Nu de temperaturen dalen en de verwarming - of het gebrek daaraan - voor velen op het noordelijk halfrond een dringende prioriteit wordt, is het niet verwonderlijk dat de brandstofmarkt de belangstelling van beleggers wekt. Na ongekend hoge prijzen van meer dan $100 per vat te hebben bereikt, vertoont de olieprijs nu al drie jaar een gestaag dalende trend. Alleen al in het afgelopen jaar is de gemiddelde prijs van Brent gedaald van ongeveer $85 per vat in januari 2025 tot slechts $64,387 op 30 oktober.
Historisch gezien ligt dit vrij dicht bij het tienjarig gemiddelde, waardoor we zouden kunnen stellen dat er na de duizelingwekkende hoogten van de zomer van 2022 een natuurlijke correctie zou kunnen plaatsvinden. De wereld verkeert echter nog steeds in geopolitieke onrust en andere reële activa zijn in dezelfde periode enorm in waarde gestegen.
Zoals gebruikelijk is op de oliemarkt, spelen er belangrijke kunstmatige factoren mee. Ten eerste hebben we het OPEC+-kartel dat zijn productieniveaus gestaag verhoogt in een poging om de olieprijzen laag te houden. Vervolgens is er de neerwaartse druk op Urals ruwe olie als gevolg van de internationale prijsplafonds en de toenemende economische sancties tegen het producerende land, Rusland. En nog steeds houden natuurlijke marktkrachten en onvoorspelbare vraagprognoses de marketmakers in het ongewisse. In dit artikel bekijken we al deze en andere factoren, waarbij we proberen de bewegingen van de olieprijs tot 2026 in kaart te brengen.
Hoger of lager?
Na scherpe bezuinigingen tijdens de pandemie, heeft de OPEC+ haar productie geleidelijk opgevoerd om de verloren productie te compenseren zonder de markt te laten instorten. Sinds april 2025 heeft het kartel zijn doelstelling verhoogd met meer dan 2,7 miljoen vaten per dag. Dit vertegenwoordigt echter slechts ongeveer de helft van de cumulatieve verlagingen van 5,85 miljoen vaten per dag die de leden in de voorgaande jaren waren overeengekomen. Desondanks heeft de extra capaciteit uiteindelijk geleid tot een schijnbaar ernstig overaanbod aan olie, dat volgens de IEA tot eind 2026 zal aanhouden. De leden van de OPEC+ komen op 2 november bijeen om overeenstemming te bereiken over hun productiequota voor december en Reuters voorspelt dat ze zullen instemmen met een bescheiden verhoging van 137.000 vaten per dag. De enige lidstaat die echt in staat is om de productie te stimuleren, is Saoedi-Arabië, dat onder tegengestelde druk staat van zowel Rusland als de VS. Moskou wil een stop of zelfs een ommekeer in de verhogingen om de winstgevendheid van de handelsactiviteiten te stimuleren, terwijl Washington aandringt op een nog agressievere opvoering. Aangezien de Saoedi's actief op zoek zijn naar manieren om hun strategische banden met de VS te versterken, kunnen we er redelijkerwijs van uitgaan dat de productieverhogingen in ieder geval in hetzelfde tempo zullen doorzetten. Een dergelijke stap sluit immers perfect aan bij de strategie van de OPEC om de olieprijzen laag te houden en zo de Amerikaanse schalieolie-industrie uit de markt te drukken.
Ondertussen wordt verwacht dat de grote oliemaatschappijen wereldwijd hun eigen productie zullen opvoeren, ondanks de lage olieprijzen en het grotere aanbod van de OPEC en haar bondgenoten. Analisten van Bloomberg verwachten dat Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, BP Plc en TotalEnergies SE hun productie dit jaar met 3,9% en in 2026 met 4,7% zullen verhogen. De stijgingen, die zowel nieuwe projecten als overnames omvatten, lijken te willen profiteren van de verwachte toename van de olieprijzen in de tweede helft van volgend jaar.
De regels omzeilen
Trump haalde deze week opnieuw de voorpagina's, ditmaal niet met importheffingen maar met sancties, waarmee hij voor het eerst sinds zijn aantreden maatregelen heeft genomen tegen Rusland. Door deze nieuwe zet kunnen de VS druk uitoefenen op de buitenlandse dochterondernemingen van Rosneft en Lukoil en buitenlandse partners ervan weerhouden om met hen samen te werken. De twee bedrijven zijn goed voor de helft van de 9,2 miljoen vaten per dag die Rusland tot nu toe dit jaar heeft geproduceerd en voor 47% van de 3,5 miljoen vaten per dag aan ruwe olie die het land over zee exporteert. Ze zijn ook cruciaal voor de productie van Moskou, waarbij Rosneft zelfs bijna 900.000 vaten ruwe olie per dag rechtstreeks via een pijpleiding naar China exporteert. Volgend op de aankondiging hebben verschillende grote kopers in India en China hun aankopen opgeschort om Amerikaanse represailles te vermijden, waarbij het staatsbedrijf Indian Oil zelfs offertes heeft aangevraagd om 24 miljoen vaten Amerikaanse olie te kopen in Q1 2026.
Ondanks de aanzienlijke klap van de sancties, die naar verwachting minstens 1,5 miljoen vaten per dag uit de volgzame markten zullen wegvagen, wordt verwacht dat de Russische productie op korte termijn stabiel zal blijven. Naar alle waarschijnlijkheid zal de gesanctioneerde olie zich opstapelen op zeeschepen voordat deze wordt opgenomen door kleinere Chinese raffinaderijen of andere kopers die bereid zijn om zogenaamde “schaduwvloot”-tankers te gebruiken om de olie in het geheim naar hun faciliteiten te vervoeren. Dit fenomeen is een symptoom van de grotere versnippering van de wereldwijde oliemarkt, wat op zijn beurt zal leiden tot een lagere efficiëntie en hogere logistieke en transportkosten, waardoor de olieprijs op zichzelf zal stijgen. Bovendien blijft de piek in de vraag naar olie steeds verder opschuiven, waarbij de laatste schattingen uitgaan van een piek na 2030 en de OPEC een toename van de vraag voorspelt tot 2050. Zoals altijd zal de sleutel tot de prijsontwikkeling het evenwicht tussen vraag en aanbod zijn. Zolang de vraag naar olie sterk blijft, kunnen de prijzen mogelijk blijven stijgen, zelfs als het aanbod toeneemt.
Handel in CFD's op olie en meer bij Libertex
Naast populaire instrumenten zoals CFD's op aandelen, ETF's en valuta, biedt Libertex ook CFD's aan op een breed scala aan energiebronnen, waaronder oliederivaten zoals WTI Crude, Light Sweet en Brent. Voor meer informatie of om vandaag nog een account aan te maken, gaat u naar www.libertex.com/signup.
