Fri 26/06/2020 - 17:12
Alors que les protestations font toujours rage et que les cas de coronavirus sont en augmentation, la situation aux États-Unis est encore loin d'être sûre. Cependant, alors que le S&P 500 flirte avec les plus hauts récents et que le Nasdaq enregistre de nouveaux plus hauts historiques, les marchés semblent convaincus que le pire est désormais derrière nous. Et avec la confiance des investisseurs dans un modèle de croissance de reprise rapide en forme de V, la demande de devises refuges comme le dollar américain est naturellement plus faible qu'elle ne l'était il y a un mois.
Compte tenu de ce que le calendrier économique nous réserve cette semaine, les décisions de la Réserve fédérale américaine en matière de taux d'intérêt et de politique monétaire seront en tête de liste aujourd'hui (10/06). Ce que le président de la Fed, Jerome Powell, et les autres présidents régionaux ont à dire - tant dans leurs décisions concrètes que dans leurs commentaires après la réunion - déterminera sans aucun doute le cours à court terme de nombreuses paires de devises. Aujourd'hui, les législateurs de la Fed vont soit alimenter l'appétit actuel pour les actifs à risque ou rappeler aux investisseurs combien le chemin est long pour se remettre de la pandémie de coronavirus.
Dans l'ensemble, cependant, si l'on considère la décision du régulateur américain d'assouplir ses conditions pour le programme de prêt de Main Street ce lundi, il semble que la banque centrale continuera à adopter une position relativement ferme dans le but d'accélérer le processus de guérison de l'économie après le ralentissement induit par le COVID. Selon toute probabilité, nous verrons le président Powell maintenir les taux, ce qui devrait permettre au dollar de continuer à baisser vers les niveaux d'avant la crise.
Mais qu'est-ce que tout cela signifie pour l'euro ? EUR/USD se négocie actuellement dans sa fourchette établie autour de 1,13 alors que la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, appelle les dirigeants à approuver les ambitieux plans d'emprunts et de subventions mutuels de la Commission européenne. Cela fait suite à l'annonce par la BCE d'une nouvelle relance monétaire de 600 milliards d'euros la semaine dernière. La combinaison de la confiance croissante dans la monnaie unique et de la baisse prévue de la demande de dollars devrait permettre à l'euro de continuer à se renforcer par rapport au billet vert.
En ce qui concerne le Royaume-Uni, l'EUR/GBP a légèrement augmenté pour atteindre 1,28 aujourd'hui, alors que le gouvernement prévoit d'assouplir les mesures de confinement. Il semble que la courbe du virus pourrait finalement s'aplatir. L'absence de progrès dans les négociations de Brexit, qui ont récemment repris, pourrait toutefois empêcher la livre de réaliser des gains plus importants par rapport aux autres devises principales.
En Asie, le dollar se renforce par rapport à de nombreuses grandes monnaies de la région, le yen étant la seule véritable exception. USD/JPY a glissé toute la semaine et teste maintenant de nouveaux plus bas en dessous de 107,50. Le yen est passé en dessous de toutes ses moyennes mobiles, y compris la 200 SMA. Les données techniques suggèrent que toute baisse en dessous de 106,95 pourrait ouvrir la voie à des baisses encore plus importantes.
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