Nu de vraagpiek van het zomerseizoen ten einde loopt, kijken beleggers met grote belangstelling naar de dalende oliemarkt. Na een sterke stijging in juni en juli, liggen de prijzen voor de belangrijkste soorten ruwe olie dicht bij het laagste niveau in vier jaar. Nu het grootste deel van het rijseizoen achter de rug is en de vraag naar airconditioning afneemt, stond Brent op 21 augustus op 67,33 USD, met WTI verder achter zich op 62,25 USD. Ondertussen zijn de futures voor Henry Hub-aardgas ten opzichte van vorig jaar met bijna 40% gestegen tot 2,758 USD, wat veelbelovend is voor het komende stookseizoen.
Tussen de opzettelijke prijsopdrijving door de OPEC+ tot gedwongen kortingen door Rusland in een poging om de secundaire heffingsdreigingen van de Amerikaanse president Donald Trump tegen te gaan, staat de olieprijs momenteel onder aanzienlijke neerwaartse druk. Het feit dat de vraag het door het IEA voorspelde niveau niet heeft bereikt, heeft de tegenwind voor olie alleen maar versterkt. Kunnen de lagere prijzen echter olie aantrekkelijk genoeg maken om een bull rally te ontketenen? In dit artikel gaan we dieper in op al deze en andere factoren, en kijken we welke richting de oliemarkt in 2025 en daarna zou kunnen uitgaan.
Politiek vertoon
President Trump heeft de markten geschokt met zijn aankondiging dat hij India extra secundaire importheffingen van 25% zou opleggen vanwege het gebruik van Russische olie, ogenschijnlijk in een poging om een vredesakkoord voor Oekraïne af te dwingen. Na vruchtbare gesprekken met China, de op één na grootste economie ter wereld, zag hij er enigszins tegen de verwachtingen in van af om soortgelijke maatregelen op te leggen aan Peking. De daling van de Indiase import van ruwe olie uit Rusland werd direct opgevangen en Chinese raffinaderijen hebben inmiddels minstens 15 zendingen van Russische olie vastgelegd voor levering in oktober en november.
Desondanks meldde Evgeny Griva, de Russische vice-handelsvertegenwoordiger in India, dat hij verwacht dat de Indiase invoer van Russische ruwe olie op het huidige niveau zal blijven. Hij verwees daarbij naar een voorgestelde korting van 5% op de reeds concurrerende prijzen. Het prijsplafond van 60 USD dat in 2022 door de EU werd ingesteld voor Urals-ruwe olie is nog steeds van kracht, maar aangezien dit nu min of meer de gangbare prijs is, overwegen de Brusselse bureaucraten een variabel plafond om de prijzen op 15% boven het gemiddelde van de afgelopen zes maanden te houden. Nu China op korte termijn een oplossing biedt en India in de toekomst een gunstige prijsafspraak krijgt, lijkt het erop dat de vraag op zijn minst stabiel zal blijven. Ondertussen blijft het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten voor het aanbod een potentiële dreiging waarmee eveneens rekening moet worden gehouden.
Overspoeling van de markten
Al meer dan een jaar lang verhoogt de OPEC+-groep van olieproducerende landen gestaag zijn dagelijkse productie, nadat deze tijdens de pandemie aanzienlijk was teruggeschroefd. Tijdens de laatste vergadering op 3 augustus heeft de OPEC+ besloten om de olieproductie voor september met 547.000 vaten per dag te verhogen, terwijl de vraag aanzienlijk daalt. OPEC+ maakt zich geen zorgen over het creëren van een ongewenst overschot, want dat is juist de bedoeling. Zo wordt het marktaandeel op de lange termijn veiliggesteld door Amerikaanse schalie onrendabel te maken. Scott Sheffield, voormalig CEO van Pioneer Natural Resources, verklaarde als volgt: “De beste manier [voor de OPEC] om aan marktaandeel te winnen, is door de olieprijzen gedurende meerdere jaren rond de 60 USD te houden. Dit zal leiden tot een vermindering van de investeringen in schalieolie in de VS, Canada, Brazilië en de olie-exploratie wereldwijd …en zal een consolidatie afdwingen".
Het is algemeen bekend dat Amerikaanse schalieolie een prijs van rond de 75 USD nodig heeft om concurrerend te zijn. Het lijkt echter onwaarschijnlijk dat de prijs gedurende langere tijd rond de 60 zal blijven, aangezien Saoedi-Arabië al de gevolgen van de lage olieprijs voelt en de uitgaven voor zijn diversificatieplannen moet beperken. Volgens de laatste voorspellingen van het IEA, zal het aanbod in 2025 met 2,5 miljoen vaten per dag stijgen - tegenover de eerder voorspelde 2,1 miljoen vaten per dag - en volgend jaar met nog eens 1,9 miljoen vaten per dag. Inmiddels wordt verwacht dat de wereldwijde vraag naar olie dit jaar met slechts 680.000 vaten per dag en volgend jaar met 700.000 vaten per dag zal stijgen, wat in beide gevallen 20.000 vaten per dag minder is dan de eerdere voorspelling. Hoewel de cijfers op korte termijn een verdere prijsdaling voorspellen, valt niet uit te sluiten dat speculatie van beleggers en gedwongen beleidswijzigingen mogelijke factoren voor aanhoudende groei zullen vormen.
Handel in olie en andere CFD's bij Libertex
Naast populaire instrumenten zoals CFD's op aandelen, ETF's en valuta's, biedt Libertex ook CFD's op een breed scala van energiebronnen aan, waaronder oliederivaten zoals WTI Crude, Light Sweet en Brent, evenals het Henry Hub-futurefonds voor aardgas. Ga naar www.libertex.com/signup voor meer informatie of om vandaag nog een account te maken.
