Fri 12/08/2022 - 16:50
En cette période sans précédent depuis les années 1970, l'Europe se trouve en proie à la plus grande crise énergétique de mémoire récente. Depuis le début de l'année dernière, les prix mondiaux du pétrole ont doublé, ceux du charbon ont presque quadruplé et ceux du gaz naturel européen ont été multipliés par près de sept. Cette situation incite inévitablement les entreprises et les consommateurs à se serrer la ceinture, comportement dont les effets se font sentir dans les indices PMI de l'industrie manufacturière et des services sur le vieux continent.
Aujourd'hui, cependant, la combinaison d'une offre accrue et d'une demande industrielle plus faible pourrait faire baisser les prix. Mais n'est-ce pas une bonne nouvelle ? Si, à court terme peut-être ; mais sur le plan macroéconomique... pas vraiment. Cependant, partout où il y a une crise, les traders et les investisseurs sont sûrs de trouver une opportunité de gain s'ils analysent bien les marchés. Dans cet article, nous allons examiner la trajectoire future du marché de l'énergie et tenter d'identifier la meilleure façon de profiter de la situation actuelle.
L'OPEP à la rescousse ?
Pour beaucoup, les hausses des prix du pétrole qui ont touché le plus durement le consommateur moyen sont considérées comme un phénomène artificiellement soutenu. Après tout, il y a plus qu'assez de pétrole facilement accessible dans le monde. Il n'est tout simplement pas mis sur le marché. Bien que simple en analyse, cela est essentiellement vrai. L'OPEP a subi des pressions pour augmenter l'offre de pétrole pendant plusieurs semaines après la visite de Biden au Royaume d'Arabie Saoudite le mois dernier. Cependant, tous les membres du cartel ne sont pas aussi favorables aux Américains que Riyad. De nombreux États membres du groupe sont plus que satisfaits de la hausse des prix et préféreraient que cette matière première reste rare. Après de longues délibérations, l'OPEP a finalement convenu d'une modeste hausse de l'offre de pétrole de l'ordre 100 000 bpj (barils par jour), ce qui, bien que loin d'être une panacée, contribuera certainement à contrôler les prix à l'automne. En effet, le Brent et l'US West Texas Intermediate ont immédiatement réagi à la nouvelle en chutant de 0,2 % à 97, 22 $ et 91, 71 $, respectivement. Avec une pression vocale continue pour augmenter la production de la plus grande superpuissance du monde, nous pourrions donc raisonnablement nous attendre à une tendance à la baisse des prix dans les mois à venir.
La faiblesse de la demande inquiète les économistes
Si l'augmentation de la production a certainement contribué à contrôler les prix, la chute des prix du pétrole n'est en aucun cas liée uniquement à la hausse de l'offre. Des données récentes montrent que la demande d'essence aux États-Unis est actuellement inférieure à ce qu'elle était il y a deux ans, au plus fort de la pandémie et des confinements imposés. L'établissement du prix du baril de pétrole à plus de 120 dollars a empêché plus de conducteurs de prendre la route que le COVID-19. Pendant ce temps, les prix de l'électricité, qui sont directement corrélés aux prix du gaz et du charbon, ont augmenté de manière exponentielle.
L'instabilité politique à l'Est et l'absence d'alternatives viables ont entraîné une flambée des prix du gaz et de l'électricité en Europe. Contrairement au pétrole, les consommateurs d'aujourd'hui ne peuvent pas renoncer à l'utilisation de l'électricité et, à l'approche de la saison de chauffage, ils seront également contraints de chauffer leurs maisons, quel qu'en soit le coût. Bien que le gaz naturel soit moins sensible à la pression de la demande, de nombreuses entreprises réduisent leur consommation d'électricité en raison des prix élevés, ce qui entraîne une accélération de l'inflation et une croissance négative dans de nombreux pays de l'UE. Si cette tendance se poursuit en automne et en hiver, l'Europe pourrait bien se diriger vers une véritable récession. Dans ce cas, on peut s'attendre à ce que la tendance à la baisse se prolonge.
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