Trading d'options - Stratégie de trading

Cependant, le risque associé aux options est-il vraiment important?

Comment s’engager dans le trading d’options?

Dans cet article, nous explorons les détails fondamentaux de tout contrat d’options et clarifions la terminologie essentielle du trading d’options.

Que sont les options ?

Les options sont des contrats qui vous permettent de négocier sur la valeur future d'un marché, vous donnant le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un instrument financier à une date et à un prix convenus. avance. Les options les plus courantes sont souvent appelées « options vanille » car elles n’ont pas de fonctionnalités supplémentaires.

Disons que vous estimez que le prix du pétrole brut léger américain augmentera de 50 $ à 60 $ le baril au cours des prochaines semaines. Vous décidez d'acheter une option d'achat qui vous donne le droit d'acheter la valeur sous-jacente à 55 $ le baril à tout moment au cours du mois suivant. Le montant investi au moment de l’achat de l’option est appelé la prime.

Dans le cas où le prix du pétrole brut léger américain dépasse 55 $, le prix d'exercice, avant l'expiration de votre option, vous pourrez acheter le titre sous-jacent à un prix réduit. Toutefois, si le prix n’excède pas 55 $, vous ne serez pas obligé d’exercer votre droit et pourrez simplement laisser votre option expirer. Dans ce cas, votre perte sera limitée à la prime payée lors de l'ouverture de la position.

Que sont les options call?

Les options servent de contrats permettant la négociation de valeurs marchandes futures anticipées. Ils confèrent le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un instrument financier à un prix et à une date prédéterminés. Les variantes les plus courantes, souvent appelées « options vanille », manquent de fonctionnalités supplémentaires.

Imaginez anticiper une augmentation des prix du pétrole brut léger américain de 50 à 60 dollars le baril au cours des prochaines semaines. En optant pour une option d'achat, vous obtenez le droit d'acheter la valeur sous-jacente à 55 $ le baril à tout moment au cours du mois suivant. L'investissement initial, appelé prime, est réalisé lors de l'acquisition de l'option.

Si le prix du pétrole brut léger américain dépasse le prix d'exercice de 55 $ avant l'expiration de l'option, vous pouvez acheter le titre sous-jacent à un taux réduit. Cependant, si le prix ne dépasse pas 55 $, vous n’êtes pas obligé d’exercer le droit et pouvez laisser l’option expirer. Dans ce cas, votre perte est limitée à la prime payée lors de l'initiation de la position.

Que sont les options put ?

Une option de vente confère à son détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre un actif sous-jacent à un prix et une date d'exercice prédéterminés. Le contrat d'option peut également comprendre des dispositions permettant un exercice anticipé avant la date d'expiration. Si cela est spécifié, les options de vente peuvent être réglées en espèces, éliminant ainsi la nécessité d’un échange physique d’actifs. L’achat et la vente d’options de vente sont des transactions viables.

En optant pour une option de vente, vous obtenez le droit de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice convenu au plus tard à une date spécifiée. Plus la baisse de la valeur marchande est importante, plus votre gain potentiel devient important.

Qu'est-ce que l'effet de levier dans le trading sur options ?

Les produits à barrière, englobant les options à barrière, ainsi que les options vanille, sont des instruments financiers dotés d'un effet de levier inhérent. Ils permettent de participer au marché aux tendances haussières et baissières sans obligation de détenir l'actif sous-jacent. Cette caractéristique dynamique implique que les gains et les pertes potentiels peuvent être considérablement amplifiés.

Pour les investisseurs recherchant un effet de levier important, les options apparaissent comme un produit financier privilégié. La possibilité de choisir de manière sélective le prix d'exercice et la taille de la position offre un contrôle accru sur l'effet de levier par rapport aux marchés au comptant traditionnels.

Lorsque vous optez pour des options d'achat ou de vente, le risque reste systématiquement limité au montant de la prime payée au lancement de la position. Cependant, il est crucial de souligner que participer à la vente d’options d’achat ou de vente expose à un risque potentiel illimité.

Comment hedger avec les options ?

Se prémunir contre les fluctuations du marché en utilisant des options permet à un investisseur de réduire les pertes potentielles liées à ses positions existantes.

Imaginons que vous déteniez des actions d'une entreprise, mais que vous anticipiez une possible baisse de leur valeur dans un avenir proche. Dans cette situation, il serait possible d'acheter une option put sur ces actions en fixant le prix d'exercice à un niveau proche du cours actuel du marché. À l'échéance de l'option, si le cours de l'action est inférieur au prix d'exercice, les pertes sur vos actions seraient compensées par les gains générés par l'option put. En cas d'augmentation du cours de l'action, votre perte serait limitée au coût initial de l'achat de l'option.

Les différents types de stratégies d'options

En plus des spreads, les stratégies d'options peuvent également être catégorisées en fonction de la tendance future des marchés financiers anticipée par les investisseurs. Selon les perspectives, les stratégies de trading sur options sont classées comme haussières, baissières, neutres ou volatiles :

• Les stratégies haussières ("bullish strategy") sont généralement utilisées lorsque vous anticipez une hausse du cours du sous-jacent par rapport au cours actuel.
• Si, au contraire, vous anticipez une baisse du cours de l'action sous-jacente par rapport au cours actuel, vous pouvez alors opter pour une stratégie baissière ("bearish strategy").
• Également connues sous le nom de stratégies non directionnelles, les spreads diagonaux sont généralement utilisés lorsque vous anticipez une évolution stable du cours du sous-jacent par rapport au cours actuel, ou alors une variation du cours relativement faible.
• Enfin, vous pouvez choisir d'utiliser un spread diagonal lorsque vous anticipez une forte variation du prix de l'action sous-jacente, mais que vous n'êtes pas sûr de la direction (haussière ou baissière).

Stratégies de trading d’options de base

Appel long

L'achat d'un appel long représente une stratégie caractérisée par un potentiel de profit illimité et un risque fixe. Cette approche implique l'acquisition d'une option d'achat, avec un risque maximum limité à la prime payée. Les appels longs sont privilégiés dans un contexte de sentiment haussier sur le marché.

Long Put

Le recours à une position longue sur un Put représente une stratégie offrant un potentiel de profit illimité et un risque fixe, caractérisée par l'achat d'une option de vente. Dans ce scénario, l'anticipation repose sur la baisse prévue du prix de l'actif sous-jacent. En cas de clôture à un niveau supérieur au prix d'exercice à l'échéance, le profit résulte de la différence. Le risque maximal est limité à la prime versée. Les traders optent généralement pour des positions longues lorsque le sentiment du marché est orienté à la baisse.

Appel court

La stratégie du Short Call représente une approche à profit fixe et à risque limité, impliquant la vente d'une option d'achat. Les positions de vente à découvert sur des appels courts sont souvent adoptées lorsque le sentiment du marché est ambiguëment haussier ou fortement baissier, avec une anticipation que le prix des actifs va diminuer. Dans cette stratégie, le rendement fixe provient de la prime de vente à découvert. Si l'option expire en dessous du prix d'exercice, aucune perte n'est encourue. Toutefois, si le prix à l'échéance est supérieur au prix d'exercice, le risque est circonscrit à votre stop loss.

Short Put

La stratégie du Short Put représente une approche à rendement fixe et risque limité, consistant à vendre une option de vente. Cette stratégie peut être déployée dans des marchés ambiguës, caractérisés par une tendance fortement haussière ou baissière anticipée, avec la prévision d'une augmentation du prix des actifs. Le retour est déterminé par la prime de vente à découvert. Un profit est réalisé si le prix à l'échéance excède le prix d'exercice, mais des pertes peuvent se produire si le prix est inférieur à la grève, jusqu'à atteindre le stop loss.

Stratégies de trading à double option sur la volatilité

Long Straddle

Le Long Straddle est une stratégie offrant un potentiel de profit illimité et un risque fixe. Elle consiste à acheter simultanément une option d'achat (call) et une option de vente (put) au même prix d'exercice et à la même échéance. Cette stratégie est généralement utilisée lorsqu'on anticipe une volatilité importante après un événement de marché, tout en étant incertain de la direction à venir. Le rendement dépend de la différence entre les prix d'exercice et les prix d'expiration de l'option qui se trouve dans la monnaie (ITM). Un profit est réalisé lorsque le rendement ITM excède la prime de l'option OTM qui expire sans valeur.

Chevauchement court

La Stratégie de Short Straddle représente une approche à profit fixe et à risque limité, impliquant la vente simultanée d'une option d'achat (call) et d'une option de vente (put) au même prix d'exercice et à la même échéance. Un Short Straddle est souvent déployé en anticipant une faible volatilité du marché. Le potentiel de profit maximal est représenté par la prime totale perçue. Le risque est théoriquement illimité en l'absence d'un ordre de stop loss, basé sur la différence entre les prix d'exercice et les prix à l'échéance de l'option OTM perdante.

Long étranglemen

Un Long Strangle est une stratégie de profit illimité et de risque fixe qui consiste à acheter une option de vente à un prix d’exercice bas et une option d’achat à un prix d’exercice élevé, à la même échéance. Vous utilisez un long étranglement pour tirer parti de la forte volatilité à venir dans les deux sens. Le potentiel de profit est illimité et basé sur la différence entre l’expiration et les prix d’exercice de l’option ITM gagnante. Le risque maximal se produit lorsque le prix d’expiration se situe entre les grèves et que les deux positions expirent OTM, vous obligeant à payer une prime pour les deux.

Strangle court

Un Short Strangle est une stratégie de profit fixe et de risque limité qui consiste à vendre une option de vente à un prix d’exercice bas et une option d’achat à un prix d’exercice élevé, à la même échéance. L’étranglement court est utilisé lorsque vous vous attendez à ce que le prix de l’actif s’échange à plat jusqu’à son expiration. Vous gagnez une prime des deux options et profitez pleinement si le prix du marché se situe entre les grèves à l’échéance. Cependant, si le prix d’expiration est au-delà de l’une des grèves, une seule option serait ITM. L’autre option aurait un potentiel de perte illimité, ce qui limiterait votre risque en utilisant un stop loss.

Combinaison longue

Une combinaison longue est une stratégie de profit illimité et de risque illimité qui implique un call long et un short put au même prix d’exercice et à la même échéance. La combinaison longue est utilisée lorsque vous souhaitez profiter de l’augmentation de prix tout en évitant les coûts de marge. La rentabilité est basée sur la différence entre les prix d’expiration et les prix d’exercice de l’appel long plus la prime du short put. Le risque maximum est théoriquement illimité sans stop loss et basé sur les pertes du short put lorsque le prix d’expiration est inférieur à la grève, plus la prime du long call.

Combinaison courte

La Stratégie de Combinaison Courte offre un potentiel de profit illimité, mais également un risque illimité. Elle implique la vente à découvert d'une option d'achat (call) et l'achat simultané d'une option de vente (put) au même prix d'exercice et à la même échéance. Cette stratégie fonctionne de manière similaire à la Combinaison Longue. Les gains dépendent du prix d'exercice du put long, des variations de prix à l'échéance, et de la prime de l'appel court. Le risque est lié à la distance de l'appel court, majorée de la prime du put long.

Exemples de stratégies de trading sur options couramment utilisées

Ci-dessous, vous découvrirez une présentation des diverses stratégies de trading sur options les plus fréquemment adoptées par les investisseurs. Chaque stratégie est accompagnée d'un exemple chiffré afin d'illustrer concrètement ces concepts. Il est important de noter que les exemples et les résultats fournis sont à titre indicatif et ne tiennent pas compte des frais de courtage.

Covered Call (Appel Couvert) :

Avec la stratégie de "covered call", vous vendez une option d'achat ("call option") tout en détenant (ou en acquérant au préalable) l'action sous-jacente. Dans cette situation, vous recevez une prime en vendant l'option d'achat, et votre position à découvert grâce à l'option est considérée comme « couverte » si l'acheteur de l'option d'achat choisit de l'exercer. En effet, vous êtes en possession de l'action sous-jacente et avez la possibilité de la livrer.

Quels sont les risques liés à l'investissement dans les options ?

Avant de vous aventurer dans le monde des options, il est impératif de consacrer du temps à l'étude approfondie de ce type de produit financier, en mettant particulièrement l'accent sur la compréhension des risques associés. Les options et d'autres instruments financiers complexes ne conviennent pas aux investisseurs novices, et certaines stratégies sont notablement plus complexes que d'autres.

Bien que certaines stratégies de trading sur options aient pour objectif de limiter les risques, leur mise en œuvre incorrecte peut entraîner une perte totale de l'investissement, voire des pertes supplémentaires. Il est impératif d'investir uniquement dans des produits en accord avec votre niveau de connaissance et d'expérience, et qui s'alignent sur votre plan d'investissement.