Après le lancement du Green New Deal de Biden il y a cinq ans, les combustibles fossiles ont été littéralement mis en veilleuse. Les énergies renouvelables ont connu une croissance explosive et beaucoup d'entre nous ont commencé à imaginer un monde sans pétrole ni gaz. Cependant, comme c'est généralement le cas, l'engouement a été de courte durée et le pétrole brut et le gaz naturel ont tous deux atteint des sommets historiques sans précédent à l'été 2022. Depuis une correction majeure au cours du second semestre de la même année, le marché évolue plus ou moins latéralement. Le Brent se négocie actuellement (13/03) à 71,00 $ le baril, en baisse de 14 % sur un an, tandis que le WTI s'établit à 67,75 $ avec des pertes annuelles similaires. Le prix du gaz Henry Hub, en revanche, est en hausse de près de 40 % depuis décembre 2024, à 4,21 $, bien qu'il soit encore inférieur de plus de 50 % à son plus haut niveau historique de 8,81 $ atteint en août 2022.
Cependant, avec la montée des tensions dans un certain nombre de pays producteurs de pétrole et l'approche de la période estivale, où la demande est élevée, l'évolution future des prix est difficile à prévoir. Le nouveau gouvernement républicain souhaite développer l'industrie, bien que l'OPEP+ détienne un pouvoir important dans l'immédiat. Dans cet article, nous examinerons une série de facteurs susceptibles d'avoir un impact sur l'offre et la demande à court et moyen terme, afin de déterminer l'évolution possible des prix en 2025.
Forer, forer, forer
Le président Trump a été sans équivoque sur la nécessité d'augmenter la quantité de combustibles fossiles et a pris des mesures concrètes pour encourager l'exploration et la commercialisation de projets pétroliers et gaziers aux États-Unis et à l'étranger. Au début du mois dernier, il a signé un décret créant officiellement un Conseil national de la souveraineté énergétique (National Energy Dominance Council) afin d'augmenter la production nationale. Cette décision fait suite à l'octroi d'une autorisation d'exportation conditionnelle pour un vaste projet de gaz naturel liquéfié en Louisiane et à la demande adressée au secrétaire à l'Intérieur, Doug Burgum, de lever l'interdiction de M. Biden sur les futurs forages pétroliers offshore sur les côtes Est et Ouest. Le gouvernement de Trump a également jeté son dévolu sur l'Afrique, dont les projets pétroliers et gaziers existants ont besoin d'être étendus et modernisés pour répondre aux besoins des 600 millions d'Africains qui n'ont toujours pas l'électricité.
Si ces initiatives sont susceptibles de profiter à l'industrie dans son ensemble et de faire monter le cours des actions de nombreuses entreprises pétrolières et gazières, elles risquent de faire baisser les prix des matières premières en raison de l'augmentation de l'offre. Cependant, de tels projets mettent de nombreuses années à se concrétiser. À court terme, cependant, les menaces de Trump d'imposer des droits de douane de 10 % sur les importations de pétrole canadien, si elles sont mises à exécution, provoqueront certainement des hausses à court terme des prix du pétrole, surtout compte tenu de la faiblesse du dollar américain.
Relâcher la tension
Au-delà des États-Unis, nous voyons un monde toujours en ébullition. Les tensions sont toujours vives en Europe et le Moyen-Orient est sur le fil du rasoir. Ces deux régions comptent d'importants producteurs de matières premières et tant qu'une paix durable ne sera pas négociée, il y aura toujours des risques du côté de l'offre qui pourraient entraîner une hausse des prix. Dans le dernier inventaire de l'EIA, les stocks d'essence américains ont chuté de 5,7 millions de barils, une baisse beaucoup plus importante que prévu.
Pendant ce temps, l'OPEP+ se débat avec les exigences de conformité de la production, car l'augmentation de la production de brut des principaux producteurs complique la gestion de l'offre. Le Kazakhstan a été le principal contrevenant, produisant constamment plus que son quota de 1,468 million de barils par jour tout au long du mois de février. Le vice-Premier ministre russe, Alexander Novak, a déclaré que l'OPEP+ avait accepté de commencer à augmenter la production de pétrole à partir d'avril, mais cela pourrait changer si les déséquilibres du marché persistent. Naturellement, l'offre excédentaire devrait entraîner une baisse des prix du pétrole, mais avec une demande qui se maintient en moyenne à 102,2 millions et des stocks qui diminuent, il est difficile de faire des prévisions.
En ce qui concerne le gaz, le retard des terminaux d'exportation de GNL aux États-Unis, associé à la fermeture périodique du détroit d'Ormuz, a entravé et continuera d'entraver l'approvisionnement en gaz de l'Europe, ce qui contribue à la hausse des prix. Ainsi, bien que l'on parle beaucoup de renforcement des capacités pour le pétrole et le gaz, ces projets prendront du temps. À court terme, l'évolution des prix sera largement déterminée par l'offre de l'OPEP+ et l'ampleur de la demande en été.
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