Thu, 04/04/2024 - 15:30
No contexto de um mercado de ações em lenta recuperação, após um período longo de volatilidade e inflação descontrolada, os traders e investidores só agora começaram a recuperar a confiança nestes títulos de investimento, apesar dos aumentos constantes dos principais índices americanos durante os últimos dezoito meses. Na verdade, os principais catalisadores de revitalização da confiança foram as máximas históricas registadas no final de março, com o S&P 500 a $5.200 e o Nasdaq 100 a $16.400.
De seguida, surgiu uma das maiores ofertas públicas iniciais (IPO) dos últimos anos: o gigante da internet Reddit. A empresa foi introduzia na bolsa com o ticker RDDT na última quinta-feira, 21 de março, e a oferta pública inicial da rede social cativou um nível considerável de interesse entre investidores individuais e institucionais. Inicialmente, o Reddit estabeleceu um preço alvo de $31-$34 para uma avaliação de $6,4 mil milhões, mas era impossível prever o que aconteceu depois.
Com a explosão da procura entre investidores de todos os níveis, o RDDT abriu a sessão com uma cotação de $50 por ação. Na terça-feira da semana seguinte, conquistou mais 30% e ultrapassou os $65. Desde então, a queda foi acentuada, mas com um valor de $50,25 a 3 de abril, o RDDT tem uma cotação praticamente igual à do primeiro dia da IPO, excedendo em 50% a avaliação inicialmente estabelecida pela empresa. Portanto, o que significa isso para o futuro do Reddit e outras ações americanas, e será que esta tendência positiva do mercado irá provocar o crescimento do número de IPOs a curto prazo?
Cuidado com a IPO
Nas palavras de Warren Buffet, IPO significa "It's Probably Overpriced" (provavelmente, está sobrevalorizado). Embora não seja sempre o caso, acontece imenso em ofertas públicas de alto perfil durante períodos historicamente positivos para o mercado. No caso do Reddit, embora isso fosse em parte verdade, a inauguração do ticker foi equilibrada pelo short-selling organizado. No final, testemunhámos uma oferta pública inicial com comportamento típico na sua volatilidade, imediatamente após a sua entrada na bolsa, seguido por uma normalização durante a próxima semana. Com o seu preço atual, equivalente à sua cotação inicial e com o final das vendas organizadas, o futuro do Reddit parece ser bastante promissor.
Como já mencionámos, um preço superior a $50 representa um aumento de 50% sobre a cotação inicialmente prevista pelo Reddit quando apresentou os documentos para a sua oferta pública inicial em 2024. Isto aproxima o valor de mercado da empresa dos $10 mil milhões, a sua meta de 2021, sendo um ótimo presságio para a avaliação dos investidores sobre o potencial de crescimento do RDDT. É no mínimo uma confirmação de que a melhor estratégia para negociar em ofertas públicas iniciais de empresas é "esperar que a poeira assente", para conseguir tomar uma decisão informada e considerar o montante adequado para investir após o entusiasmo inicial. Com uma subida aproximada de 10% apenas no dia 2 de abril, podemos afirmar que o Reddit está no caminho certo para conquistar novas máximas nas próximas semanas, enquanto aumenta o apetite pelo risco após a publicação de dados sólidos sobre o mercado de trabalho americano e o abrandamento da inflação.
A primeira de muitas?
As IPOs (ofertas públicas iniciais) são como os autocarros: podemos esperar imenso sem vermos nenhum, mas depois aparecem todos em simultâneo. Podemos afirmar que a oferta pública inicial do Reddit foi um sucesso, e com as histórias brilhantes de outros nomes menos conhecidos, podemos ver uma série de IPOs a ocorrer durante as próximas semanas e meses. Provavelmente, a empresa mais bem-sucedida de 2024 foi a fabricante de circuitos integrados Astera Labs, sediada em Santa Clara, cujas ações dispararam durante a primeira semana de trading no mês passado (20–25 de março). Exatamente como aconteceu durante a entrada do Reddit, o mercado registou uma onda de vendas e retiradas de lucros nos dias seguintes, mas a empresa conseguiu recuperar e conquistar uma cotação respeitável de $72,25 a 3 de abril. É um aumento de 16,4% em relação ao seu preço inicial de $62,03.
Com mais de 32 startups avaliadas em $2 mil milhões ou mais, apenas na Bay Area de San Francisco, existem imensos potenciais candidatos para uma oferta pública inicial em 2024. Na verdade, a startup de promoções digitais Ibotta, sediada em Denver, já planeou a sua entrada no mercado de ações, e vários analistas sugerem que a Stripe e Databricks — com avaliações de $50 e $43 mil milhões, respetivamente — também irão aproveitar o sentimento bullish dos mercados para maximizar o seu processo de financiamento com menos capital. Estes movimentos irão provavelmente manter a solidez do S&P 500 e Nasdaq 100 até ao final do ano, desde que a Reserva Federal dos EUA cumpra a promessa de atenuar a sua política monetária.
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