Nu de wereld in onrust verkeert en de economische toekomst van belangrijke wereldeconomieën op het spel staat, is het niet verwonderlijk dat goud de laatste tijd zo'n prominente plaats inneemt in de portfolio's van beleggers. Sinds de overwinning van Trump in de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 2024, is het gele metaal met bijna 40% gestegen tot een recordhoogte van $3.434,65 per Troy ounce in april 2025, slechts enkele dagen nadat The Donald zijn baanbrekende plannen voor importheffingen tot 145% op een aantal belangrijke handelspartners had onthuld. Hierna volgde een natuurlijke correctie van ongeveer 5% toen handelsakkoorden met het Verenigd Koninkrijk, Indonesië en Vietnam werden aangekondigd, maar een groot deel van deze verliezen is inmiddels weer goedgemaakt.
Op 23 juli lag de goudprijs weer binnen handbereik van een nieuw recordniveau op $3.428,33, maar een forse daling op 24 juli naar $3.374,74 volgend op de aankondiging van een baanbrekend handelsakkoord tussen de VS en Japan, versterkte het bearish sentiment door de toenemende risicobereidheid van beleggers. De prijs van goud wordt echter door veel meer factoren beïnvloed dan alleen het handelsbeleid. Ook factoren als een zwakkere dollar, een mogelijke versoepeling van het monetaire beleid door de Federal Reserve en geopolitieke spanningen kunnen van invloed zijn op de koers van het edelmetaal.
Meer dan economie
Zoals we al eerder hebben aangegeven, zijn de importheffingen van Trump een belangrijke katalysator voor de prijsbewegingen in een veilige havenactivum zoals goud. Het is simpelweg onmogelijk dat de angst voor verwoestende handelsbarrières tussen een aantal van 's werelds grootste economieën niet zal leiden tot een toename van de vraag naar een hedge-activum, in ieder geval op de korte termijn. De op 24 juli aangekondigde Japan-deal, in combinatie met gesprekken over verlenging van de importheffingendeadlines, heeft de angst gedeeltelijk weggenomen. De signalen van diplomaten uit de Europese Unie dat de EU bredere tegenmaatregelen tegen de VS overweegt, voorspellen echter niet veel goeds voor een handelsovereenkomst aldaar. Het effect hiervan is een natuurlijke daling van de prijzen, aangezien particuliere en institutionele beleggers hun kapitaal herverdelen naar lucratievere risicovolle instrumenten zoals aandelen en cryptovaluta.
Als het echter om internationale politiek gaat, is de handelsoorlog niet de enige reden tot bezorgdheid; een totale militaire oorlog vormt een steeds urgenter wordende dreiging. De brandhaarden in Europa en het Midden-Oosten zijn nog steeds even explosief, waarbij de directe betrokkenheid van de VS bij het conflict tussen Iran en Israël het potentieel heeft om een grotere regionale of zelfs wereldwijde oorlog te ontketenen. Dit dreigende schrikbeeld vormt een sterk fundamenteel tegenwicht voor het optimisme rond de handelsonderhandelingen en het voorkomen van importheffingen. De daarmee gepaard gaande vernietiging van belangrijke olie- en gasinfrastructuur, in combinatie met de verstoring van internationale scheepvaartroutes in de Perzische Golf, zou onvermijdelijk leiden tot een massale aankoop van goud en andere edelmetalen. Het is uiteraard moeilijk te zeggen in hoeverre deze angst al in de prijzen is ingecalculeerd en wat er met de prijzen zou gebeuren als er vrede komt, maar voorlopig lijkt een afname van de spanningen onwaarschijnlijk.
Het analyseren van de cijfers
Wellicht een van de meest geanticipeerde maatregelen van het jaar is de verschuiving van de Fed naar een soepeler economisch beleid. Concreet betekent dit dat er een reeks beloofde renteverlagingen wordt doorgevoerd om de druk op consumenten te verlichten die sinds 2022 onder de historisch hoge kosten van leningen gebukt gaan. Hoewel verwacht wordt dat de Federal Reserve tijdens haar vergadering eind juli de rente ongewijzigd zal laten, voorspellen de markten een mogelijke renteverlaging in oktober, waarbij de CME FedWatch-tool momenteel de kans op een verlaging van ten minste 25 basispunten op meer dan 80% schat. Volgens gegevens die vorige week zijn gepubliceerd, is de consumentenprijsindex in juli met 0,3% gestegen, waardoor de inflatie over 12 maanden op 2,7% uitkomt, wat in lijn is met de verwachtingen. Het uitblijven van onverwachte prijsdruk zou de Fed in staat moeten stellen om renteverlagingen te rechtvaardigen, aangezien de toezichthouder nog steeds vasthoudt aan zijn doelstelling van 2%.
Zoals de meeste beleggers weten, doet goud het doorgaans goed in een omgeving met lage rentetarieven, waardoor een combinatie van renteverlagingen en een inflatie boven de doelstelling de vraag naar goud alleen maar zal doen toenemen. Sinds enige tijd verzwakt de Amerikaanse nationale munt ten opzichte van haar belangrijkste mondiale concurrenten. De US Dollar Index is inmiddels met meer dan 10% gedaald op jaarbasis naar 97,29 en bevindt zich al meer dan een maand onder het belangrijke ondersteuningsniveau van 100. Behalve dat goud dat in Amerikaanse dollars wordt genoteerd hierdoor goedkoper wordt voor houders van andere valuta's, vermindert dit ook de aantrekkingskracht van de dollar als veilige havenactivum in het algemeen en worden beleggers gestimuleerd om hun vermogen in goud aan te houden. Deze trend wordt versterkt door de rendementen op staatsobligaties, die op het laagste niveau in drie maanden staan: 4,40% voor tienjarige staatsobligaties en 3,89% voor tweejarige staatsobligaties. Elke renteverlaging door de Fed zal deze situatie alleen maar verergeren, aangezien dollarschulden nog minder rendement opleveren, wat uiteraard goed nieuws is voor goud.
Handel in goud en andere CFD's bij Libertex
Bij Libertex kunt u handelen in CFD's op een breed scala aan activa, van aandelen, ETF's en indexen tot cryptovaluta, opties en uiteraard grondstoffen. Naast goud (XAU/USD) en zilver (XAG/USD), biedt Libertex CFD-handel aan in een breed scala aan andere grondstoffen. Op de valutamarkt biedt Libertex u ook de mogelijkheid om te handelen in CFD's op EUR/USD, AUD/USD, GBP/USD en USD/JPY, maar ook op de US Dollar Index zelf. Voor meer informatie of om uw eigen live handelsaccount aan te maken, gaat u vandaag nog naar www.libertex.com/signup!
