À chaque phase importante de hausse au cours de la dernière décennie, il a été affirmé que le Bitcoin était surévalué et qu'il était impossible que ces niveaux se maintiennent. La dernière vague d'engouement s'est produite en décembre 2024, lorsque la cryptomonnaie originale a franchi la barre des 100 000 $. Et pourtant, un peu plus de six mois plus tard, le BTC dépasse pour la première fois les 120 000 $. Le Bitcoin a bondi de 3 % le 14 juillet pour atteindre un nouveau record historique de 123 153,22 $, avant de se stabiliser à 118 183,90 $ le 17 juillet, ce qui représente une hausse de plus de 25 % depuis le début de l'année. Que le pic supérieur à 120 000 $ ait été ou non le résultat d'un simple « contraction » d'un milliard de dollars sur le marché à terme importe peu, car le BTC vise désormais le prochain objectif majeur de 150 000 $.
À une époque où l'incertitude reste élevée sur les marchés financiers mondiaux, le Bitcoin semble avoir réussi à maintenir l'intérêt des investisseurs et à rester dans l'actualité. Alors que le Sénat attend désormais le vote de trois projets de loi majeurs sur les actifs numériques, à savoir le CLARITY Act, l'Anti-CBDC Surveillance Act interdisant les CBDC et le GENIUS Act réglementant les stablecoins, les dirigeants républicains de la Chambre des représentants ont baptisé cette semaine la « Semaine des cryptomonnaies ». Ce renforcement du cadre réglementaire, associé à son adoption croissante par les institutions et les entreprises, constitue sans aucun doute un facteur positif pour la croissance future. Nous examinerons ces éléments, ainsi que plusieurs autres facteurs macroéconomiques et environnementaux, afin d'essayer de tracer la trajectoire du BTC pour le reste de l'année et au-delà.
Le Bitcoin est pour la vie, pas seulement pour Noël
Un élément positif indéniable pour le marché des cryptomonnaies en général, mais pour le Bitcoin en particulier, est l'adoption multiforme et accélérée que nous observons au sein d'un nombre croissant d'institutions, notamment des fonds d'investissement, des compagnies d'assurance, mais aussi des entreprises traditionnelles. Au total, 125 sociétés cotées en bourse détiennent désormais des réserves de BTC sous une forme ou une autre dans leur bilan. Ce chiffre est en hausse par rapport aux 79 enregistrés au premier trimestre 2025 et représente une augmentation considérable de 58,23 % en seulement trois mois. Collectivement, ces entreprises détiennent désormais 847 000 BTC, soit plus de 4 % de l'offre totale de bitcoins. Avec un prix moyen de 107 754 $ au cours du dernier trimestre, la valeur totale de ces participations s'élève désormais à plus de 90 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 60 % par rapport au trimestre précédent.
Ces chiffres démontrent l'ampleur de la richesse créée en peu de temps, et la tendance ne montre aucun signe de ralentissement. En effet, les données de Santiment et SoSoValue révèlent que les ETF Bitcoin au comptant ont généré à eux seuls 7,78 milliards de dollars d'entrées depuis le 9 juillet, soit une moyenne de 353,8 millions de dollars par jour sur cette période. Bien que cela favorise évidemment la liquidité et soutienne la hausse des prix, Peter Schiff a averti que la rapidité avec laquelle les grandes entreprises achètent des BTC pourrait risquer de déclencher une énorme bulle spéculative, allant jusqu'à déclarer : « Il s'agit d'un système de Ponzi construit sur une pyramide. Il ne s'agit pas d'élargir l'adoption du Bitcoin. Il s'agit d'une spéculation centralisée effrénée qui sape les principes fondamentaux du Bitcoin. » Son avertissement sévère, repris par l'économiste Steve Hanke, est clair : il ne s'agit pas de dire que le Bitcoin n'est pas un investissement viable à long terme, mais simplement que les investisseurs doivent faire preuve de prudence en période de croissance rapide, tandis que les institutions devraient considérer le BTC davantage comme de l'or que comme un actif spéculatif susceptible d'être gonflé artificiellement puis dévalué.
Réglementation, réglementation, réglementation
Après une période qui a semblé interminable, durant laquelle la législation sur les cryptomonnaies était au mieux floue et au pire inexistante, les États-Unis semblent enfin prêts à se doter d'un cadre réglementaire complet sur les actifs numériques, rédigé par l'administration peut-être la plus favorable aux cryptomonnaies de l'histoire. L'approbation par la SEC des ETF sur Bitcoin au comptant au début de l'année a constitué une avancée majeure. Aujourd'hui, le CLARITY Act, l'Anti-CBDC Surveillance Act et le GENIUS Act, qui réglemente les stablecoins, ont été adoptés par le Sénat américain. Ces projets de loi définiront clairement les actifs numériques par type, détermineront les organismes chargés de réglementer chaque type et introduiront des protections essentielles telles que les droits de conservation autonome et le retrait obligatoire des jetons non sécurisés.
Il est essentiel pour les institutions qu'il introduise également des procédures de lutte contre le blanchiment d'argent et de connaissance du client. Ces dispositions offriront une protection réelle aux détenteurs actuels de cryptomonnaies et rendront le BTC plus accessible grâce à des véhicules d'investissement traditionnels proposés par des institutions telles que les banques et les fonds de pension publics. Cela devrait non seulement favoriser l'adoption, mais également contribuer à la stabilité des prix et lutter contre le risque de bulle, car ce type de fonds détient généralement des actifs pendant de très longues périodes. Malgré la publication cette semaine des données de l'IPC et de l'IPP indiquant une hausse globale des prix à la consommation de 0,3 % en juin (près de 3,5 % en glissement annuel) et la nouvelle série de droits de douane imposés par Trump à compter du 1er août, les investisseurs ne semblent pas avoir manifesté d'aversion significative pour le risque. Il est important de noter que cela pourrait être le résultat d'une anticipation ou d'une prévision selon laquelle la Fed réduira de toute façon ses taux et que Trump acceptera un accord avant la date limite. Si l'un de ces événements ne se produit pas, nous pourrions assister à un revirement soudain.
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