Comprendre les dividendes

Cet article propose une explication approfondie de ce que sont les dividendes, de la raison pour laquelle les entreprises choisissent de verser leurs bénéfices aux actionnaires, des différents types de dividendes et des dates pertinentes concernant les dividendes. Nous allons également examiner la relation entre les dividendes et le cours des actions avant de détailler les sociétés versant ces derniers.

Si vous souhaitez obtenir l'essentiel de l'article, faites défiler jusqu'à notre section FAQ, qui couvre brièvement des détails importants sur les dividendes.

Qu’est-ce que les dividendes ?

Les dividendes sont des récompenses, en espèces ou d’autres biens, qu'une entreprise verse aux investisseurs qui possèdent ses actions. Lorsqu’une société réalise des bénéfices, elle les partage avec ses actionnaires proportionnellement à leur investissement dans la compagnie. C'est l'un des moyens par lesquels un investisseur peut obtenir un revenu de l'argent qu'il a investi. 

Cependant, toutes les actions ne versent pas de dividendes, donc si vous envisagez de gagner votre vie avec des dividendes, vous devez choisir des actions à dividendes. Bien que les dividendes soient généralement versés quatre fois par an, ils peuvent également être versés mensuellement ou semestriellement. C’est le conseil d'administration de la société qui détermine quand un dividende doit être versé.

Bien que par leur nature les dividendes soient un paiement régulier aux actionnaires, ils peuvent être réduits pendant une crise financière pour préserver la trésorerie de l'entreprise.

Exemple de dividendes

Pour mieux comprendre ce que sont les dividendes, prenons un exemple. Supposons qu'une société publique annonce un paiement en espèces de 1 dollar par action sur celles-ci en circulation. Le total des actions en circulation de la société pourrait être de 3 000 000 de dollars, par exemple. Cela rendra ses dividendes à payer égaux à 3 000 000 de dollars.

Ci-dessous vous trouverez les versements trimestriels de dividendes effectués par Apple Inc. en 2021. Pour les trois derniers trimestres de 2021, le géant de la technologie a émis des dividendes en espèces de 0,22 dollar par action de ses actions publiques.

Pourquoi les entreprises versent-elles des dividendes ?

Les sociétés cotées en bourse ont plusieurs options lorsqu'elles réalisent des bénéfices. Ils peuvent investir le capital pour aider leur entreprise à se développer davantage ou racheter certaines de leurs actions sur le marché libre. Mais pourquoi les entreprises choisissent-elles alors de verser des dividendes à leurs actionnaires?

• Le versement de dividendes est un moyen pour les entreprises d'exprimer leur gratitude à leurs investisseurs pour leur soutien à l'entreprise.

• De plus, cela incite non seulement les actionnaires actuels à continuer de détenir des actions, mais également les investisseurs potentiels à envisager d'investir dans une entreprise qui verse régulièrement des dividendes.

• Le versement de dividendes améliore également la réputation d'une entreprise puisque les dividendes réguliers sont un signe de la solidité financière d'une entreprise et de la confiance dans ses performances futures.

Comment fonctionnent les dividendes ?

Les décisions concernant un dividende sont prises par le conseil d'administration d'une société. La valeur d'un dividende est déterminée par action et les actionnaires appartenant à la même catégorie (par exemple, ordinaires et privilégiés) sont payés à parts égales. 

Voici les mesures généralement prises par les entreprises :

1. Une entreprise génère des bénéfices et des bénéfices non répartis qu'elle n'a pas besoin d'utiliser dans un avenir proche.
2. La direction prend une décision concernant l'excédent d'argent : s'il doit être réinvesti ou versé sous forme de dividende aux actionnaires.
3. Le conseil d'administration approuve l'émission de dividendes et d'autres détails pertinents.
4. La société annonce le dividende à sa date de déclaration ainsi que des informations sur le dividende, telles que la valeur par action, la date de paiement, etc.
5. Le dividende est versé à l'actionnaire à la date de paiement.

Types de dividendes

Bien que le paiement de dividendes soit essentiellement le versement de bénéfices, un dividende peut ne pas toujours être versé sous forme d'argent. Une entreprise peut verser différents types de dividendes à ses actionnaires. Vous trouverez ci-dessous certains des types de dividendes les plus courants.

Espèces

Le type de dividende le plus courant, un dividende en espèces, fait référence au paiement d'espèces aux actionnaires en tant que rendement de leur investissement. Ce dernier est versé régulièrement, et les actionnaires peuvent choisir de réinvestir cet argent pour augmenter leur investissement.

Actions

Un dividende en actions est fourni en donnant aux actionnaires des actions supplémentaires. Cela se produit généralement lorsqu'une entreprise n'a pas assez de liquidités pour payer ses actionnaires ou a d'autres préférences pour investir ses liquidités. Si la société émet moins de 25 % des actions précédemment émises, cela est considéré comme un dividende en actions. Si l'émission est supérieure à 25 % des actions précédemment en circulation, cela est traité comme un fractionnement d'actions.

Actifs

Comme les dividendes ne sont pas toujours monétaires, les entreprises peuvent toujours offrir des actifs sous forme de ceux-ci. Un dividende d'actif est comptabilisé par rapport à son prix de marché actuel. Étant donné que cette juste valeur est susceptible d'être différente de la valeur comptable de l'actif, la société pourrait soit l'enregistrer comme une perte subie, soit comme un profit réalisé. Cela signifie que les entreprises peuvent délibérément émettre des stocks d'actifs ou de biens pour modifier leur revenu imposable.

Certificat

Essentiellement une note à payer, ce type de dividende est émis lorsqu'une entreprise ne dispose pas de fonds suffisants pour payer ses actionnaires. Au lieu de cela, il offre un billet à ordre pour payer le montant du dividende à une date ultérieure.

Dividendes de liquidation

Si une entreprise décide de restituer le capital initialement investi par ses actionnaires, elle offre un dividende de liquidation. Ce n'est pas un dividende régulier et se produit généralement lorsqu'une compagnie est sur le point de liquider ses actions.

Dividendes spéciaux

Versement de dividendes spéciaux sur toutes les actions ordinaires d'une société. Toutefois, ceux-ci ne sont pas payés comme des dividendes réguliers et sont souvent émis pour distribuer des bénéfices qui se sont accumulés au fil des ans et qui n'ont pas besoin d'être utilisés immédiatement.

Impact des dividendes sur le cours des actions 

Après la déclaration d'un dividende en actions, le cours de l'action augmente souvent. Une fois les dividendes distribués, le cours des actions baisse généralement. Examinons l'impact des dividendes sur le cours des actions.

Comme mentionné précédemment, le versement régulier de dividendes signale la bonne santé financière d'une entreprise et améliore son achalandage et la valeur de sa marque. C'est pourquoi dès qu'un dividende est déclaré et que sa date de paiement est annoncée, les investisseurs sont intéressés à acheter les actions. Par conséquent, les prix de celles-ci augmentent car beaucoup veulent les acheter et sont prêts à payer des prix élevés afin d'obtenir les dividendes plus tard.

Inversement, après la date ex-dividende, l'intérêt pour les actions d'une entreprise diminue car même si quelqu'un achète des actions à ce moment-là, il ne serait pas admissible au dividende. Par conséquent, personne n'est prêt à acheter les actions à des prix élevés car ils ne seraient pas en mesure d'en bénéficier. Ainsi, les cours des actions chutent généralement après la date ex-dividende et même la date de paiement.

Qu‘est-ce que le rendement des dividendes ?

Le rendement des dividendes est un ratio financier, exprimé en pourcentage, qui calcule le montant qu'une entreprise verse en dividendes par rapport à son cours actuel chaque année. Ainsi, c'est un taux annuel. Un rendement de dividende est calculé selon la formule suivante.

Si une société a déclaré le dividende par action de 1 dollar et que son cours actuel est de 25 dollars, son rendement en dividendes sera égal à (1/25 = 0,04 ou 4 %.

Cette formule indique également clairement que le rendement des dividendes peut varier considérablement sur une certaine période de temps. Étant donné que le dividende est maintenu constant, si la valeur d'une action augmente, le rendement du dividende diminuera. Inversement, si la valeur d'une action diminue fortement, le rendement du dividende augmentera considérablement.

Que sont les dividendes admissibles (qualifiés) ?

Comme son nom l'indique, les dividendes qualifiés doivent répondre à certaines exigences et conditions mises en place par l'Internal Revenue Service. Les dividendes admissibles sont imposables au taux d'imposition des gains en capital, tandis que les dividendes ordinaires sont imposés aux taux d'imposition fédéraux standard. Celles-ci proviennent généralement d'actions de sociétés nationales ou de sociétés étrangères éligibles et doivent être détenues pendant une période minimale spécifique, appelée période de détention.

Étant donné que les taux d'imposition sur les dividendes qualifiés et ordinaires varient souvent beaucoup, cela peut faire une différence considérable pour un investisseur lorsqu'il reçoit un type de dividende par rapport à l'autre.

Quelles entreprises versent des dividendes ?

Les sociétés qui versent les dividendes les plus élevés sont généralement de grandes sociétés établies avec des bénéfices prévisibles et une croissance attendue à l'avenir. Ces entreprises visent à maximiser les profits de leurs actionnaires. Bien qu'une compagnie de n'importe quelle industrie ou secteur puisse verser régulièrement des dividendes, de nombreuses entreprises des secteurs suivants ont été notées comme étant des payeurs réguliers de dividendes.

• Pétrole et gaz
• Soins
• Institutions financières
• Services publics
• Matériaux de base

De plus, les sociétés structurées sous forme de sociétés en commandite principale (MLP) et de fiducies de placement immobilier (FPI) sont également les principales sociétés versant des dividendes, car elles sont tenues de répartir leurs bénéfices entre leurs actionnaires. Inversement, les startups et autres entreprises à leurs débuts pourraient ne pas être en mesure de verser des dividendes réguliers en raison de leurs coûts initiaux élevés de fonctionnement et d'expansion de leur entreprise.

Dates de dividendes à surveiller

Une entreprise peut décider de verser ses dividendes mensuellement, trimestriellement ou même annuellement. En ce qui concerne le paiement des dividendes, les quatre dates suivantes sont importantes.

Date de déclaration

Il s'agit de la date à laquelle le conseil d'administration ou l'équipe de direction d'une entreprise annonce qu'un dividende sera versé. Cette date est également appelée "date d'annonce" et n'est pas considérée par les investisseurs comme aussi importante que les autres dates de versement des dividendes.

Date ex-dividend

Il s'agit de la date à laquelle vous devez posséder une action versant un dividende afin d'être payé. C'est généralement un jour ouvrable avant qu'une entreprise décide à qui verser un dividende en vérifiant la liste de ses actionnaires. Si les actions sont acquises à la date ex-dividend ou après cette date, l'actionnaire ne sera pas admissible au dividende. En revanche, si des actions sont achetées à cette date ou après, le paiement du dividende est toujours reçu.

Date d'enregistrement

Les actionnaires sont censés enregistrer correctement leur propriété d'actions avant la date d'enregistrement afin d'être éligibles au dividende. Dans la plupart des pays, l'enregistrement est automatique pour les actions achetées avant la date ex-dividend.

Date de paiement

C'est le jour où les actionnaires qui détenaient une action versant un dividende à la date ex-dividende d'une société reçoivent leur paiement de dividende. Les chèques de dividendes sont postés aux actionnaires ou crédités sur des comptes de courtage.

Quelle est la différence entre un dividende et un rachat ?

Maintenant que nous savons ce que sont les dividendes, comparons-les à un autre terme financier qui entre en contexte lorsqu'une entreprise réalise des bénéfices : les rachats. 

Également connu sous le nom de « rachat d'actions », un rachat se produit lorsqu'une entreprise achète ses propres actions en circulation afin de réduire ses actions disponibles en bourse.

Les dividendes et les rachats présentent des différences considérables, comme indiqué dans le tableau ci-dessous.

Les dividendes affectent-ils la valorisation d'une entreprise ?

Étant donné que les dividendes ne sont pas inclus dans la plupart des indicateurs d'évaluation d'une entreprise, ils n'ont pas d'impact direct sur sa valorisation. Nonobstant, cela ne veut pas dire que cela n'affecte pas du tout l'évaluation.

L'activité de dividende et le rendement en dividendes d'une entreprise font bouger le cours de son action et affectent le sentiment des investisseurs, ce qui a un impact sur la valorisation de l'entreprise. Par exemple, un dividende élevé peut être considéré comme un signal positif indiquant que la société s'attend à croître et à bien performer, augmentant éventuellement la valorisation. De même, une baisse du dividende peut être interprétée comme un signe que la compagnie est sous-performante, ce qui est susceptible de diminuer sa valorisation.

Conclusion

Les dividendes sont bien plus qu'une simple récompense d'une entreprise à ses actionnaires pour leur confiance. Les dividendes peuvent parfois constituer un flux de revenus très régulier pour les investisseurs. Ceci dit, pour s'en assurer, il faut rechercher de manière exhaustive le type d'actions qui offrent des dividendes réguliers.

Les dividendes ne sont pas sans inconvénients et ne sont pas de l'argent absolument facile. Par conséquent, il est important d'évaluer toutes vos options et de bien connaître les dividendes avant de placer votre argent dans des actions versant des dividendes.