Dual counter-model bereikt Hongkong. Wat betekent dit voor de Aziatische markten?

Net als in de rest van de wereld, heeft de Aziatische aandelenmarkt de afgelopen maanden een nogal hobbelige rit achter de rug. Na duizelingwekkende hoogten te hebben bereikt tijdens de pandemie, bevonden zowel de Hang Seng als de SSE Composite Index zich in een vrije val tot bijna eind 2022. Net als in de VS en Europa begon het begin dit jaar beter te gaan met Chinese aandelen en beide bovengenoemde indexen staan nu respectievelijk 25% en 15% hoger dan hun lokale dieptepunten.

Maar dit is zeker niet het meest interessante nieuws dat de laatste tijd uit het oosten komt. Dat klopt. Afgelopen maandag ging het langverwachte HKD-RMB Dual Counter Model van start, waarbij in eerste instantie 24 bedrijven Yuan-counters gaan aanbieden waarmee beleggers in Hongkong de aandelen van het bedrijf zowel in RMB als in HKD kunnen verhandelen.

Op de aanvankelijke lijst van vroege gebruikers van het nieuwe dual counter-model staan techgiganten als Tencent, Alibaba en Baidu. Dit is vooral interessant in het licht van de jarenlange onderdrukking van de Chinese technologiesector. Het leek erop dat de Chinese Communistische Partij haar zinnen had gezet op het inperken van de macht van deze bedrijven, maar dat lijkt nu allemaal te zijn veranderd. Handelaren en beleggers zullen zich zeker afvragen wat dit betekent voor Chinese aandelen, de yuan en de Hongkong-dollar. En hoewel er geen zekerheden zijn als het op de markten aankomt, doen we ons best om een beeld te schetsen.

Waarom nu?

Misschien wel de grootste vraag die mensen bezighoudt is wat er achter de beslissing van de Hong Kong Exchanges and Clearing zit om aandelenhandel aan te bieden in zowel RMB als HKD. Het is tenslotte niet de eerste keer dat dit wordt geprobeerd. Velen zullen zich het noodlottige "dual tranche, dual counter"-initiatief van 2012 herinneren, dat mislukte toen slechts één bedrijf het overnam. Bovendien kunnen beleggers op het vasteland al in Hongkong genoteerde aandelen kopen via het Southbound Stock Connect-programma voor markttoegang.

Dit is echter een nogal onhandige manier van beleggen voor veel inwoners van het Chinese vasteland en Nicolas Aguzin, CEO van HKEX, is ervan overtuigd dat de belangstelling voor het nieuwe dual counter-model overweldigend wordt naarmate meer en meer bedrijven zich de komende maanden en jaren aanmelden voor het nieuwe systeem. Zoals hij het zegt: "Het feit dat zij [beleggers van het vasteland] direct in renminbi [...] kunnen handelen, is een enorm verschil." Het kan nog wel even duren voordat aandelen naadloos in RMB kunnen worden gekocht, maar de HKEX werkt nauw samen met toezichthouders en andere belanghebbenden om ervoor te zorgen dat alles op orde is voordat er een passende aankondiging wordt gedaan.

Wat kan dit betekenen voor aandelen die in Hongkong zijn genoteerd?

Iedereen die ook maar een beetje geïnteresseerd is in de Aziatische markten herinnert zich vast nog wel het harde optreden van zowel de Amerikaanse als de Chinese autoriteiten in 2020-2021. Washington maakte een einde aan louche ADR's met de Holding Foreign Companies Accountable Act, waarmee de Amerikaanse Securities and Exchange Commission Chinese bedrijven van de Amerikaanse beurzen kon halen indien binnenlandse toezichthouders gedurende drie opeenvolgende jaren niet in staat waren om bedrijfscontroles te beoordelen.

Ondertussen probeerde Peking de al te machtige techbedrijven van het land in toom te houden in een campagne die het meest in het geheugen gegrift staat vanwege de tijdelijke verdwijning van Jack Ma en het blokkeren van de beursgang van Ant Pay ter waarde van $315 miljard. Nu de Chinese techsector is afgeschrikt en de onrust in Hongkong grotendeels is bedwongen, voelt de Chinese Communistische Partij zich zelfverzekerd bij de uitvoering van haar plan om de handel in Chinese aandelen binnen haar eigen invloedssfeer te centraliseren. Dit alles wijst op een potentiële heropleving voor grote namen als Tencent, Alibaba en Baidu, maar ook kleinere spelers als Netease, Nio en SMIC.

De 24 namen die al een aanvraag hebben ingediend voor het dual counter-systeem zijn namelijk goed voor 40% van de gemiddelde dagelijkse omzet van de contante aandelenmarkt. En met nog eens 1,6 miljard aan potentiële beleggers op het vasteland die nu binnen handbereik zijn, is de sky echt the limit.

Denk ook aan Forex

Zoals we hierboven al aanstipten, wordt verwacht dat de handelsvolumes exponentieel zullen toenemen, met de verwachte toestroom van kapitaal van het Chinese vasteland naar de Hongkongse beurs, zodra de directe toegang beschikbaar is. Het is misschien makkelijk te vergeten, maar waar effecten worden verhandeld, geldt dat ook voor contanten. Een van de grootste nadelen van de RMB was in het verleden de planeconomische context en het beperkte handelspotentieel. De yuan is al met 5% gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar en zal naar verwachting in de nabije toekomst blijven stijgen. Dit is vooral indrukwekkend gelet op de sterke dollar die we de laatste tijd hebben gezien, te midden van een agressief Fed-beleid en sterke rendementen op Amerikaans schatkistpapier.

Op 22 juni 2023 staat de RMB op 7,18 ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De toegenomen handelsvolumes als gevolg van deze openstelling van de markten, in combinatie met de verschuiving in Peking naar het verhandelen van traditionele dollaractiva in de eigen valuta, zal waarschijnlijk leiden tot een verdere versterking van de renminbi. Voeg daarbij de dwang van de Amerikaanse Federal Reserve om haar monetaire verstrakkingsbeleid te pauzeren en misschien zelfs over te stappen op een soepeler beleid te midden van de toegenomen economische onzekerheid, en we zouden de yuan wel eens kunnen zien stijgen richting het belangrijke psychologische niveau van 8,00 tegen het einde van het jaar.

Handel zonder grenzen bij Libertex

Als een gerespecteerde makelaar binnen de CFD-handelsmarkten met een jarenlange geschiedenis. Met een uitgebreid aanbod dat meerdere onderliggende activaklassen omvat, biedt Libertex u de mogelijkheid om te handelen in CFD's op Forex en aandelen, tot indexen, grondstoffen en crypto. Of u nu denkt dat de Chinese markt omhoog of omlaag gaat, kunnen wij u helpen met een keuze uit long- of short-posities. U kunt handelen in individuele aandelen-CFD's zoals Tencent, Alibaba, en Baidu of meer gebalanceerde ETF-CFD's, zoals de iShares China Large-Cap. Daarnaast biedt Libertex ook Forex-CFD's in paren zoals USDCNH en EURCNH. Voor meer informatie of om een eigen account aan te maken, gaat u vandaag nog naar www.libertex.com/signup!

Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en gaan gepaard met een hoog risico om snel geld te verliezen vanwege de hefboomwerking. 85,9% van de accounts van particuliere beleggers verliest geld met het handelen in CFD's bij deze aanbieder. Krappe spreads zijn van toepassing. Controleer onze spreads op het platform. U moet overwegen of u begrijpt hoe CFD's werken en of u zich het hoge risico kunt veroorloven om uw geld te verliezen.