Thu, 04/03/2025 - 13:31
In passato le criptovalute avevano la reputazione di essere volatili, ma fino all'inizio di quest'anno Bitcoin e molti altri progetti stavano attraversando una delle più lunghe fasi rialziste di sempre. Dal gennaio 2023 al gennaio 2025, il Bitcoin ha guadagnato oltre il 400%, passando da poco meno di 17.000 $ a un massimo storico di 106.490 $ a fine dicembre dell'anno scorso. Da allora, tuttavia, gli asset digitali hanno faticato a mantenere lo slancio e ora (03/04) il BTC è sotto di oltre il 20% rispetto al suo recente massimo e si attesta a 83.566 $.
Le ragioni di questa inversione di tendenza sono molteplici: una naturale correzione del mercato dopo due anni di guadagni, l'incertezza generale dovuta ai conflitti geopolitici in tutto il mondo e l'incertezza economica dovuta alla guerra commerciale tra gli Stati Uniti e gran parte del resto del mondo. Tuttavia, mentre cominciano a manifestarsi promettenti segnali di inversione di tendenza, molti investitori si chiedono se il mercato si stia dirigendo verso una nuova fase di crescita. In questo articolo esamineremo tutti i fattori positivi a favore di una rinascita delle criptovalute, nonché quelli che potrebbero frenare gli asset digitali nel breve termine.
Le condizioni economiche attuali sono uniche nella storia
Per quanto riguarda la storia recente, molte delle attuali condizioni di mercato sono estremamente favorevoli alle criptovalute nel loro complesso. In effetti, considerando i guadagni realizzati dal 2022 al 2024, quando i tassi di interesse stavano aumentando rapidamente e il clima normativo statunitense era molto più avverso alle criptovalute, gli attuali fattori fondamentali per le valute digitali suggerirebbero un futuro luminoso per questa classe di asset. In netto contrasto con i tempi della SEC di Gary Gensler e con la spinta alla regolamentazione dei Democratici, Trump ha promesso di fare degli Stati Uniti la "capitale mondiale delle criptovalute". Il nuovo presidente degli Stati Uniti si è impegnato a deregolamentare il settore, ha istituito un Crypto Council presieduto da Bo Hines e ha firmato ordini esecutivi per avviare una riserva strategica di Bitcoin e una riserva di asset digitali.
Anche sul fronte macroeconomico, la situazione si presenta molto più positiva per gli asset rischiosi in generale, tra i quali le criptovalute sono forse le più rischiose. Dopo che Bitcoin e le principali altcoin hanno registrato guadagni durante un periodo di forte inflazione e di politica estremamente restrittiva da parte della Federal Reserve statunitense, non possiamo che aspettarci un contesto ancora più positivo per queste criptovalute, ora che l'autorità di regolamentazione inizia ad allentare la propria politica monetaria. Lo strumento FedWatch del CME prevede ora la possibilità di un taglio dei tassi a giugno, con Powell che ne promette almeno un altro quest'anno. Nel frattempo, anche l'indice Fear and Greed si è spostato nel segmento "Paura estrema", a suggerire che il pessimismo del mercato è al massimo. Si tratta di una posizione che tende a precedere un movimento rialzista forte e sostenuto.
Una fase di instabilità
Gran parte della preoccupazione che circonda la futura traiettoria dei prezzi di Bitcoin dipende dal clima di incertezza in cui si trova il mondo. Il conflitto continua a imperversare sia in Europa che in Medio Oriente, e ora Trump si sta preparando per una guerra commerciale su vasta scala con i dazi del Liberation Day che ha imposto mercoledì 2 aprile 2025. L'ex direttore delle comunicazioni della Casa Bianca nella prima presidenza Trump, Anthony Scaramucci, ritiene che la guerra commerciale del Presidente abbia fatto crollare il mercato delle criptovalute e che questa recente escalation porterà il paese in un "incubo". Questa opinione è apparentemente condivisa da numerosi analisti dei media.
Tuttavia, i dati concreti sembrano raccontare una storia molto diversa. In realtà, gli ETF spot su Bitcoin sono tornati in attivo prima del Giorno della Liberazione: i dati di SoSoValue mostrano che i 12 ETF spot su BTC hanno registrato 220,76 milioni di dollari di afflussi netti, interrompendo una serie di tre giorni di perdite. Il timore che circonda i dazi sembra concentrarsi sul rischio di un'accelerazione dell'inflazione, che costringerebbe la Fed a tornare ad adottare una politica monetaria più aggressiva. Tuttavia, dobbiamo ricordare che alcuni dei maggiori guadagni di Bitcoin si sono verificati proprio durante questo periodo, nel 2022-2023. L'effetto forse più importante contro l'inflazione è la riduzione del valore del dollaro statunitense, la valuta in cui solitamente viene quotato il BTC. Ciò, a sua volta, metterà alla prova l'attrattiva del dollaro come bene rifugio e aumenterà il valore in dollari del Bitcoin, che ha un'emissione limitata. Come ha affermato Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, "i dazi indeboliranno il ruolo dominante del dollaro e creeranno spazio per i concorrenti, tra cui Bitcoin".
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