Fri, 07/14/2023 - 07:40
Net toen het leek alsof het ergste achter de rug was na het doorstaan van de pandemie en we eindelijk terugkeerden naar iets wat in de buurt kwam van "het oude normaal", werden we compleet overrompeld door een economische en energiecrisis zoals we die sinds de jaren zeventig niet meer hadden gezien. De inflatie liep hoog op, de aandelen kelderden en de angst was ongekend groot. Maar sinds het begin van 2023 is er langzaam maar zeker – bijna onmerkbaar – een verbetering op alle markten.
De drie grootste Amerikaanse indexen (DJIA, S&P 500 en Nasdaq 100) zijn sinds Q4 2022 met respectievelijk ongeveer 10%, 20% en 30% gestegen. In Europa is het boegbeeld, de STOXX Europe 600, in dezelfde periode met ongeveer 15% gestegen. Zelfs China – dat te kampen had met zijn eigen combinatie van een huizencrisis en geopolitieke onzekerheid – is nu begonnen aan een opleving na meer dan een jaar van stagnatie. Forex daarentegen was ongewoon volatiel, waarbij de dollar en de euro geschiedenis schreven. Goud en zilver bleven verrassend vlak, gelet op de angst en risicomijding die kenmerkend zijn voor de markt. Uiteindelijk lijkt crypto het ergste van de storm te hebben doorstaan en is het terug op een zeker niveau van stabiliteit.
Na zes maanden van dit jaar kunnen we beter bekijken welke factoren ten grondslag lagen aan deze markttrends.
De aandelen
De wereldwijde aandelenmarkt bevindt zich sinds 2020 in een achtbaan. Het begon met een enorme maar voorspelbare crash toen duidelijk werd dat de wereldeconomie op slot zou gaan. Daarna hadden we een periode van monstergroei in zowat alles behalve de luchtvaart, vrije tijd en horeca, waarbij technologie en groene energie veruit de best presterende sectoren waren. Dit werd gevolgd door een reeks kleine crashes en een lange, aanhoudende bearmarkt in 2022, toen duidelijk werd dat het einde van de pandemie niet het wondermiddel zou zijn waarop velen hadden gehoopt en veel van de grootste stijgers van 2021 nu enorm overgewaardeerd waren.
Na een zeer langdurige zijwaartse beweging, lijken de Amerikaanse en Europese aandelen sinds Q4 2022 in een nieuwe bullcyclus te zijn beland. Zoals we al eerder aangaven, zijn de westerse indexen nu gemiddeld met 20% gestegen in de afgelopen zes tot negen maanden. Dit is enigszins ongebruikelijk gelet op het hoge inflatieniveau en het bijbehorende agressieve beleid van de Federal Reserve. De aandelenmarkten lopen echter meestal op de zaken vooruit, waardoor het goed mogelijk is dat het slimme geld een verandering in de houding van de Fed had voorzien in het licht van de aanwezige economische pijn.
Het Oosten is niet het Oosten
Het herstel beperkt zich echter niet alleen tot het Westen. Na een periode van onzekerheid als gevolg van interne factoren zoals China's hardhandige aanpak van de technologie en internationale geopolitieke kwesties rond Taiwan en Hongkong, lijken de Chinese aandelen ook een nieuwe groeifase in te gaan. We herinneren ons vast nog wel de beruchte verdwijning van Jack Ma en het op het laatste moment schrappen van de beursgang van Ant Group.
Deze en andere voorbeelden zorgden ervoor dat Chinese tech-aandelen in een langdurige neerwaartse spiraal terechtkwamen. Vanaf november 2022 zijn de Chinese grote drie, bestaande uit Tencent, Alibaba en Baidu, echter met respectievelijk 60%, 25% en 65% gestegen. Er zal nog veel afhangen van het beleid van de Amerikaanse Federal Reserve en een oplossing voor de aanhoudende geopolitieke en economische crises. De recente versoepeling van het monetaire beleid door de Fed en het dual counter-systeem van de HKSE zijn echter beide positieve factoren voor de wereldwijde aandelen, waaronder de Chinese.
Forex in de schijnwerpers... voor deze ene keer
De traditionele valutamarkt wordt vaak over het hoofd gezien. Dat begrijpen we. Het is niet zo spannend of snelbewegend als aandelen of crypto. Maar forex is eigenlijk verreweg de grootste markt van allemaal, met handelsvolumes van meer dan $40 miljard per dag. Dus als het los gaat, wordt het opgemerkt.
Aan het einde van 2022 gebeurde er iets hoogst ongebruikelijks. De euro en de Amerikaanse dollar handelden kortstondig op pariteit, een notering die al meer dan twintig jaar niet meer was voorgekomen. Eind januari 2023 zagen we echter al een perfect gemiddelde van 1,10 op de Fibre. De redenen achter dit plotselinge herstel zijn minder duidelijk dan de factoren achter de initiële onevenwichtigheid in de EUR/USD. De Fed begon haar agressieve retoriek in feite iets af te zwakken op hetzelfde moment dat de ECB serieus werk begon te maken van het verhogen van de rentetarieven tot boven de 4% in een poging om de toenemende prijsdruk een halt toe te roepen.
De dollar heeft echter ook zijn eigen problemen. De recente geopolitieke spanningen hebben aangetoond dat de BRICS-landen en andere ontwikkelingslanden niet langer bang zijn om in dollar luidende activa te verhandelen in hun lokale valuta, wat op de lange termijn zou kunnen leiden tot een afname van de kracht van de greenback. Beleggers doen er verstandig aan om het rendement op 2- en 5-jarige schatkistobligaties in de gaten te houden voor indicaties over bewegingen op de korte en middellange termijn.
Denk aan metalen
Een activaklasse die door sommigen de afgelopen zes maanden en daarvoor glansloos werd genoemd, zijn edelmetalen. Sinds de pandemie heeft toegeslagen, roepen zowel goudwolven als analisten dat er een "commodities super-cycle" aankomt, waarin goud getipt wordt om de $3000 te overschrijden. De realiteit is echter heel anders. Ondanks recordinflatie, geopolitieke instabiliteit en algemene economische onzekerheid, bleef goud relatief vlak gedurende 2022 en de eerste helft van 2023. In feite speelde het gele metaal tot ongeveer januari 2023 met de prijsniveaus van vóór de pandemie. Sindsdien is goud echter met bijna 20% gestegen en heeft het de belangrijkste weerstand van $2000 per Troy ounce al doorbroken.
De waarheid is, zoals gewoonlijk, een beetje ingewikkelder dan het op het eerste gezicht lijkt. Een van de belangrijkste redenen voor de vermeende zwakte van goud in 2022 was de ongewoon sterke Amerikaanse dollar. In werkelijkheid was goud meer dan 10% sterker geworden wanneer het genoteerd stond in euro's, maar de galopperende greenback had de winst van de in dollar uitgedrukte activa vrijwel tenietgedaan. Dat wil niet zeggen dat goud er zelf niet sterk uitziet nu de valutamarkt genormaliseerd is.
Cryptische aanwijzingen
Elke moderne discussie over het marktlandschap zou niet compleet zijn zonder op zijn minst een vluchtige blik te werpen op digitale activa. We herinneren ons vast allemaal de wervelende groeicyclus van 2020-2021, gevolgd door de even memorabele "cryptowinter" die Bitcoin bijna 70% zag dalen vanaf zijn hoogtepunt van $64.400 in november 2021. Na helemaal naar $16.529 te zijn afgegleden op de laatste dag van 2022, zijn de eerste zes maanden van 2023 overweldigend positief geweest voor de oorspronkelijke cryptovaluta. De huidige prijs van $31.187 markeert een waardestijging van 85% op jaarbasis.
Ethereum is sinds januari ook met 55% gestegen, net als vele andere belangrijke altcoins. Dit zou suggereren dat het ergste van de vorige bearcyclus definitief achter de rug is voor de markt van digitale activa.
Daarnaast komt er nieuwe miningcapaciteit online tegen een redelijkere miningprijs van $17.000 per BTC. De instellingen lijken ook een bullmarkt te voorspellen in 2023, waarbij de wekelijkse instroom van kapitaal van beleggingsfondsen die worden ondersteund door digitale activa vorige week $199 miljoen bereikte. Een andere positieve factor voor zowel institutionele als particuliere beleggers was de aanvraag op 15 juni door BlackRock, 's werelds grootste vermogensbeheerder, om een spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) op de markt te brengen. Er valt nog veel te bezien in deze nog steeds volatiele sector, maar crypto is zeker een meer uitnodigende sector geworden in vergelijking met vorig jaar rond deze tijd.
Over Libertex
Libertex maakt deel uit van de Libertex Group en is een online makelaar die verhandelbare CFD's aanbiedt met als onderliggende waarden grondstoffen, forex, ETF's, cryptovaluta en andere. Libertex biedt ook investeringen aan in echte aandelen.
In de loop der jaren heeft Libertex meer dan 40 prestigieuze internationale prijzen en erkenningen ontvangen, waaronder "Best CFD Broker Europe" (Global Brands Magazine, 2022) en "Most Trusted Broker in Europe" (Ultimate Fintech Awards, 2021). Libertex is de Officiële Online Handelspartner van FC Bayern en brengt de spannende werelden van voetbal en handel samen.
Sinds de oprichting in 1997 is de Libertex Group uitgegroeid tot een diverse groep van bedrijven die miljoenen klanten uit verschillende landen over de hele wereld bedient.
In Europa wordt het Libertex-handelsplatform beheerd door Indication Investments Ltd., een beleggingsonderneming uit Cyprus die onder toezicht staat van de Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) met CIF-licentienummer 164/12.
Voor meer informatie over Libertex gaat u naar www.libertex.com
Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en gaan gepaard met een hoog risico om snel geld te verliezen door de hefboomwerking. 77,77% van de accounts van particuliere beleggers verliest geld met het handelen in CFD's bij deze aanbieder. Krappe spreads zijn van toepassing. Controleer onze spreads op het platform. U moet overwegen of u begrijpt hoe CFD's werken en of u zich het hoge risico kunt veroorloven om uw geld te verliezen.
