Fri, 04/12/2024 - 07:12
Proprio quando sembrava che i prezzi dell'energia tornassero sotto controllo dopo l'enorme impennata del 2022 post pandemia, il petrolio è di nuovo in rialzo. All'epoca, ciò era imputabile alla combinazione d'interruzioni alla catena di approvvigionamento, enormi aumenti della domanda a seguito del ritorno alla normalità ed elevata inflazione del dollaro. Ora, a mantenere elevati i prezzi del petrolio è la combinazione di incertezza geopolitica e tagli volontari alle forniture da parte dell'OPEC+. La situazione tesa in Medio Oriente, l'escalation tra Israele e l'Iran, grande produttore di petrolio, e il persistere delle sanzioni nei confronti di altri paesi produttori di petrolio potrebbero contribuire a portare i prezzi a un nuovo massimo storico nei prossimi mesi. Infatti, il Brent è ora di nuovo al di sopra del livello chiave dei 90 $ a barile e sembra apprestarsi a salire ancora, mentre WTI e Light Sweet sono entrambi sopra gli 86 $ e, similmente, sembrano a caccia di ulteriori guadagni.
Non poteva capitare in un momento peggiore per i normali consumatori, che erano quasi riusciti a rimettersi in sesto dopo che essere stati messi a dura prova da un'inflazione record. Tuttavia, come i trader e gli investitori ben sanno, dovunque ci sia una crisi, c'è anche un'opportunità. Quindi, tenendo questo a mente, diamo un'occhiata alla probabile traiettoria per il petrolio nelle prossime settimane e mesi e vediamo quali fattori determineranno il suo andamento nel resto del 2024.
Tensioni crescenti
È stato un tema ricorrente negli ultimi due anni, ma sembra che la posta in gioco a livello geopolitico sia nuovamente aumentata, con l'attuale scenario in Israele e la più ampia situazione di stallo regionale alla sua base. L'attacco all’ambasciata iraniana a Damasco ha suscitato preoccupazione in vista di una possibile escalation che coinvolga questo importante paese produttore di petrolio e il suo potenziale impatto sui prezzi in futuro. Ora, anche se il petrolio dell'Iran è già soggetto alle sanzioni statunitensi ed europee, la sua disponibilità ha un significativo effetto a catena sul mercato globale, poiché le abbondanti forniture di petrolio a buon mercato a paesi che non partecipano alle sanzioni riduce la domanda di Brent e di altri tipi di greggio statunitensi da parte di questi paesi.
Quando un rubinetto è chiuso, tutto il greggio inevitabilmente aumenta di prezzo. Anche il conflitto nell'Europa orientale si sta facendo sentire sull'offerta, con nuovi attacchi alle raffinerie che versano ulteriore benzina al fuoco. La portata dell'impatto di tali conflitti sul mercato globale potrebbe, in qualche modo, essere moderata dagli Stati Uniti come principale mediatore di potere nei due teatri e produttore maggiore di per sé. Resta da vedere se ciò avverrà attraverso la diplomazia o la manipolazione del mercato, ma con le elezioni dietro l'angolo, Biden sicuramente sentirà la pressione di mantenere il greggio sotto la soglia dei 100 $.
Controlli artificiali
Come tutti sappiamo, il mercato del petrolio è lungi dall'essere al riparo da influenze esterne, e i suoi movimenti sono spesso il risultato di politiche governative tanto quanto della domanda e dell'offerta. Forse l'organizzazione capace di fissare i prezzi più nota è l’OPEC+, che da oltre un anno attua tagli volontari alla produzione. Sia la Russia che l'Arabia Saudita hanno tagliato la produzione rispettivamente di 1 milione e 500.000 barili al giorno (bpd), ma la Russia ha ora ridotto i tagli a 471.000 bpd, optando per un freno alle esportazioni al posto dei tagli completi alla produzione. I prezzi elevati in genere sono ben visti da questi paesi produttori di petrolio e la produzione artificialmente bassa contribuisce a far aumentare i prezzi. Tuttavia, apprezzano anche di poter trarre profitto dai prezzi più alti, il che richiede una maggiore produzione e vendita di petrolio. È un delicato equilibrio che funziona bene per mantenere i prezzi entro limiti ragionevoli.
Anche gli Stati Uniti sono un attore abbastanza significativo nell'influenzare i prezzi. Il loro obiettivo attuale è quello di tenere il mercato del petrolio sotto controllo prima della grande stagione degli esodi estivi, in modo da evitare di creare malumore tra la popolazione appena prima delle consultazioni di novembre. In quest'ottica, nell'ultima settimana di marzo l'US Energy Administration ha già innalzato le riserve di greggio a 3,2 milioni di barili, nonostante un sondaggio di analisti Reuters si aspettasse un calo di 1,5 milioni di barili. Se questa politica persiste e i paesi OPEC+ continuano a realizzare profitti, potremmo vedere il petrolio tornare indietro verso la soglia degli 80 dollari e più giù ancora.
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