Goud wordt al lang geprezen als een betrouwbare dekking tegen inflatie en als een stabiele haven wanneer het stormt op de markten. De bewegingen zijn doorgaans langzaam, gestaag en worden jaarlijks gemeten, in tegenstelling tot maandelijks of wekelijks. Het gele metaal heeft echter een eerder ongebruikelijk jaar achter de rug. Het steeg met meer dan 30% in slechts zes maanden volgend op Trumps "Liberation Day"-tirade over importheffingen en bereikte een recordhoogte van 4.380 USD. Maar daarna leek het geheel onverwachts in de week die eindigde op 26 oktober plotseling te dalen. Op 21 oktober verloor goud uiteindelijk 7% op één dag, waardoor plotseling voor 2,5 biljoen aan waarde verloren ging. Dat is de totale marktkapitalisatie van Bitcoin. Nu, op 23 oktober, staat goud op 4087,76 USD, wat nog steeds een mooie stijging van 48% vertegenwoordigt ten opzichte van vorig jaar. Maar nadat het onstuitbaar leek, is de kwetsbaarheid van goud voor iedereen zichtbaar geworden en zou het nu terrein kunnen verliezen aan zijn digitale tegenhanger, Bitcoin, die zich al enige tijd als een veilige haven presenteert.
De snelle stijging van goud was te danken aan een reeks onderling afhankelijke en bestaande factoren: een zwakke dollar, wereldwijde geopolitieke en economische onzekerheid en de ommekeer in het monetaire beleid van de centrale banken. De onverwachte daling werd echter veroorzaakt door factoren op veel kortere termijn. Bitcoin wordt door sommigen aangeprezen als een redmiddel, maar zoals we in dit artikel zullen zien, zijn goud en cryptovaluta nog nooit zo nauw met elkaar verbonden geweest.
De crash onderzocht
Een goudcrash is eigenlijk een oxymoron, aangezien het zo zelden gebeurt. Het feit dat deze crash slechts ongeveer 7% bedroeg en overal de voorpagina's haalde, zou dit moeten bewijzen. De Zwitserse belegger Alexander Stahel berekende zelfs dat een dergelijke golf van verkopen maar eens in de 240.000 handelssessies voorkomt. Maar zoals bij elk onderzoek naar een crash, is het belangrijk om eerst naar de start te kijken. De stijging van goud is de voorbije jaren ronduit spectaculair geweest. De prijs van het gele metaal is tussen januari 2023 en oktober 2025 meer dan verdubbeld in een ongekende rally. Vooral de afgelopen zes maanden vertoonden alle kenmerken van een speculatieve zeepbel, waarbij FOMO een groot deel van de recente aankopen door particulieren heeft aangewakkerd. Toen de prijzen begonnen af te koelen, stormde iedereen tegelijkertijd naar de uitgang om de winsten veilig te stellen. Nerveuze kortetermijnhouders verkochten eveneens snel, wat de daling nog verder heeft versterkt. Hoewel het waarschijnlijk niet bijzonder significant is, heeft het gelijktijdige einde van het Divalifeest in India, dat doorgaans op de fysieke markt weegt, ook enigszins bijgedragen aan het negatieve sentiment. Het is ook zo dat elke markt die zoveel meer dan zijn gemiddelde jaarlijkse winst behaalt, altijd het risico loopt op een correctie. En eerlijk gezegd, is een daling van 7% volstrekt redelijk gezien de enorme stijging van de goudprijs het afgelopen jaar. Deze werd overigens weerspiegeld door andere belangrijke activa, waaronder crypto.
Wisselende trends
Zoals we eerder al hebben aangegeven, is de goudmarkt niet meer dezelfde als 10 jaar geleden. Hoewel het altijd al tot op zekere hoogte een dekking tegen inflatie is geweest, nam de belangstelling van particulieren voor het gele metaal sterk toe toen de rentevoeten in de economische realiteit na de grote financiële crisis tot bijna nul zakten. De daaropvolgende opkomst van Bitcoin heeft het profiel van goud echter opnieuw veranderd. Het potentieel van Bitcoin als digitaal alternatief voor goud wordt al jaren verkondigd, maar pas sinds de introductie van spot-ETF's dit jaar heeft BTC de relatieve stabiliteit getoond die nodig is om een uitdaging te vormen voor goud als waardeopslag. Het lijkt er echter op dat Bitcoin, in plaats van een eenzijdige assimilatie te zijn, eigenlijk een deel van zijn volatiliteit op goud heeft overgedragen. Opmerkelijk genoeg heeft BTC in oktober ook ongeveer 10% van zijn waarde verloren, met een huidige waarde van 109.994,10 USD.
Ondertussen is de Crypto Fear & Greed Index gedaald tot het laagste niveau sinds eind 2022, wat wijst op onderliggende onrust voor risicovolle activa, ondanks de aanhoudende instroom naar Bitcoin spot-ETF's. Het lijkt er daarom op dat goud en crypto zich, zo niet in dezelfde richting, dan toch met een extreme correlatie bewegen. Eén ding is zeker: de ommekeer naar een soepeler beleid van de Fed, die belooft dit jaar nog minstens twee renteverlagingen door te voeren, zal de dollar alleen maar verder verzwakken en de vraag naar zowel goud als crypto stimuleren. Ondertussen zijn andere centrale banken, met name de People's Bank of China, actief hun dollarreserves aan het vervangen door goud. De lagere prijs na deze recente correctie zal hoogstwaarschijnlijk een nieuwe koopgolf veroorzaken. China is al elf maanden op rij actief aan het inkopen en heeft nu een totale reserve van minstens 2.264 ton. Op basis van deze trend en de sterke vraag van particulieren, voorspelt de ervaren analist Ed Yardeni een prijs van 5.000 USD in 2026 en mogelijk zelfs 10.000 USD in 2028 als de ‘‘devaluatiehandel’' die goud en Bitcoin bevoordeelt in een context van inflatie voor fiatvaluta en systemische zwakte, net zo populair blijft als nu.
Handel in goud- en andere CFD's bij Libertex
Bij Libertex kunt u handelen in CFD's op een breed scala aan activa, van aandelen, ETF's en indexen tot crypto, opties en uiteraard grondstoffen. Naast CFD's op goud (XAU/USD) en zilver (XAG/USD), biedt Libertex ook CFD's op diverse andere grondstoffen. Ga vandaag nog naar www.libertex.com/signup voor meer informatie of om een eigen live handelsaccount te maken!
