Mon, 12/23/2024 - 13:58
Nu het nieuwe jaar nadert, bereidt de wereld zich voor op een nieuwe regering in de VS die het binnenlands beleid en daarmee ook de economie van 's werelds grootste supermacht ongetwijfeld flink op de schop zal nemen. Ondanks een aantal uitdagende economische en geopolitieke omstandigheden, is 2024 een buitengewoon positief jaar geworden voor de Amerikaanse aandelenmarkt. De twee grote indexen (de S&P 500 en de Nasdaq 100) hebben de laatste tijd steeds hogere toppen bereikt en zijn respectievelijk met 28% en 33% gestegen. Velen verwachten dat ze in 2025 verder zullen stijgen bij een soepele Fed en een bedrijfsvriendelijk Witte Huis van Trump. Ondanks de krachtige groei in de afgelopen 12 maanden en enkele geïsoleerde sectorale zeepbellen, zijn er nog steeds volop mogelijkheden voor meer winst in een aantal sectoren.
Er is echter een potentiële bedreiging voor het succes van aandelen en het is waarschijnlijk iets wat velen al helemaal vergeten waren: inflatie. Het risico op prijsdruk neemt inderdaad toe, na een reeks renteverlagingen door de Federal Reserve. Bovendien heeft Fed-voorzitter Jerome Powell toegezegd om de monetaire versoepeling in de nabije toekomst voort te zetten. Maar wat heeft dit te betekenen voor aandelen op de lange termijn en op welke factoren buiten de inflatie moeten beleggers letten om zich te beschermen tegen mogelijke neerwaartse risico's?
Het voortouw nemen
We hebben het schrikbeeld van een stijgende inflatie al geïdentificeerd als een van de grootste bedreigingen voor de voortzetting van de stijging op de aandelenmarkt in het afgelopen anderhalf jaar, maar het werkingsmechanisme daarvan is complexer dan het op het eerste gezicht lijkt. Hogere prijzen van goederen en diensten betekenen uiteraard dat de gewone belegger minder besteedbaar inkomen zal hebben om aandelen te kopen, maar de mate van organische inflatie zal ook het monetaire beleid van de Fed beïnvloeden in een soort negatieve feedbacklus. Als de inflatie stijgt, zal Powell gedwongen worden om renteverhogingen te overwegen die op hun beurt risicovolle activa zoals aandelen nog minder aantrekkelijk zullen maken.
Maar de Amerikaanse toezichthouder zal bij het nemen van beslissingen uiteraard naar meer dan alleen de prijsdrukgegevens kijken. Daarom is het verstandig om de belangrijkste leidende indicatoren, zoals de arbeidsmarkt, voor te blijven om aanwijzingen te vinden over de mogelijke richting van het beleid. Uit de laatste niet-agrarische payrolls en JOLT-rapporten blijkt dat de banenmarkt gestaag blijft afkoelen, terwijl het aantal ontslagen op een historisch dieptepunt blijft en het aantal vrijwillige ontslagnemingen een nieuw hoogtepunt bereikt. Zelfs in het geval van een opleving van de inflatie, zal de Fed op zoek gaan naar een significante verandering in deze dynamiek voordat ze terugschakelt naar een agressief beleid. Voorlopig lijkt de consensus te zijn dat de situatie op de arbeidsmarkt nog één renteverlaging toelaat voordat in 2025 een afwachtende houding wordt aangenomen. Hoewel dit de aandelen op korte termijn zal stimuleren, is het nog steeds voor iedereen een raadsel wat er in het nieuwe jaar zal gebeuren, al kan het in de gaten houden van de belangrijkste indicatoren u helpen om er als een van de eersten op te anticiperen.
Tot in de details
Hoewel de prijsdruk zeker een belangrijke factor is die de waarden van de aandelenmarkt als geheel beïnvloedt, staat het vrij laag op de lijst van factoren die de individuele aandelenkoersen beïnvloeden. Ervan uitgaande dat er geen hyperinflatie of black swan-gebeurtenis over de hele markt plaatsvindt, is het meer dan waarschijnlijk dat we in 2025 winnaars en verliezers zullen zien op de aandelenmarkten: Sommige sectoren en individuele tickers zullen beter presteren, terwijl andere achterblijven.
Een belangrijke bepalende factor hierin zal het beleid van het Witte Huis van Trump zijn. De aantredende Republikein heeft zijn standpunt over olie, gas, cryptovaluta en in de VS gevestigde autofabrikanten duidelijk gemaakt, wat betekent dat we kunnen verwachten dat deze sectoren het de komende vier jaar goed zullen doen. Met de benoeming van Elon Musk als hoofd van het nieuwe Department of Government Efficiency, kan Tesla ook aan deze lijst worden toegevoegd. Ondertussen profiteren AI- en halfgeleiderfirma's zoals Intel en NVIDIA in zekere zin al van een organische groei, waarbij de anti-Chinese houding van Trump ervoor zal zorgen dat chipmakers in de VS nog meer zullen inspelen op dit natuurlijke momentum.
Daartegenover zouden we er goed aan doen om ons voor te bereiden op een verdere depressie in sectoren die voorheen populair waren, zoals groene en hernieuwbare energie, die enorme, ongefundeerde winsten boekten na de verkiezingen van Biden in 2020 en die nog steeds te lijden hebben onder de daaropvolgende correctie. Tot slot, maar daarom niet minder belangrijk, zal het resultatenseizoen van Q4 ons ongetwijfeld sterke aanwijzingen geven over het toekomstige succes van individuele bedrijven, wat de beste manier is om een weloverwogen keuze te maken over welke specifieke tickers u het beste kunt opnemen in uw langetermijnportfolio's.
Handel in Amerikaanse aandelen en meer bij Libertex
Libertex biedt zijn klanten de mogelijkheid om CFD-transacties te openen op long- of short-posities in verschillende activaklassen, waaronder de S&P 500, de Nasdaq 100 en de Dow Jones Industrial Average-indexen, maar ook individuele aandelen, zoals Nvidia, Intel Corp en Tesla. Bij Libertex kunt u met of zonder hefboom handelen in onze meermaals bekroonde app. Voor meer informatie of om vandaag nog een account aan te maken, gaat u naar www.libertex.com/signup
