Wed 10/02/2021 - 21:11
Après plusieurs faux départs au cours des derniers mois et des dernières semaines, il semble que la fin de la crise du coronavirus soit enfin proche. Si l'on ne tient pas compte de la nouvelle souche, la réaction à la vaccination généralisée a été extrêmement positive ; même les secteurs les plus touchés commencent à reprendre vie. L'énergie a été l'un des produits de base extrêmement touchés par la pandémie, la demande de pétrole ayant chuté de manière vertigineuse avec la fermeture mondiale qui s'en est suivie. Dans le creux de la vague en avril, le Brent est tombé à son plus bas niveau en 18 ans, soit moins de 20 dollars le baril !
Naturellement, l'impact de cet événement du cygne noir allait toujours être temporaire et, une fois que les mesures de confinement ont été assouplies et que les accords de réduction de la production de l'OPEP ont été finalisés, nous avons constaté une reprise assez rapide à 40 dollars. Mais, à partir de ce moment, le pétrole s'est négocié latéralement pendant la plus grande partie du reste de l'année. Et lorsque les vaccins ont été approuvés, le vent a vraiment tourné. La majorité écrasante de la population mondiale n'étant toujours pas vaccinée, le potentiel de croissance reste important. En fait, le Brent ne se négocie qu'à environ 60 dollars le baril, ce qui représente 40 % de son plus haut niveau local de 86,04 dollars.
Les prévisions de la demande se révèlent positives
Après un premier contretemps dû à la sous-estimation du défi que représente la vaccination mondiale, la demande de pétrole augmente maintenant régulièrement. L'AIE a estimé une augmentation de la demande à 96,64 millions de bpj cette année, ce qui représente une récupération de 5,5 millions de bpj sur douze mois. Entre-temps, l'OPEP s'est montrée encore plus optimiste dans ses propres projections, révisant son estimation initiale de 95,89 millions de bpj à 95,91 millions, soit une amélioration de 5,9 millions de bpj par rapport aux niveaux de 2020. Tant que le cartel peut s'en tenir à son accord de réduction de la production, tout porte à croire que cela devrait se traduire par des prix plus élevés pour la ressource énergétique - notamment après la décision surprise de l'Arabie Saoudite de réduire sa production de brut de février-mars d'un million de bpj supplémentaires. Le mois dernier, Goldman Sachs prévoyait que le Brent atteindrait 65 dollars à la mi-2021, mais il pourrait modifier son estimation à la hausse en raison des derniers développements.
Le point de vue de l'API
L'American Petroleum Institute (API) a fait état d'un prélèvement de 4,261 millions de barils dans les stocks de pétrole brut dans son rapport du 2 février 2021. Bien que ce chiffre soit inférieur à celui de la semaine précédente de -5,272 millions, il signifie un retour à un schéma positif d'utilisation régulière des réserves. Cela vient après qu'un excédent choquant de +2,562 millions ait suscité l'inquiétude au cours de la troisième semaine de janvier. Tant que cette tendance se poursuivra, les taureaux du pétrole resteront relativement optimistes quant aux prix futurs. En tant que tels, les chiffres des stocks américains resteront une mesure étroitement surveillée au cours des prochaines semaines, car nombreux sont ceux qui envisagent avec un optimisme prudent la confirmation d'une reprise de la demande de pétrole.
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