In een schijnbaar eindeloze bullmarkt leek het alsof crypto voor onbepaalde tijd nieuwe hoogtepunten zou blijven bereiken. Na een dieptepunt van $16.835,51 op kerstavond 2022, steeg Bitcoin in de drie daaropvolgende jaren met bijna 650% tot een hoogtepunt van $126.300 in oktober 2025. Het klopt dat er tussendoor een aantal correcties plaatsvonden, maar deze waren niet groter dan ongeveer 20% ten opzichte van de voorgaande piek. Na het laatste recordhoogtepunt is het echter een race naar beneden geweest. De oorspronkelijke cryptovaluta heeft op het moment van schrijven op 19 februari meer dan 45% verloren en staat momenteel op $67.311, zonder dat er een einde aan de daling in zicht is. De daling van crypto valt perfect samen met de stijging op de edelmetalenmarkt en het lijkt erop dat er momenteel een grote vlucht gaande is uit risicovolle activa zoals digitale valuta.
De aanhoudende en mogelijk escalerende geopolitieke instabiliteit in zowel de Golfregio als Europa, in combinatie met een onderbreking van minimaal drie maanden in de renteverlagingen door de Fed en een kwakkelende arbeidsmarkt, zorgen ervoor dat beleggers minder geneigd zijn om te beleggen in risicovolle activa. Ondertussen wordt de neerwaartse trend nog eens versterkt door de uitstroom uit spot crypto-ETF's, waarvan de sterk gestegen populariteit een belangrijke motor was achter de voorgaande bullcyclus. Is dit dan het begin van een nieuwe crypto-winter of juist het perfecte moment om goedkoop Bitcoin te kopen?
Armageddon of koopmoment?
De krachten die de drie jaar durende bull-run van Bitcoin hebben aangewakkerd, werken nu in omgekeerde richting, waarbij zelfs de doorgewinterde beleggers verrast zijn door de snelheid waarmee de situatie zich ontrafelt. De geopolitieke instabiliteit, met name de onopgeloste spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran en de gevolgen daarvan voor de wereldhandel en de energievoorzieningsketens, heeft instellingen ertoe aangezet om zich terug te trekken. Wanneer het vertrouwen aan de top van de markt wankelt, gebeurt dat zelden in stilte. De ETF-uitstroom duurt nu al vier weken op rij en bedraagt in totaal ongeveer $3,8 miljard, waarbij de openstaande posities in Bitcoin-futurescontracten, de totale waarde van actieve hefboomtransacties, in één week tijd zijn gedaald van $61 miljard naar $49 miljard. Dat is een verlies van 20% van de hefboomwerking in zeven dagen, omdat handelaren die fors hadden geleend om in te zetten op de aanhoudende winsten, gedwongen werden hun posities te liquideren. Wat er na zo'n zuivering overblijft, is een slankere, meer door overtuiging gedreven markt: HODLers die tijdens een neergang rustig op hun munten blijven zitten, in plaats van in paniek te verkopen.
Of die stabiliserende kracht voldoende is om de neergang op korte termijn een halt toe te roepen, is een andere vraag. Technische analisten zullen ongetwijfeld de CVDD (Cumulative Value Days Destroyed) in de gaten houden als hun belangrijkste ondersteuningsmaatstaf. De indicator wijst momenteel op een bodem rond de $47.000, en historisch gezien is hij erin geslaagd om tot nu toe de bodem van elke grote Bitcoin-bearmarkt te voorspellen. Dat zou een verdere daling ten opzichte van de huidige prijzen betekenen en het bearish momentum vertoont weinig tekenen dat het vanzelf zal omkeren. Maar het zou ook een niveau vertegenwoordigen waarop serieuze langetermijnkopers agressief zouden willen beginnen met accumuleren. We zouden daarom de komende weken en mogelijk maanden inderdaad een nieuwe daling kunnen zien, maar we zijn bijna op het punt waarop serieuze langetermijnbeleggers in BTC agressief zullen gaan accumuleren om hun gemiddelde aankoopprijs te verlagen. In combinatie met een andere katalysator, zoals een dovistisch beleid van de centrale bank of een oplossing voor een van de grote regionale conflicten, zou de terugkeer naar groei net zo scherp kunnen zijn als de recente daling.
De arbeidsmarkt onthult de tekortkomingen van de Fed
Onder de prijsgrafiek van Bitcoin ontvouwt zich een complexer verhaal in de Amerikaanse economie, een verhaal dat mogelijk nog in het voordeel van de markt kan werken. Het werkloosheidscijfer van 4,3% lijkt op het eerste gezicht vrij gunstig, maar een nadere analyse van de arbeidsmarktgegevens vertelt een ander verhaal. Voormalig econoom bij de Federal Reserve Claudia Sahm en anderen hebben erop gewezen dat er de afgelopen maanden stilletjes meer dan een miljoen banen zijn geschrapt, waarbij vier opeenvolgende maanden met een duidelijke daling in het aantal banen ertoe hebben geleid dat 2025 in feite een recessie op de arbeidsmarkt is geworden, zij het zonder die naam te dragen. De sectorspecifieke cijfers versterken deze bezorgdheid. Het merendeel van de 130.000 nieuwe banen in januari was geconcentreerd in de gezondheidszorg, sociale dienstverlening en de bouw, terwijl het aantal banen bij de overheid daalde en de particuliere sector grotendeels stabiel bleef. Het beeld dat naar voren komt, is dat van een arbeidsmarkt die niet langer dramatisch verslechtert, maar nog lang niet zo gezond is als de huidige beleidslijn van de Fed doet vermoeden. Als beleidsmakers de onderliggende zwakte verkeerd hebben ingeschat, wordt het argument om de renteverlagingen te hervatten nog voor de periode mei-juni, zoals gesuggereerd in de laatste notulen van het FOMC, aanzienlijk sterker. En als we in de gegevens die vrijdag worden gepubliceerd een lager dan verwachte inflatie zien, zou dat voor de toezichthouder aanleiding kunnen zijn om zijn standpunt te herzien.
De gevolgen voor de cryptomarkten zijn aanzienlijk. De Crypto Fear and Greed Index staat momenteel op slechts 13 van de 100, een niveau van extreem pessimisme dat historisch gezien eerder het begin van een herstel markeert dan de voortzetting van een daling. Voeg daar nog eens aan toe dat de regering-Trump mogelijk actief Bitcoin gaat kopen voor de Amerikaanse Strategic Bitcoin Reserve, iets waar sommige adviseurs van het ministerie van Financiën inmiddels openlijk voor lobbyen, en de kans op een scherpe ommekeer begint steeds geloofwaardiger te worden. Op langere termijn zou de voorgestelde Clarity Act, die minister van Financiën Scott Bessent bij het Congres wil laten goedkeuren tegen het voorjaar van 2026, het duidelijke regelgevingskader kunnen bieden waar institutionele beleggers al zo lang om vragen. Het zal niet van de ene op de andere dag gebeuren, maar de beleidsrichting wordt steeds duidelijker en op de markten is de richting vaak net zo belangrijk als de timing.
Handel in CFD's op Bitcoin en meer bij Libertex
Libertex biedt een breed scala aan zowel long- als short-CFD's op onderliggende instrumenten, waaronder forex, ETF's en aandelen, maar ook edelmetalen, opties en uiteraard cryptovaluta's. Bij Libertex kunt u verschillende crypto-CFD's kopen of verkopen, waaronder de Bitcoin zelf en zelfs derivaten daarvan, zoals de Grayscale Bitcoin Trust. Voor meer informatie of om een eigen live handelsaccount aan te maken, gaat u vandaag nog naar www.libertex.com/signup!
