Le Bitcoin étant généralement au cœur de l'actualité crypto, il est facile de négliger d'autres actifs numériques, même lorsqu'ils affichent des rendements parmi les meilleurs du marché. Si la hausse de près de 100 % du BTC au cours des 12 derniers mois est certes impressionnante, la cryptomonnaie XRP de Ripple a éclipsé ce succès avec une hausse de près de 600 % sur la même période. En effet, XRP a grimpé en flèche, passant d'un plancher local de 0,50 $ en novembre 2024 à 3,25 $ le 14 août 2025. Bien sûr, cette histoire est plus complexe qu'il n'y paraît à première vue. Tout a commencé en novembre 2020, lorsque la SEC a intenté une action en justice contre la société mère de Ripple, Ripple Labs, déclarant que son jeton XRP constituait un titre non enregistré. La juge fédérale Analisa Torres a finalement rendu une décision mitigée en juillet 2023, estimant que certains jetons vendus à des institutions pouvaient être considérés comme des titres et condamnant Ripple à payer une amende de 125 millions de dollars américains. Cela a fait chuter XRP à un niveau historiquement bas, au-dessous de 0,35 $.
La SEC et Ripple Labs ont fait appel de la décision, le régulateur réclamant une amende de 2 milliards de dollars et Ripple demandant un classement sans suite de l'affaire. La procédure d'appel s'est éternisée sans un réel progrès, puis la victoire électorale en 2024 du candidat pro-crypto et anti-réglementation Donald Trump a marqué le début de la fin pour cette affaire. La SEC et Ripple Labs sont parvenus à un accord en mai 2025 et ont demandé au tribunal de réduire l'amende infligée à Ripple. Le juge a rejeté cette requête et les deux parties ont abandonné leurs poursuites la semaine dernière, ce qui a déclenché une frénésie haussière pour XRP. Mais maintenant que ce poids a été levé, quel avenir attend XRP ? Quels seront les facteurs clés de sa croissance à future ?
Adoption institutionnelle
Immédiatement après l'annonce du rejet conjoint des appels et la fin de la bataille juridique de cinq ans entre la SEC et Ripple, la valeur du jeton XRP, le produit phare de l'entreprise, a commencé à grimper en flèche. Les flux institutionnels ont explosé, les volumes quotidiens ayant augmenté de 208 % dès le premier jour de négociation suivant l'annonce de la nouvelle. Il avait initialement été suggéré que la plateforme pourrait ne plus être en mesure de proposer le jeton XRP aux investisseurs institutionnels, à moins qu'elle ne dépose à nouveau une requête pour obtenir une décision indicative. Cependant, il s'est avéré que l'injonction du tribunal ne concernait que les ventes institutionnelles de XRP antérieures à 2018. Maintenant que l'affaire est close, Ripple aura potentiellement l'opportunité de stimuler encore davantage l'adoption institutionnelle des cryptos grâce à un produit ETF spot (au comptant) similaire à ceux lancés par Ethereum et Bitcoin ces dernières années.
Sous l'administration Trump, il est clair que la SEC souhaite favoriser un environnement sûr, mais aussi fertile, pour les entreprises du secteur des cryptomonnaies aux États-Unis. Les commentaires de Paul Atkins (président de la SEC) la semaine dernière semblent confirmer ce sentiment : « Ce chapitre étant clos, nous avons désormais l'occasion de transférer notre énergie de la salle d'audience à la table de rédaction des politiques, [où] nous devons nous concentrer sur l'élaboration d'un cadre réglementaire clair qui favorise l'innovation tout en protégeant les investisseurs », ce qui ne semble pas exclure la création ultérieure d'un ETF spot XRP. En fait, la SEC a déjà approuvé la demande d'exemption renforcée de Ripple au titre de la réglementation D, supprimant les contraintes de levée de capitaux pour certaines catégories d'investisseurs et ouvrant la voie à des ventes institutionnelles de jetons sans restriction. Cela stimulera certainement les flux de capitaux institutionnels et contribuera à soutenir le marché haussier actuel du XRP.
Utilité croissante
Si des flux de capitaux importants et une adoption plus large sont excellents pour l’évolution des prix à court terme, les cryptomonnaies doivent démontrer leur utilité réelle pour assurer une croissance durable et stable. Lors du lancement du XRP Ledger en 2012, la vision originale de Ripple Labs pour XRP était d'en faire une alternative plus rapide et plus transparente au Bitcoin qui serait finalement acceptée par les banques et autres institutions financières comme réseau de traitement des paiements pour la nouvelle ère de la blockchain. Brad Garlinghouse, PDG de Ripple, a ouvertement critiqué la conception inefficace de l'ancien système SWIFT et a souligné l'objectif de l'entreprise de conquérir au cours des cinq prochaines années une part importante de 14 % du marché des paiements, qui pèse plusieurs milliards de dollars. L'acquisition d'Intermex (un utilisateur de Ripple On-Demand Liquidity - ODL - depuis 2020) par Western Union, le 10 août, pour 500 millions de dollars, constitue un petit pas vers cet objectif.
Par ailleurs, l'intégration potentielle du XRP dans les systèmes de portefeuilles basés sur le QR code, en particulier dans les communautés rurales et hors ligne ayant un accès limité aux services bancaires traditionnels, constitue également un vecteur potentiel de croissance future. Les paiements basés sur les codes QR sont de plus en plus répandus, le volume mondial des transactions atteignant déjà 5 400 milliards de dollars en 2024 et devant atteindre 8 000 milliards de dollars d'ici 2029. Dans un tel contexte, l'utilité du XRP, avec ses transactions rapides et peu coûteuses, en fait un candidat de choix pour une adoption sur les marchés mal desservis, dominés par les systèmes basés sur les espèces et dotés d'une infrastructure numérique limitée. La modélisation suggère que si le XRP traitait seulement 10 % des transactions mondiales basées sur les QR codes d'ici 2029, sa valeur utilitaire serait d'environ 0,674 $ par jeton. Et si l'on applique ensuite un multiplicateur de comportement du marché pour corriger la nature spéculative de l'investissement dans les cryptomonnaies, cela suggère une fourchette de prix potentielle comprise entre 6,74 $ et 33,70 $. Il reste toutefois beaucoup à voir, mais cela pourrait constituer une nouvelle orientation pour Ripple si les expérimentations blockchain de SWIFT avec Chainlink portent leurs fruits.
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