Chiunque abbia seguito anche solo superficialmente il mercato delle criptovalute ultimamente avrà sicuramente notato che Bitcoin è in un'ascesa apparentemente inarrestabile da quasi tre anni. Dal minimo locale di 16.529 dollari del 31 dicembre 2022, la criptovaluta originale è salita di oltre il 600%, raggiungendo un massimo storico di oltre 124.000 dollari all'inizio dell'ottobre 2025. Più volte sono state accumulate delle fortune, ma come tutti i mercati rialzisti, alla fine è arrivata una correzione importante. Dopo essersi in parte ripreso da una correzione simile, seppur meno drammatica ad agosto, BTC è ora sceso di quasi il 20% nell'arco di un solo mese. Tuttavia, a differenza di allora, la soglia psicologica dei 100.000 dollari è stata varcata, anche se solo per poche ore. Ora, molti temono che questo possa essere solo l'inizio di un lungo inverno delle criptovalute come quello visto nel 2021-2022.
Questa recente ondata di vendite è stata favorita dalle balene (portafogli contenenti più di 100 BTC), con vendite per circa 400.000 BTC, per un valore totale di 45 miliardi di dollari. Eventi spiacevoli come lo shutdown del governo statunitense e l'intensificarsi della guerra commerciale con la Cina hanno certamente contribuito ad esacerbare qualsiasi sentimento negativo e ad alimentare le vendite. E naturalmente, le prese di profitto da parte degli holder a lungo termine è del tutto naturale e prevedibile in un contesto di guadagni pluriennali di tale portata. Ma come si stanno evolvendo questi fattori e quale sarà probabilmente il loro impatto sul prezzo di Bitcoin in futuro?
Il muro delle balene
Come abbiamo già accennato, il mese di ottobre, solitamente redditizio, soprannominato "Uptober" per la sua tendenza a generare guadagni, è stato caratterizzato quest'anno da una forte correzione. Il calo di quasi il 20% del mese scorso è stato causato in gran parte da un'ondata di vendite tra i principali investitori in Bitcoin, per un totale secondo le ultime stime di 45 miliardi di dollari. Innanzitutto, è importante notare che molte balene sono aziende che devono registrare profitti reali trimestrali e annuali. Per farlo, di tanto in tanto devono vendere. Il raggiungimento di un altro massimo storico così vicino alla fine dell'anno rappresenterebbe sicuramente un'allettante opportunità di vendita per i fondi il cui prezzo medio per BTC detenuto è significativamente inferiore a 120.000 dollari.
Detto questo, gli investitori in BTC temevano una possibile devastante ondata di vendite favorita dai minatori quando la redditizia Marathon Holdings ha spostato 2.348 BTC, per un valore di 236 milioni di dollari ,su vari exchange, dopo aver acquistato quasi la stessa quantità solo un mese prima. Il responsabile della ricerca di K33, Vetle Lunde, ha sottolineato che nell'ultimo mese sono stati riattivati "oltre 319.000 Bitcoin, principalmente da monete detenute per sei-dodici mesi, il che suggerisce una significativa presa di profitto da metà luglio". Tuttavia, secondo CoinGlass, tra il 4 e il 5 novembre in 24 ore sono stati liquidati 2 miliardi di dollari in posizioni in criptovalute, un dato modesto rispetto ai 19 miliardi di dollari di smobilizzi forzati registrati durante la principale correzione del mese scorso. L'open interest sui future su Bitcoin è ancora inferiore al solito e i trader di opzioni hanno venduto allo scoperto BTC tramite put che puntano al livello di 80.000 dollari. Che ci piaccia o no, sembra che dovremo solo adottare un approccio attendista finché non sarà chiaro se il peggio è alle spalle o se c'è ancora molto da scendere.
Fondamentalmente parlando
Passando dal contesto ambientale immediato a quello a lungo termine, osserviamo uno scenario sempre più favorevole per gli asset rischiosi come le criptovalute. In effetti, è probabile che siano state le preoccupazioni degli investitori riguardo a questi fattori a trasformare una normale correzione di circa il 10%, basata su prese di profitto, in un calo più profondo del 20%. Di particolare importanza per le criptovalute, e in particolare per i minatori, è stata l'espansione dei controlli sulle esportazioni di terre rare da parte della Cina, che ha comportato il divieto di cinque nuovi elementi. Dopo che Pechino ha concordato il 30 ottobre di sospendere queste misure per un anno, probabilmente assisteremo a una stabilizzazione del sentiment ribassista, consentendo ai fattori positivi, cioè i tassi più bassi e prezzi allettanti, di attrarre più acquirenti. È anche importante notare che, ora che la capitalizzazione di mercato di Bitcoin ha superato i mille miliardi, 45 miliardi di dollari non sono poi una cifra così enorme; senza perdite significative registrate il 5 novembre, il peggio potrebbe essere passato. Tuttavia, i problemi da lui citati, tra cui lo shutdown del governo in corso e l'intensificazione degli scambi commerciali con la Cina, sono certamente preoccupanti.
In effetti, è probabile che siano state le preoccupazioni degli investitori riguardo a questi fattori a trasformare una normale correzione di circa il 10% in una flessione più profonda del 20%. Di grande importanza per le criptovalute, e in particolare per i miner, è stata l'espansione dei controlli sulle esportazioni di terre rare da parte della Cina, che ha comportato il divieto di cinque nuovi elementi. Dopo che il 30 ottobre Pechino ha accettato di sospendere queste misure per un anno, probabilmente assisteremo a una stabilizzazione del sentiment ribassista, consentendo ai vantaggi di tassi più bassi e prezzi più interessanti di attrarre più acquirenti. È anche importante notare che, ora che la capitalizzazione di mercato di Bitcoin ha superato i 1.000 miliardi di dollari, 45 miliardi di dollari non sono poi una somma così enorme come potrebbero sembrare a prima vista; dato che il 5 novembre non sono state registrate perdite significative, il peggio potrebbe essere passato.
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