Thu 03/04/2025 - 13:31
Les cryptomonnaies ont déjà eu la réputation d'être volatiles, mais jusqu'au début de cette année, le Bitcoin et de nombreux autres projets étaient sur l'une de leurs plus longues périodes haussières. De janvier 2023 à janvier 2025, le bitcoin a gagné plus de 400 %, passant d'un peu moins de 17 000 dollars à un record historique de 106 490 dollars fin décembre de l'année dernière. Cependant, depuis lors, les actifs numériques ont eu du mal à maintenir leur élan, et le BTC se situe désormais (03/04) à plus de 20 % en dessous de son plus haut local à 83 566 $.
Les raisons de ce retournement sont multiples : une correction naturelle du marché après deux années de hausse, une incertitude générale due aux conflits géopolitiques dans le monde et une incertitude économique dans un contexte de guerre commerciale naissante entre les États-Unis et une grande partie du reste du monde. Cependant, alors que des signes prometteurs d'un retournement commencent à se manifester, de nombreux investisseurs se demandent si le marché ne s'achemine pas vers un retour de la croissance. Dans cet article, nous examinerons tous les facteurs positifs en faveur d'une résurgence des cryptos, ainsi que ceux qui pourraient freiner les actifs numériques à court terme.
C'est le moment ou jamais
Si l'on se penche sur l'histoire récente, on constate que de nombreuses conditions de marché actuelles sont extrêmement favorables aux cryptos dans leur ensemble. En effet, compte tenu des gains réalisés entre 2022 et 2024, lorsque les taux d'intérêt augmentaient rapidement et que le climat réglementaire américain était beaucoup plus hostile aux cryptomonnaies, les facteurs fondamentaux actuels des monnaies numériques suggèrent un avenir prometteur pour cette classe d'actifs. À l'opposé de l'époque de la SEC de Gary Gensler et de la campagne de réglementation des démocrates, Trump a promis de faire des États-Unis la « capitale mondiale des cryptos ». Le nouveau président américain s'est engagé à déréglementer le secteur, a créé un Crypto Council dirigé par Bo Hines et a signé des décrets pour lancer une réserve stratégique de bitcoins et une réserve d'actifs numériques.
Sur le plan macroéconomique également, les perspectives sont beaucoup plus favorables pour les actifs à risque en général, dont les cryptomonnaies sont peut-être les plus risqués. Après les gains réalisés par le bitcoin et les principales cryptomonnaies pendant une période d'inflation sévère et de politique extrêmement restrictive de la Réserve fédérale américaine, on ne peut que s'attendre à un environnement encore plus favorable pour ces crypto-actifs alors que le régulateur commence à assouplir sa politique monétaire. L'outil FedWatch du CME prévoit désormais une probabilité de baisse des taux en juin, Powell ayant promis au moins une autre baisse cette année. Parallèlement, l'indice de la peur et de l'avidité est également passé dans le segment de la peur extrême, ce qui suggère que le pessimisme du marché est à son maximum. C'est une position qui tend à précéder un mouvement fort et soutenu à la hausse.
Instabilité permanente
Une grande partie des inquiétudes concernant la future trajectoire des prix du bitcoin dépendent du climat d'incertitude dans lequel le monde se trouve. Les conflits continuent de faire rage en Europe et au Moyen-Orient, et maintenant Trump se prépare à une guerre commerciale à grande échelle avec les droits de douane sur les importations de produits chinois qu'il a imposés le mercredi 2 avril 2025. Anthony Scaramucci, ancien directeur de la communication de la Maison Blanche sous la première administration Trump, a laissé entendre que la guerre commerciale du président avait fait s'effondrer le marché des cryptomonnaies et que cette récente escalade allait plonger le pays dans un « cauchemar ». Ce point de vue semble partagé par de nombreux analystes des médias.
Cependant, les données concrètes semblent raconter une histoire très différente. Les ETF Bitcoin au comptant sont en effet repassés dans le vert avant le Jour de la Libération, les chiffres de SoSoValue montrant que les 12 ETF BTC au comptant ont enregistré 220,76 millions de dollars de flux nets pour mettre fin à une série de trois jours de pertes. La crainte entourant les droits de douane semble se concentrer sur le risque d'une accélération de l'inflation qui obligerait la Fed à revenir à une politique monétaire plus agressive. Cependant, nous devons nous rappeler que certains des gains les plus importants du Bitcoin sont précisément survenus au cours d'une telle période en 2022-2023. Le contrepoids sans doute plus important à l'inflation est une réduction de la valeur du dollar américain, la devise dans laquelle le BTC est généralement coté. Cela remettra en question l'attrait du dollar en tant que valeur refuge et augmentera la valeur en dollars du bitcoin, dont l'émission est limitée. Comme l'a déclaré Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, « je pense que les droits de douane affaibliront le rôle dominant du dollar et créeront un espace pour les concurrents, y compris le bitcoin ».
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