De stijging van de goudprijs dit jaar kwam voor velen misschien als een schok, niet zozeer vanwege het feit dat goud aan waarde wint, maar vooral vanwege de enorme snelheid waarmee dat gebeurt. Met $4.066 op 20 november is het gele metaal inmiddels met 55% gestegen op de jaargrafiek. Bovendien stegen de prijzen in oktober, een periode met grote volatiliteit, zelfs kortstondig tot boven de $4.300 per troy ounce. Dat klinkt misschien niet zo indrukwekkend in een beleggingswereld waarin aandelen en cryptovaluta als barometer worden gebruikt, maar voor een traditionele veilige haven zoals goud is dat een behoorlijke ommekeer. Ondanks dat het niet meer zo hoog staat als dit record, is 2025 eigenlijk het beste jaar voor goud sinds 1979, waarbij zelfs de daling van de wereldwijde aandelenmarkten niet heeft geleid tot een terugval.
Als we naar de mondiale context kijken, is het begrijpelijk dat er veel vraag naar goud is. De geopolitieke onzekerheid neemt met de dag toe, met hoge spanningen in zowel Europa als Midden-Amerika, waarbij een escalerende handelsoorlog met China de wereldhandel bedreigt. Voeg daar nog eens de recente shutdown van de Amerikaanse overheid, de staatsschuldencrisis en het verlies van vertrouwen in fiatgeld aan toe en we hebben een bewezen recept voor een vlucht naar veiligheid. Maar het zijn niet alleen beleggers die het edelmetaal opkopen. Deze nieuwste goudkoorts wordt in stand gehouden door de toegenomen aankopen van centrale banken, tegen de achtergrond van een afnemend vertrouwen in de Amerikaanse dollar en de huidige onvolwassenheid van Bitcoin als alternatieve waardeopslag. In dit artikel bekijken we al deze en andere belangrijke factoren die mogelijk van invloed kunnen zijn op de goudprijs in 2026 en daarna.
Harde doorstart
Het uitblijven van overeenstemming over de begrotingswetgeving voor 2026 leidde tot de langste shutdown van de Amerikaanse overheid in de geschiedenis. Toen de 43 dagen durende onderbreking op 12 november ten einde kwam, keerde de situatie niet meteen terug naar normaal. Er waren bijna zes weken lang geen economische en arbeidsmarktgegevens bekendgemaakt, waardoor angst en speculatie de overhand kregen bij gebrek aan harde cijfers. Het is dan ook geen verrassing dat dit precies het moment was waarop goud zijn hoogste koers ooit bereikte, boven de $4.300. Op 20 november is het Bureau of Labor Statistics echter van plan om zijn eerste echte arbeidsmarktgegevens sinds die tijd bekend te maken, waarbij de cijfers voor september eindelijk worden gepubliceerd. De gegevens van oktober zien wellicht echter nooit het daglicht.
Ondertussen bleek uit het verslag van de laatste vergadering van de Fed op 28 en 29 oktober, dat op 19 november werd gepubliceerd, dat er grote verdeeldheid heerste en de mogelijkheid van verdere renteverlagingen voor het einde van het jaar ernstig in twijfel werd getrokken. Uit de notities blijkt zelfs dat sommige bestuurders terughoudend waren met het goedkeuren van de laatste aanpassing van 0,25% door de toezichthouder in oktober. Dit was uiteraard tijdens de shutdown en nu de overheid weer open is en er gegevens worden verzameld, is het heel goed mogelijk dat de Fed haar standpunt zal wijzigen, vooral als de volgende rapporten over de werkgelegenheid en inflatie positief blijken te zijn. Dat gezegd hebbende, impliceren renteswaps momenteel een kans van ongeveer 50-50 op een verlaging in december, terwijl twee weken geleden nog een verlaging van een kwart procentpunt werd ingecalculeerd. Bovendien is de kans dat de shutdown blijvende economische schade heeft veroorzaakt vrij groot, aangezien het Congressional Budget Office schat dat 1,5% aan groei in Q4 teniet zal worden gedaan voor de Amerikaanse economie. In ieder geval is het een win-winsituatie voor goud, want het zal niet alleen profiteren van het pessimisme dat gepaard gaat met slechte economische vooruitzichten, maar ook als de Fed de rente verlaagt, zal de vraag toenemen onder houders van contanten en obligaties.
Centrale piek
Het grote verschil in deze goudkoorts is de ongewoon hoge snelheid waarmee de stijging plaatsvindt. Het gele metaal steeg in slechts 18 maanden tijd met 100% van $2.000 naar meer dan $4.000, een stijging die vrijwel ongekend is in de edelmetaalmarkten. Naast de hierboven beschreven algemene onzekerheid en angst, die zeker hebben bijgedragen aan individuele rally's, zijn er nog meer factoren die deze bullmarkt in stand hebben gehouden en steeds hogere pieken mogelijk hebben gemaakt, terwijl ze tegelijkertijd correcties hebben voorkomen. Dit zijn de stabiele institutionele vraag en de wijdverbreide, consistente aankopen door centrale banken in een context van lage rendementen en een instabiele Amerikaanse dollar.
De accumulatie door centrale banken, met name in China, is de dominante factor geweest die de goudprijsprognoses tot 2026 heeft ondersteund. Volgens gegevens van Discovery Alert hebben de regelgevende instanties van 23 landen hun goudreserves in de eerste helft van 2025 verhoogd, wat een duidelijke en gecoördineerde afwijking van de traditionele samenstelling van de reserves betekent. In tegenstelling tot traditionele beleggers, hebben centrale banken de neiging om gedurende maanden of jaren posities te accumuleren en vaak aanzienlijk grotere volumes te kopen, wat een constante koopdruk uitoefent die correcties helpt verzachten en prijsbodems versterkt. Met een geschatte jaarlijkse aankoop van 950 ton door centrale banken in 2025, wat ongeveer drie keer het gemiddelde aankoopvolume is, profiteert goud momenteel van een aanhoudende institutionele betrokkenheid die het zou moeten beschermen tegen eventuele kortetermijnprijsbewegingen. Grote beleggingsfondsen heroverwegen eveneens hun historische blootstelling aan edelmetalen van tussen de 2%-5%, waarbij goud-ETF's een stijging van 880% op jaarbasis laten zien in de instroom, tot een totaal van $14 miljard in september 2025. En aangezien de bezorgdheid over geldontwaarding, fiscale houdbaarheid en de koopkracht van fiatgeld op lange termijn blijft toenemen, zal de vraag naar goud waarschijnlijk alleen maar groter worden.
Handel in CFD's op goud en meer bij Libertex
Bij Libertex kunt u handelen in CFD's op een breed scala aan activa, van aandelen, ETF's en indexen tot crypto, opties en uiteraard grondstoffen. Naast goud (XAU/USD) en zilver (XAG/USD), biedt Libertex ook CFD's aan op een breed scala aan andere grondstoffen. Handelen in CFD's biedt u de mogelijkheid om zowel long- als short-posities te openen, wat betekent dat u uw kapitaal in elke situatie kunt beleggen. Voor meer informatie of om uw eigen live handelsaccount aan te maken, gaat u vandaag nog naar www.libertex.com/signup!
