Nu de handelsbesprekingen tussen China en de VS in Stockholm opnieuw vastlopen, lijkt een importheffingswapenstilstand tussen de twee wereldmachten nog steeds niet in zicht. In theorie betekent dit een terugkeer naar driecijferige heffingen en een hervatting van de gevreesde handelsoorlog, tenzij er op het laatste moment nog een akkoord kan worden bereikt vóór de deadline van 1 augustus. Het conflict heeft zowel de Amerikaanse als de Chinese aandelenmarkten in verwarring gebracht, waarbij de hightechbedrijven het hardst zijn getroffen. Na een stijging van 30% op jaarbasis, is de Hang Seng-index in Hongkong de afgelopen week met bijna 3% gedaald. Ondertussen heeft de op het vasteland gerichte China A50-index in dezelfde periode bijna 2% verloren.
Naast de malaise in de Amerikaanse handel, drukken ook de EU-heffingen op in China geproduceerde elektrische voertuigen op een van de meest veelbelovende en winstgevende sectoren van de Chinese economie, waarbij BYD en Li Auto de afgelopen vijf handelsdagen respectievelijk met 70% en 11% zijn gedaald. Desalniettemin trekken de lage koers-winstverhoudingen en hoge groeicijfers zowel binnenlandse als internationale beleggers aan, aangezien de grote Chinese techbedrijven Alibaba en Tencent dit jaar tot dusver een dubbelcijferige groei hebben gerealiseerd. In dit artikel zullen we al deze en andere factoren bekijken om een beeld te krijgen van de potentiële koers van Chinese aandelen voor de rest van het jaar en daarna.
Grote Muur van waarde
Alle beleggers houden van een koopje en zelfs na een jaar van solide groei bieden veel van China's toonaangevende tickers nog steeds uitzonderlijk veel waar voor hun geld, vooral in vergelijking met hun Amerikaanse tegenhangers. Alibaba (BABA) staat bijvoorbeeld momenteel op HKD 115,90, wat neerkomt op een winst van 43% op de jaargrafiek en een koers-winstverhouding van 15,85. De laatste prijs van Tencent Holdings van HKD 552 laat eveneens een winst van 33% op jaarbasis zien en een redelijke koers-winstverhouding van 23,73. Vergelijk deze cijfers met de verhoudingen van Meta en Amazon van 27,16 en 37,54 en de Chinese bbp-groei van 5%, en het wordt meteen duidelijk waarom de Chinese tech-aandelen zo aantrekkelijk zijn.
De onverwachte daling van de aandelenkoersen van EV-gerelateerde bedrijven zou ook een verkapte zegen kunnen zijn. BYD mag dan wel met 70% gedaald zijn op de weekgrafiek, toch betekent de snelle groei in de eerste helft van het jaar dat dit slechts een verlies van 30% op jaarbasis is. Dit zorgt er ook voor dat de koers-winstverhouding op een zeer aantrekkelijke 6,84 blijft staan, wat ondanks het feit dat het een groeiaandeel betreft, zelfs lager is dan die van gevestigde automerken zoals BMW en GM. De kans dat een model met minimumprijzen de bestaande heffingenstructuur vervangt — op zijn minst in de EU — zou Chinese auto's niet alleen aantrekkelijker maken voor Europese klanten, maar het zou ook betekenen dat Chinese bedrijven hun winst op in Europa verkochte voertuigen aanzienlijk zouden zien stijgen, terwijl dat extra geld anders in de staatskas van de EU terecht zou komen. Dit alles is een goed voorteken voor de Chinese EV-aandelen en maakt hun huidige prijs nog aantrekkelijker.
Lokale stimuleringsmaatregelen gaan gepaard met buitenlandse instroom
Zoals vaak wordt aangehaald als reden om Chinese aandelen te vermijden, heeft het land een planeconomie en is er veel meer gecoördineerde overheidsinterventie dan in andere landen. Dit is echter niet altijd een slechte zaak en kan zelfs helpen om langdurige bearmarkten en grotere dalingen te voorkomen. Vorig jaar kondigde de CCP een liquiditeitssteun van 800 miljard RMB voor de aandelenmarkt aan, evenals een swapfaciliteit van 500 miljard RMB voor makelaars en fondsen en een herfinancieringsfaciliteit van 300 miljard RMB voor bedrijven en aandeelhouders voor het terugkopen van aandelen. Over het algemeen wordt ervan uitgegaan dat deze stimuleringsmaatregelen hebben bijgedragen aan de goede prestaties van de Chinese technologiesector in 2025, zonder dat dit tot een onbeheersbare zeepbel heeft geleid.
Sommigen hebben de autoriteiten echter opgeroepen om meer te doen, en nu de officiële Chinese inkoopmanagersindex voor de verwerkende industrie in juli is gedaald van 49,7 in juni naar 49,3, zou er meer ingrijpen vanuit Peking kunnen komen. Economen van Citigroup hebben gesuggereerd dat de vergadering van het Politburo van de Communistische Partij in juli “een afwachtende houding verder zou kunnen bevestigen, terwijl de deur open blijft voor geleidelijke kleinschalige steun”. De kansen en het potentieel in China zijn ook niet onopgemerkt gebleven door westerse fondsen, waarvan er vele met veel enthousiasme opnieuw hun intrede hebben gedaan in China, nu het regelgevings- en prijslandschap zich heeft gestabiliseerd. Zo heeft het Lazard Emerging Markets Fund in 2025 voor het eerst in bijna 30 jaar een bovengemiddelde positie in China ingenomen. Als diversificatiestrategie is dit volkomen logisch, omdat het vasteland van China een lage correlatie heeft met Amerikaanse aandelen, wat betekent dat we nog meer Amerikaanse kapitaalinstroom zouden kunnen zien naarmate de risicobereidheid toeneemt zodra de Fed later dit jaar begint met het verlagen van de rente.
Handel in Chinese aandelen- en andere CFD's bij Libertex
Libertex biedt CFD's aan in een breed scala aan activaklassen, van aandelen, grondstoffen en indexen tot forex, opties en zelfs crypto. Vanuit China biedt Libertex CFD's aan in verschillende grote technologieaandelen, waaronder Alibaba, Baidu en Tencent, evenals de China A50-index en iShares China Large-Cap ETF, waarin BYD is opgenomen. Ga naar www.libertex.com/signup voor meer informatie of om een account te maken!
