Fri, 10/07/2022 - 11:39
Sinónimo de luxo, desempenho e de muito dinheiro, um Porsche é provavelmente o que muitos traders e investidores sonharam ter num momento ou outro nas suas carreiras. É provável que os mais bem sucedidos já tenham realizado esse sonho. Mas agora, graças a uma das IPOs mais aguardadas de 2022 e a maior da Alemanha desde 1996, mesmo quem tem um orçamento mais modesto pode finalmente fazer parte da marca de veículos premium da Volkswagen.
A Porsche AG sempre ocupou um lugar especial nos corações tanto dos entusiastas dos automóveis como dos amantes das coisas mais finas na vida, pelo casamento único da engenharia de ponta com a opulência impenitente. No entanto, para a maioria dos traders e investidores, a única maneira de realmente possuir uma parte desta gigante marca alemã era através de sua empresa-matriz, a Volkswagen AG. Mas tudo isso mudou há uma semana, quando a Porsche abriu o seu capital na Bolsa de Valores de Frankfurt com uma avaliação desafiante de €75 mil milhões.
O (não tão) grande dia
Apesar do enorme interesse e da atividade bem-sucedida de levantamento de capital por parte da própria empresa, é difícil caracterizar a OPI como outra coisa senão uma decepção para os investidores comuns. Após o toque da campainha no dia 29 de setembro, a Porsche AG cresceu cerca de 5% durante a manhã, atingindo uma alta de €86,76. No final da sessão, a marca havia caído para seu preço de emissão de €80,74. Embora esteja longe do completo desastre das OPIs pré-pandemia da Lyft e da Uber, só pode ser descrita como uma decepção geral diante da empolgação em torno desta oferta de grande nome. Para piorar a situação, um dos maiores acionistas da Volkswagen, a Porsche SE, viu mais de 10% do preço das suas ações desaparecer quando os titulares transferiram os seus fundos para o novo ticker. Infelizmente, isso não se traduziu nos ganhos que muitos investidores esperavam ver no início da Frankfurter Bokan para a Porsche AG.
Que diferença faz uma semana
Embora as ações não tenham conseguido impressionar no dia do lançamento, tiveram ganhos contantes ao longo da semana seguinte. Na verdade, o preço das ações da Porsche AG situa-se atualmente em €87,92, quase 10% acima do seu preço de emissão. Em muitos aspetos, este é o tipo de crescimento estável e sustentável que muitos investidores sérios preferem, em vez do êxito passageiro com ganhos de dois dígitos no dia da OPI seguido por uma supercorreção para o lado negativo nos dias seguintes. E com uma lista de compradores que inclui a Autoridade de Investimento do Catar, a T. Rowe Price, e o fundo soberano da Noruega, podemos ter a certeza de que a estabilidade e a segurança do capital constituirão uma prioridade para a empresa.
Embora a enorme avaliação de €75 mil milhões da Porsche AG tenha sido talvez um pouco ambiciosa nestes tempos difíceis e voláteis, está a sernegociada apenas a um múltiplo de 7,2 vezes dos ganhos. Isto faz dela uma verdadeira pechincha comparada com o seu maior concorrente, a Ferrari, cujo índice Preço/Lucro está próximo de 40. O crescimento nunca é fácil num mercado em baixa, mas os titulares de longo prazo da Porsche poderão muito bem ser recompensados ao longo dos próximos anos.
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