De Amerikaanse aandelenmarkt heeft sinds het einde van de pandemie vrijwel onafgebroken groei laten zien, met record na record. Ondanks een dip afgelopen april na Trumps 'Liberation Day'-tarieven, staan de S&P 500 en Nasdaq 100 op jaarbasis 14% en 16% hoger. In de afgelopen maanden is die groei echter vertraagd — zo niet tot stilstand gekomen — omdat de Amerikaanse aandelenmarkt moeite heeft om nieuwe groeikatalysatoren te vinden in een omgeving van hardnekkige inflatie en aanhoudende geopolitieke en binnenlandse onzekerheid.
Nu het eerste kwartaal van 2026 ten einde loopt, brengt het nieuwste banenrapport gemengd nieuws voor aandelen, terwijl Fed-voorzitter Jerome Powell zijn ambtstermijn bijna afrondt. Tegelijkertijd lijken oververhitte sectoren af te koelen en kunnen handelsbesprekingen binnenkort resultaat opleveren. In dat licht kunnen de huidige Amerikaanse aandelenkoersen aantrekkelijk zijn voor beleggers met een langetermijnblik. In dit artikel bekijken we al deze factoren en meer om de bewegingen op de aandelenmarkt in het komende jaar te verkennen.
Sterke banencijfers in aanloop naar Fed-wissel
De werkgelegenheidscijfers van vanochtend zorgden voor een onverwachte schok op de aandelenmarkten: uit januari-data van het Bureau of Labor Statistics blijkt dat de werkloosheid is gedaald naar 4,3% en dat er 130.000 banen zijn bijgekomen. Hoewel deze sterke prestatie van de arbeidsmarkt wijst op onderliggende economische veerkracht die op termijn kan zorgen voor een duurzame stijging van aandelenkoersen, weerspiegelt de directe marktreactie de groeiende zorgen over het beleidstraject van de Federal Reserve op korte termijn. Het sterker-dan-verwachte banenrapport heeft de verwachtingen voor monetaire versoepeling feitelijk naar achteren geschoven: volgens de CME FedWatch-tool moeten we nu waarschijnlijk tot minstens juni wachten op een renteverlaging, en zelfs dan is de kans slechts 48%. Voor aandelenbeleggers die rekenden op de rugwind die doorgaans gepaard gaat met soepelere monetaire omstandigheden, is dit vooral een bijstelling van de timing en geen fundamentele tegenvaller. De duurzaamheid van de banengroei hangt immers vaak samen met de bestedingskracht van consumenten en de stabiliteit van bedrijfsomzetten — beide cruciaal voor aandelenprestaties op de lange termijn.
De situatie wordt echter een stuk complexer door de breed verwachte nominatie van Kevin Warsh door president Trump als opvolger van Jerome Powell als voorzitter van de Federal Reserve. Warsh’ historisch soepele beleidsvoorkeuren wijzen op een eventuele draai naar agressievere renteverlagingen zodra hij aantreedt; een recente Reuters-enquête onder economen verwacht dat de verlagingen kort na zijn bevestiging echt op gang komen. Dit milde vooruitzicht oogt in eerste instantie positief voor aandelenwaarderingen, omdat lagere rentes doorgaans de disconteringsvoet drukken en de contante waarde van toekomstige winsten verhogen. Toch heeft dit mogelijke lichtpunt een belangrijke kanttekening die voorzichtige beleggers niet mogen negeren. De inflatie liep vorige maand op tot 2,9% op jaarbasis, verder weg van de door de Fed genoemde doelstelling van 2%, wat vragen oproept over de houdbaarheid van agressieve versoepeling. Als Warsh inzet op te ambitieuze renteverlagingen terwijl de inflatie hoog blijft, kunnen nominale koerswinsten op aandelen een illusie blijken zodra corrigeert wordt door de aantasting van de koopkracht.
Handelswind en ruime netten
Naast de monetaire beleidsdynamiek verdienen twee structurele verschuivingen extra aandacht van beleggers nu we richting het einde van Q1 2026 gaan. Ten eerste ontwikkelt het tariefbeleid zich verder weg van de zeer ontwrichtende implementatiefase van afgelopen voorjaar, toen de 'Liberation Day'-maatregelen een scherpe verkoopgolf van februari tot april veroorzaakten die het geduld van beleggers op de proef stelde. Nu de gesprekken aan de onderhandelingstafel plaatsvinden, zien we een stabieler en voorspelbaarder kader dat markten met meer vertrouwen kunnen inprijzen. Recente bilaterale handelsakkoorden hebben tarieven van 15% vastgelegd met belangrijke economische partners, waaronder de Europese Unie, Japan en Zuid-Korea, terwijl een regeling van 12 maanden met China voor tijdelijke duidelijkheid en een basis voor een permanente oplossing zorgt. Maar ondanks deze diplomatieke ontwikkelingen blijft het cumulatieve effect op Amerikaanse consumenten en bedrijven aanzienlijk.
Volgens berekeningen van het Yale Budget Lab zijn de effectieve tarieven sterk gestegen: van ongeveer 2% begin 2025 naar naar schatting 14,3%, rekening houdend met gedragsaanpassingen van consumenten. Dat vormt een stevige tegenwind voor winstmarges van bedrijven, vooral voor retailers en fabrikanten die afhankelijk zijn van geïmporteerde onderdelen of eindproducten. Ten tweede — en misschien bemoedigender voor wie op zoek is naar duurzame omstandigheden voor een bullmarkt — verbreedt het leiderschap op de aandelenmarkt zich over sectoren heen, wat historisch vaak voorafgaat aan langere periodes van koersstijging. De consolidatie van NVIDIA rond het huidige niveau gedurende zes maanden, samen met het feit dat acht van de elf S&P 500-sectoren de afgelopen weken nieuwe recordstanden bereikten, wijst erop dat de door AI gedreven concentratie die 2023 en 2024 domineerde plaatsmaakt voor gezondere, bredere deelname over sectoren en marktkapitalisaties. Als de lopende handelsbesprekingen constructieve bilaterale resultaten blijven opleveren die onzekerheid verminderen en wederzijds voordelige handel tussen Amerikaanse en mondiale bedrijven bevorderen, en de huidige sectorrotatie doorzet, dan kunnen de huidige waarderingen in de bredere markt aantrekkelijke instapmomenten blijken voor geduldige langetermijnbeleggers die bereid zijn de onvermijdelijke volatiliteit op korte termijn te negeren en te focussen op de fundamentele kwaliteit van bedrijven.
Handel in CFD's op aandelen en meer bij Libertex
Libertex biedt een uitgebreid aanbod aan CFD’s: van metalen, ETF’s en forex tot indexen, crypto en individuele aandelen. Naast de belangrijkste Amerikaanse indexen, zoals de Nasdaq 100 en de S&P 500, biedt Libertex ook zowel long- als short-posities op CFD’s op individuele aandelen. Ga naar www.libertex.com/signup voor meer informatie of om vandaag nog een account te maken.
