Les actions chinoises attirent l'attention des investisseurs

Les actions font à nouveau les gros titres et des fortunes. Mais cette fois-ci, la croissance n'est pas limitée aux États-Unis et à l'Europe ; les actions chinoises, qui souffrent depuis longtemps, sont à l'avant-garde de la nouvelle vague d'optimisme. Ce regain de fièvre spéculative sur les titres de la Chine continentale et d'Hong Kong intervient après que le Parti communiste chinois  (PCC) a annoncé une série de mesures de relance économique en septembre pour aider l'économie nationale. Cette nouvelle a permis aux grandes entreprises technologiques telles qu'Alibaba, Tencent et Baidu d'atteindre des sommets inégalés depuis deux ans.

Toutefois, l'absence d'une pièce maîtresse dans le paquet de dépenses, conjuguée à l'élection de Donald  Trump, fameusement opposé à la Chine, , a entraîné une correction assez brutale, de nombreux traders d'Hong Kong ayant décidé de prendre leurs bénéfices au lieu d'attendre  une reprise complète. Les indices isolés de la Chine continentale ont toutefois réussi à conserver une grande partie de leurs gains, le China A50 étant toujours supérieur d'environ 30 % à son niveau de septembre, à 13 450 au  21 novembre .

Mais avec l'arrivée de droits de douane potentiels et la forte rhétorique anti-chinoise de nombreuses personnes nommées par Trump pour son cabinet, beaucoup se demandent si la reprise ne va pas finir par s'essouffler. Par ailleurs, des facteurs nationaux, tels que le retour de l'appétit pour les actifs à risque comme les actions, auront certainement un rôle à jouer. Dans cet article, nous explorerons ce qui pourrait attendre les actions chinoises sous Trump, tout en examinant comment le PCC pourrait chercher à atténuer les effets de l'évolution des relations.

Quelle est la pire chose qui puisse arriver?

Depuis que Trump a annoncé sa dernière campagne, nous entendons un discours de plus en plus antagoniste sur la Chine et de multiples appels à l'imposition de tout, des droits d'importation de 40 % à 60 % aux interdictions de vente de puces informatiques et de semi-conducteurs de la prochaine- génération. En conséquence, les prévisions de croissance du PIB pour la deuxième économie mondiale ont été réduites d'un point de pourcentage. Cependant, comme c'est toujours le cas avec Trump, nous n'avons pas encore vu dans quelle mesure il s'agissait d'une posture hyperbolique avant l'élection ou s'il s'agissait  d'une de ses tactiques de négociation classiques. 

Malgré ces risques qui ont conduit certains à qualifier la Chine de « ininvestissable » , de nombreux grands gestionnaires de fonds spéculatifs sont plus qu'heureux de parier sur la puissance asiatique. Le coprésident et cofondateur d'Oaktree Capital Management, Howard Marks, par exemple, est activement «  à la recherche de bonnes affaires sur le marché onshore »  et a qualifié les commentaires alarmistes sur la Chine de «  musique à [ses] oreilles » . Après tout, les actions chinoises n'ont jamais connu de rebond après la pandémie, et de nombreuses valorisations d'entreprises au potentiel énorme sont donc d'une faiblesse sans précédent. Par exemple, le ratio cours/bénéfice moyen du grand secteur technologique chinois est inférieur à 20, tandis qu'un grand nombre de géants industriels se négocient en dessous de leur valeur comptable. En effet, l'indicateur de peur et d'avidité indique toujours une crainte excessive à l'égard des actions chinoises, ce qui, historiquement, en ferait de bonnes valeurs.     

Vos souhaits sont mes ordres

Il serait sage de se rappeler que le marché boursier chinois ne se comporte généralement pas de la même manière que le S&P 500 ou le Nasdaq. La Chine est un État à parti unique doté d'une économie planifiée,   de sorte que le pouvoir des autorités de réguler les marchés est, pour le meilleur et pour le pire, beaucoup plus important qu'en Occident. Et contrairement au Hang Seng, les actions nationales sont largement à l'abri des fortes variations de prix qui peuvent être provoquées par l'implication des capitaux internationaux. On s'attend également à ce que le PCC cherche à neutraliser l'impact des droits de douane par une politique fiscale agressive. En fait, les analystes de Bank of America considèrent que Pékin pourrait émettre des obligations et augmenter son déficit fiscal afin de soutenir la stabilité économique. Cela aurait également l'avantage de soutenir à la fois l'immobilier et la valeur des entreprises nationales.

Comme nous l'avons déjà évoqué, le gouvernement chinois a déjà préparé un plan de relance de 1 400 milliards de dollars pour aider le pays à retrouver une croissance du PIB de plus de 5 %. Toutefois, il s'est abstenu jusqu'à présent d'offrir des mesures de relance directes et a préféré procéder à des échanges de dettes « cachées ». Il est fort probable que Beijing fasse appel à quelques mesures encore plus radicales en cas de guerre commerciale avec les États-Unis. Il est également intéressant de noter, au moins pour les inscriptions à Hong Kong, qu'une grande partie du  «  pire scénario- » , à savoir une invasion de Taïwan, a déjà été évaluée après les élections. Par conséquent, toute nouvelle annonce de mesures de relance supplémentaires devrait donner une forte impulsion positive à toutes les actions liées à la Chine.     

Négociez des CFD sur les a ctions chinoises avec Libertex

Libertex propose des positions longues et courtes sur CFD sur une gamme de classes d'actifs, de la crypto au f orex en passant par les actions et les ETF. Libertex propose des CFD sur les indices chinois tels que l'indice China A50 (XU) et l'indice Hang Seng (HIS), ainsi que sur une variété de tickers individuels, y compris Alibaba, Tencent, et Baidu. Pour plus d'informations et pour créer votre propre compte, visitez www.libertex.com/signup