Il y a un an, les investisseurs en Bitcoin vivaient l’un des plus importants marchés haussiers de l’histoire de l’actif, portés par la double dynamique post-halving et les afflux institutionnels vers les ETF, jusqu’à atteindre un record historique de 126 073 $ en octobre 2025. Puis est arrivé un long hiver rigoureux qui a duré jusqu’en juin 2026, période durant laquelle le BTC a perdu plus de la moitié de sa valeur. Après six semaines frustrantes à osciller entre 62 000 $ et 66 000 $, le Bitcoin a fortement progressé mercredi soir (19 août), atteignant brièvement 69 900 $ avant de se stabiliser juste au-dessus de 69 000 $. Il s’agit de son plus haut niveau depuis début juin et de son premier test sérieux du seuil des 70 000 $ depuis deux mois. Cette hausse a été déclenchée par une puissante convergence de catalyseurs. Tout d’abord, le Trésor américain a annoncé qu’il allait au moins doubler l’ampleur de son programme de rachat d’obligations à plus longue échéance. Ensuite, la SEC a dévoilé sa première grande proposition réglementaire sur les cryptomonnaies. Enfin, le président Trump a accueilli plusieurs dirigeants majeurs du secteur crypto à la Maison-Blanche, tout en appelant publiquement le Congrès à adopter le Clarity Act.
L’histoire du Bitcoin en 2026 a jusqu’ici été celle d’un bras de fer prolongé entre un environnement macroéconomique qui pénalise fortement les actifs risqués non rémunérateurs et une demande structurelle qui a empêché à plusieurs reprises un effondrement complet. Cette semaine, le contexte réglementaire et politique a changé, et le marché a réagi par le deuxième plus important épisode de liquidations de positions courtes de l’histoire des cryptomonnaies. Pour comprendre ce qui vient de se produire et déterminer si un véritable tournant a été atteint, il faut examiner à la fois les catalyseurs à l’origine de cette récente envolée et la situation plus générale des altcoins.
Strategy, sorties de capitaux des ETF et retour inattendu de la loi « Clarity Act »
Pour mesurer l’ampleur du mouvement observé le 19 août, il faut d’abord comprendre à quel point les baissiers avaient fait pencher la balance en leur faveur. Depuis six semaines, le Bitcoin était bloqué entre un support clé autour de 62 000 $ et une résistance apparemment infranchissable à 66 000 $. À ce tableau technique s’ajoutait une série d’obstacles structurels majeurs. Début août, Strategy a réalisé sa quatrième cession de Bitcoin de 2026, vendant 1 690 BTC pour 108,6 millions de dollars afin de financer le paiement de dividendes sur ses actions privilégiées. Cela a porté un coup dur de la part du plus fervent défenseur du BTC parmi les entreprises. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 389,7 millions de dollars de sorties nettes au cours de la semaine se terminant le 14 août, soit leur plus important retrait hebdomadaire en six semaines. À lui seul, l’IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 55,5 millions de dollars en une seule séance.
Sur le plan réglementaire, Alex Thorn, de Galaxy Research, avait récemment, le 14 août, réduit à seulement 10 % ses prévisions quant à l'adoption du « Clarity Act » en 2026, ce qui a rendu d'autant plus spectaculaire l'événement organisé par Trump à la Maison Blanche le 19 août. Entouré de dirigeants de Coinbase, Gemini, Ripple et Chainlink Labs, le président a publiquement appelé à « une version équitable » du projet de loi et exhorté le Congrès à le faire avancer avant la fermeture de la fenêtre législative de septembre, à l’approche des élections de novembre. Le président de la SEC, Paul Atkins, également présent, a directement lié la nouvelle proposition de l’agence sur les cryptomonnaies à la nécessité d’un cadre législatif pérenne, déclarant aux prestigieux invités : « Notre proposition offrirait aux entrepreneurs des cryptomonnaies la certitude de pouvoir lever des capitaux aux États-Unis en utilisant des actifs numériques. ». Pour un marché qui n’intégrait quasiment aucune probabilité de catalyseur réglementaire positif cette année, cette combinaison de facteurs a fait l’effet d’un deus ex machina, les 1,4 milliard de dollars de liquidations de positions courtes ayant fait le reste.
Une liquidation en chaîne généralisée
Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a qualifié l’annonce de rachat du Trésor de « exactement le genre de chose que le Bitcoin apprécie », ajoutant que les investisseurs devraient désormais s’attendre à une progression vers 100 000 $ d’ici la fin de 2026. La semaine dernière, l’Ether a bondi de 18 % en une seule séance pour atteindre 2 253 $, son plus haut niveau depuis mai, tandis que le XRP a gagné 10,8 % et Solana 10,7 %. L’ampleur de ces mouvements est particulièrement significative. Il ne s’agissait pas d’une liquidation propre au Bitcoin, mais d’une réévaluation plus large de la prime de risque des cryptomonnaies, suggérant que cette semaine a changé non seulement le prix des actifs numériques, mais aussi la perception institutionnelle de l’environnement réglementaire.
Mais au-delà de l’annonce majeure de cette récente cassure haussière, une dynamique de rotation plus discrète se développait également en arrière-plan depuis plusieurs semaines. Même pendant les périodes les plus difficiles pour le Bitcoin au début de l’été, les ETF Solana ont résisté à la tendance générale aux sorties de capitaux. Au cours de la seule semaine se terminant le 14 août, ils ont attiré 10,26 millions de dollars d’afflux, enregistrant leur meilleure performance hebdomadaire depuis mai, les investisseurs misant sur la prochaine mise à niveau Alpenglow, qui vise à réduire la finalité des transactions de 12,8 secondes à 150 millisecondes. Ce type de rotation, dans lequel les capitaux sont restés au sein de l’écosystème crypto malgré les difficultés du BTC, a toujours constitué un solide signal de confiance sous-jacente dans cette classe d’actifs désormais grand public. Et l’explosion haussière de cette semaine l’a désormais démontré sans l’ombre d’un doute. La question reste de savoir si le Congrès apportera la clarté législative (sans jeu de mots) réclamée par Trump et si le FOMC de septembre maintiendra ses taux inchangés, permettant ainsi à cette hausse de se poursuivre, ou annoncera une hausse des taux qui, il y a encore 48 heures, était jugée probable à 61 %. Pour l’instant, après six semaines dans l’incertitude, les haussiers ont enfin reçu l’impulsion qu’ils attendaient.
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