consécutifs de recul net des effectifs, faisant de 2025 une récession des embauches à tous égards, sauf dans le nom. La répartition par secteur renforce cette inquiétude. La plupart des 130 000 nouveaux emplois créés en janvier se concentraient dans les secteurs de la santé, de l'aide sociale et de la construction, tandis que les effectifs du secteur public ont diminué et que ceux du secteur privé sont restés stables. Il en ressort une image d'un marché du travail qui a cessé de se détériorer de manière spectaculaire, mais qui est loin de l'image de santé supposée par la politique actuelle de la Fed. Si les décideurs de politiques ont mal évalué la faiblesse sous-jacente, les arguments en faveur d'une reprise des baisses de taux avant la période de mai-juin évoquée dans le dernier procès-verbal du FOMC deviennent beaucoup plus convaincants. Et si les données publiées vendredi indiquent une inflation plus faible que prévu, cela pourrait inciter le régulateur à réévaluer sa position.
Pour les marchés des cryptomonnaies, les implications sont importantes. L'indice Crypto Fear and Greed Index n'affiche actuellement que 13 sur 100, un niveau de pessimisme extrême qui, historiquement, a tendance à marquer le début d'une reprise plutôt que la poursuite d'un déclin. Si l'on ajoute à cela la possibilité que l'administration Trump commence à acheter activement des bitcoins pour la réserve stratégique américaine de bitcoins, une mesure pour laquelle certains conseillers du Trésor plaident désormais ouvertement, la possibilité d'un revirement brutal commence à sembler plus crédible. À plus long terme, le projet de loi Clarity Act, que le secrétaire au Trésor Scott Bessent presse le Congrès d'adopter d'ici le printemps 2026, pourrait fournir le cadre réglementaire clair que les investisseurs institutionnels réclament depuis longtemps. Cela ne se fera pas du jour au lendemain, mais l'orientation politique devient plus claire et, sur les marchés, la direction est souvent aussi importante que le calendrier.
Négociez des CFD sur le Bitcoin et bien d'autres actifs avec Libertex
Libertex propose une large gamme de CFD à long et à court terme sur des instruments sous-jacents, notamment le forex, les ETF et les actions, ainsi que les métaux précieux, les options et, bien sûr, les cryptomonnaies. Avec Libertex, vous pouvez acheter ou vendre une variété de CFD sur cryptomonnaies, y compris sur le Bitcoin lui-même et même ses dérivés comme le Grayscale Bitcoin Trust. Pour plus d'informations ou pour créer votre propre compte de trading en direct, visitez www.libertex.com/signup dès aujourd'hui !
