Olie is het levensbloed van de internationale handel en industrie en een verstoring van de aanvoer kan verstrekkende economische gevolgen hebben. Na de oplopende geopolitieke spanningen in Europa en de daaropvolgende sancties tegen Rusland in 2022, werden de EU en het VK geconfronteerd met een aanbodstekort, waardoor de prijs van ruwe olie bijna vier maanden lang meer dan $100 per vat bedroeg. In het licht van de meest recente uitbarsting in het Midden-Oosten die begon op 7 oktober 2023, wordt de stabiliteit van de olietoevoer nu voortdurend bedreigd, waarbij olieproductiefaciliteiten en belangrijke handelsroutes de belangrijkste doelwitten zijn voor alle betrokken partijen. Brent heeft sindsdien binnen een breed bereik gehandeld, van een dieptepunt van $61,41 tot een hoogtepunt van $93,04 per vat. Afgelopen maand nog bereikte de vijandigheid tussen de grote regionale machthebbers Iran en Israël een hoogtepunt, toen de onderhandelingen vastliepen en er een hevig conflict uitbrak tussen de twee naties. Hierdoor steeg de prijs van het boegbeeld voor ruwe olie in slechts drie weken tijd met bijna 25%.
Brent wordt sinds 25 juni verhandeld binnen een bereik van $69,05 per vat en $66,34, nadat de bezorgdheid over onderbrekingen in de aanvoer in de producerende regio in het Midden-Oosten afnam door het welkome staakt-het-vuren tussen Iran en Israël. Maar het proactief aanleggen van voorraden door grote economieën zoals de VS, China en de EU zou het risico kunnen betekenen dat de prijs onder het belangrijke weerstandsniveau van $60,00 daalt. Voeg daar de onofficiële overproductie door landen als Kazachstan en Saoedi-Arabië aan toe en de productieverhogingen van de OPEC+ die er waarschijnlijk aan zitten te komen en de bearish signalen beginnen zich echt op te stapelen.
Iets overcompenseren
Nadat er op 13 juni een totale oorlog was uitgebroken tussen Israël en Iran, verklaarde Teheran dat het van plan was om de belangrijke olievaarroute van de Straat van Hormuz af te sluiten. Ondertussen werden de oliewinnings- en raffinagefaciliteiten in Iran, Israël en de wijdere regio belangrijke doelwitten voor het leger van beide oorlogvoerende partijen. Nadat de belangrijkste economieën van de wereld waren overvallen door de snelle stijgingen van de olieprijs in de zomer van 2022 en, in mindere mate, in de lente van vorig jaar, zijn ze serieus begonnen met het aanleggen van olievoorraden om een tekort te voorkomen en de effecten van tijdelijk hogere prijzen te minimaliseren tegen de achtergrond van de oplopende geopolitieke spanningen in de belangrijkste producerende regio in het Midden-Oosten. De Chinese import van Iraanse olie steeg bijvoorbeeld aanzienlijk in juni, als gevolg van versnelde verschepingen vooruitlopend op de escalatie van het conflict en de toegenomen vraag van onafhankelijke raffinaderijen. Volgens gegevens van scheepstraceerbedrijf Vortexa kocht China in de periode van 1–20 juni meer dan 1,8 miljoen vaten Iraanse olie per dag, wat volgens de gegevens van het bedrijf een record is.
Ondertussen lieten gegevens van het American Petroleum Institute aan het eind van dinsdag 1 juli zien dat de Amerikaanse voorraden van ruwe olie in de week voorafgaand aan deze datum met 680.000 vaten waren gestegen. Dit is op een moment dat de voorraden normaal gesproken afnemen vanwege het zomerrijseizoen. Nu de 12-daagse oorlog ten einde is na een door Trump tot stand gebracht staakt-het-vuren, beginnen we een ommekeer in deze trend te zien. Uit gegevens van de Amerikaanse EIA van 25 juni bleek inderdaad dat de voorraden ruwe olie en brandstof waren gedaald, terwijl de raffinageactiviteit en -vraag toenamen. Dit suggereert dat de prijzen relatief stabiel zouden moeten blijven zolang het toegenomen aanbod en de toegenomen vraag elkaar kunnen compenseren. Dat zal echter sterk afhangen van de acties van het olieproducerende kartel, de OPEC+ en de algemene economische gezondheid van 's werelds twee grootste economieën.
De kranen opendraaien
Nu de volgende vergadering van de OPEC+ van 6 juli nadert, wachten beleggers met ingehouden adem op de productieniveaus van de groep voor augustus. Volgens analisten van ING, is het zeer waarschijnlijk dat het kartel de productie zal blijven opvoeren om de in 2022 aangekondigde productieverlaging van 2,2 miljoen vaten per dag (vpd) volledig teniet te doen. In hun rapport stellen ze dat "deze grotere aanbodstijgingen de wereldwijde oliemarkt voor de rest van het jaar van voldoende olie zouden moeten voorzien. Het zal naar verwachting terugkeren naar een groot overschot in het vierde kwartaal van dit jaar". Verwacht wordt dat de uiteindelijke stijging rond de 411.000 vpd zal liggen, wat geen onbeduidende stijging is, gelet op het altijd aanwezige risico dat de importheffingen van Trump nog voor het einde van de huidige maand van kracht worden, omdat er nog geen concrete handelsdeals zijn aangekondigd.
Bovendien drijven opstandige OPEC+-leden zoals Kazachstan het aanbod nog verder op, zij het onofficieel. Volgens cijfers van Reuters steeg de productie van ruwe olie van de Centraal-Aziatische producent in juni met 7,5% tot 1,88 miljoen vpd, hetzelfde niveau als de recordproductie van Kazachstan in maart. Dit betekent dat Kazachstan veel meer produceert dan zijn officiële OPEC+-quotum van 1,5 miljoen vpd in wat nu een maandenlange niet-naleving is geworden. In een overzicht van de situatie verklaarde Priyanka Sachdeva, senior marktanalist bij Phillip Nova, “De olieprijsbewegingen van vandaag worden gestimuleerd door het samenspel van een mogelijk stijgend OPEC+-aanbod, verwarrende Amerikaanse voorraadsignalen, onzekere geopolitieke vooruitzichten en onduidelijkheid over het macrobeleid”. En nu de oorlogstoeslag is verdwenen door het staakt-het-vuren tussen Israël en Iran, is de enige exogene factor die een opwaartse druk uitoefent op de olieprijzen de zwakkere Amerikaanse dollar. Tenzij de vraag niet alleen aanhoudt, maar zelfs sterk toeneemt, is het lastig om te zien hoe de weg terug naar $70 voor ruwe olie kan worden ingeslagen.
Handel in olie en andere CFD's bij Libertex
Libertex is een CFD-makelaar die activa biedt zoals aandelen, ETF's en valuta. Libertex biedt ook CFD's in een grote verscheidenheid aan energiebronnen, waaronder oliederivaten, zoals de WTI Crude, Light Sweet en Brent. Voor meer informatie of om vandaag nog een account aan te maken, gaat u naar www.libertex.com/signup.
