Thu, 03/21/2024 - 13:32
Il mercato azionario statunitense questo mese ha finalmente raggiunto un nuovo massimo storico, dopo un anno positivo di guadagni costanti. Ora i rialzisti sembrano avere il controllo, e i giorni bui del 2022 sono poco più di un ricordo lontano. Infatti, l'S&P 500 attualmente (19/03) si attesta a 5.172,39 $, mentre il Nasdaq 100 è valutato a un bel 18.026,33 $, entrambi il 75% circa sopra ai valori del dicembre 2022. Con i prezzi a livelli record, è naturale che le società approfittino di valutazioni più alte sfruttando questa opportunità per mettere in vendita quote delle proprie aziende. Forse è passato un po' di tempo dall'ultima IPO di alto profilo, ma è difficile immaginare qualcosa di molto più grande di un autentico gigante dei social media come Reddit.
Reddit si appresta a essere quotata sotto il ticker RDDT questo giovedì. La sua offerta pubblica iniziale ha già raccolto un enorme interesse da parte degli investitori al dettaglio e istituzionali desiderosi di cogliere questa opportunità per possedere un pezzo di questo eccezionale brand. E i clienti di Libertex potranno farlo attraverso la piattaforma Libertex. Ma a che prezzo verranno probabilmente offerte le azioni in apertura e che tipo di performance possiamo aspettarci sia a breve che a lungo termine? In questo articolo, cercheremo di rispondere a queste domande e ad altre ancora in questa importante occasione per il mercato azionario globale.
È solo un numero
In primo luogo, è importante notare che non si tratta del primo tentativo di quotazione in borsa da parte di Reddit. È stato rivelato che la società ha depositato in via confidenziale una IPO nel dicembre 2021, ma alla fine ha deciso di non procedere. Mentre in quel caso non avevamo i dettagli sulle fasce di prezzo obiettivo o sulle coperture finanziarie di Reddit, questa volta i dati sono molto più ampi.
In primo luogo, abbiamo un obiettivo fissato a 31 $ - 34 $ per azione, per una valutazione di circa 6,4 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 10 miliardi di dollari del 2021. Tuttavia, e questo non ci sorprende, l'IPO di Reddit ha già sottoscrizioni circa cinque volte superiori all'offerta, il che significa che potremmo vedere i prezzi avvicinarsi all'estremità superiore del target o superarlo. Detto ciò, l'appetito generale per le "growth stocks", i titoli in crescita, ha subito un vero e proprio crollo verticale dal 2021, con tassi di interesse vicini ai massimi in quasi 20 anni dopo la frenesia degli aumenti dei tassi da parte della Fed. Più di recente, abbiamo visto succedere questo con l'IPO d'Instacart (CART), inizialmente quotata con una valutazione di 10 miliardi di dollari, circa un quarto della valutazione del 2021. Tuttavia, è abbastanza probabile che, nel lungo periodo, un titolo di alto profilo come RDDT riuscirà a muoversi con il resto del mercato.
Non venderti allo scoperto
Un altro fattore importante per qualsiasi IPO è il potenziale per vendite short organizzate del titolo appena quotato. Molti ritengono che la famosa massima di "It's Probably Overpriced" valga per molti nuove quotazioni, soprattutto quando fatta in tempi di massimi storici. Inoltre, c'è anche la possibilità che il cartello al dettaglio Wall Street Bets (che ironicamente ha raggiunto la fama sulla piattaforma Reddit stessa) possa cercare di trasformare RDDT nel prossimo titolo-meme. Ciò significherebbe che potremmo assistere a un aumento furioso delle fortune del ticker a breve termine, seguito da un drastico crollo con lo scoppio della bolla.
Tuttavia, è saggio ricordare che questi tipi di bolle non sono state in genere devastanti. Ti basta guardare GameStop (GME). Anche se è in calo del 75% dai massimi del 2021, è comunque in rialzo di quasi il 300% rispetto ai giorni pre-meme. Come per qualsiasi titolo azionario, le possibilità di ottenere guadagni aumenteranno esponenzialmente con il tempo, e l'IPO di Reddit non farà eccezione a questo proposito.
Gioca una lunga partita
Come abbiamo già accennato, la risposta a breve termine a qualsiasi IPO è molto difficile da prevedere, ma con Reddit gli investitori faranno bene a considerare le prospettive a lungo termine. Anche Reddit sembra avere un occhio sul futuro con i suoi sforzi per fidelizzare la sua base di utenti sulla scia dell'IPO, considerando la precedente opposizione ai tentativi di monetizzare la piattaforma.
Per esempio, Reddit ha riservato circa 1,76 milioni di azioni ai migliori Redditor con punteggi karma elevati e una forte attività moderatrice. Oltre ad avere la possibilità di acquistare al prezzo di apertura, potranno anche vendere dal giorno dell'IPO stesso, opzione che di solito non viene concessa agli acquirenti preferenziali. E anche se la società non è ancora ufficialmente in profitto, nel 2023 il suo fatturato è salito del 21% attestandosi a 804 milioni di dollari, mentre le perdite sono scese del 43% a 90,8 milioni di dollari. Nel corso dell'anno, Reddit prevede di offrire più pubblicità ai suoi 73 milioni di utenti attivi giornalieri tramite microtargeting, che dovrebbe aiutarla ad aumentare le sue entrate da qui in avanti. L'azienda di social media recentemente ha anche siglato un nuovo accordo di licenza da 60 milioni di dollari all'anno con Google, che vedrà il motore di ricerca addestrare i suoi modelli di IA attraverso conversazioni su Reddit. Tutto questo è bene per il potenziale di crescita a più lungo termine di RDT.
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