Fri, 11/22/2024 - 07:41
Akcje ponownie trafiają na pierwsze strony gazet i przynoszą fortuny. Tym razem jednak wzrost nie ogranicza się tylko do USA i Europy; długo cierpiące chińskie akcje znajdują się na czele nowej fali byczych nastrojów. Ta wznowiona spekulacyjna gorączka zarówno na giełdach kontynentalnych, jak i w Hongkongu nastąpiła po tym, jak Komunistyczna Partia Chin (KPCh) zapowiedziała we wrześniu serię pakietów bodźców gospodarczych, aby pomóc krajowej gospodarce. Wiadomości te sprawiły, że akcje największych spółek technologicznych, takich jak Alibaba, Tencent i Baidu, osiągnęły dwuletnie maksima.
Jednak brak głównego elementu pakietu wydatków w połączeniu z wyborem Donalda Trumpa — słynnego jastrzębia wobec Chin — spowodował dość gwałtowną korektę, ponieważ wielu traderów z Hongkongu postanowiło realizować zyski, zamiast czekać na pełne ożywienie. Izolowane indeksy kontynentalne zdołały jednak utrzymać wiele ze swoich zysków, przy czym China A50 na dzień 21listopada nadal jest o około 30% wyższy niż jego wrześniowy poziom 13 450.
Jednak w obliczu potencjalnych nadchodzących ceł i silnej antychińskiej retoryki ze strony wielu nowych kandydatów Trumpa, wiele osób zastanawia się, czy ożywienie może w końcu się wyczerpać. Tymczasem czynniki krajowe,, takie jak powracający apetyt na ryzykowne aktywa, na przykład akcje,, z pewnością odegrają pewną rolę. W tym artykule zbadamy, co może czekać chińskie akcje pod rządami Trumpa, jednocześnie analizując, w jaki sposób KPCh może starać się złagodzić skutki zmieniających się relacji.
Co najgorszego może się stać?
Odkąd Trump ogłosił swoją ostatnią kampanię, słyszymy coraz bardziej antagonistyczną retorykę na temat Chin i liczne wezwania do nałożenia ograniczeń, od 40%–60% importowych po zakazy sprzedaży chipów komputerowych i półprzewodników nowej generacji. W rezultacie prognozy wzrostu PKB dla drugiej co do wielkości gospodarki świata zostały obniżone aż o cały punkt procentowy. Jednak, jak zwykle przypadku Trumpa, nie wiemy jeszcze, w jakim stopniu była to hiperboliczna postawa przed wyborami, a w jakim jedna z jego klasycznych taktyk negocjacyjnych.
Pomimo tych zagrożeń, które sprawiają, że niektórzy nazywają Chiny „ nieinwestowalnymi” , wielu głównych zarządzających funduszami hedgingowymi jest więcej szczęśliwych, mogąc postawić na azjatycką potęgę. Współprzewodniczący i współzałożyciel Oaktree Capital Management, Howard Marks na przykład, aktywnie „szuka okazji na rynku lądowym” i nazwał przerażające komentarze dotyczące Chin „ muzyką dla [jego] uszu”. W końcu chińskie akcje nigdy nie doświadczyły odbicia po pandemii, a wiele wycen spółek o ogromnym potencjale jest bezprecedensowo niskich. Na przykład średni wskaźnik P/E dla chińskiego sektora technologicznego wynosi poniżej 20, a szereg gigantów przemysłowych jest notowanych poniżej ich wartości księgowej. Rzeczywiście, wskaźnik strachu i chciwości nadal wskazuje na nadmierny strach przed chińskimi akcjami, co w przeszłości sprawiałoby, że byłyby one warte swojej ceny.
Twoje życzenie jest dla mnie rozkazem
Warto pamiętać, że chiński rynek akcji nie zachowuje się tak samo jak S&P 500 czy Nasdaq. Chiny są państwem jednopartyjnym z gospodarką nakazową, więc władza regulowania rynków jest, na dobre i na złe, znacznie większa niż na Zachodzie. Do tego, w przeciwieństwie do indeksu Hang Seng, akcje krajowe są w dużej mierze odizolowane od dużych wahań cen, które mogą być sprowokowane przez zaangażowanie międzynarodowego kapitału. Oczekuje się również, że KPCh będzie dążyć do zneutralizowania wpływu ceł poprzez agresywną politykę fiskalną. W rzeczywistości analitycy Bank of America zwracają uwagę na potencjalną emisję obligacji i zwiększony deficyt fiskalny wskutek strategii Pekinu mających na celu wsparcie stabilności gospodarczej. Miałoby to również dodatkową zaletę w postaci pobudzenia zarówno rynku nieruchomości, jak i wartości spółek krajowych.
Jak mówiliśmy, chiński rząd przygotował już pakiet stymulacyjny o wartości 1,4 bln USD, aby pomóc krajowi wrócić na drogę do ponad 5-procentowego wzrostu PKB. Niemniej jednak, do tej pory powstrzymywał się od oferowania bezpośrednich bodźców na rzecz „ ukrytych” konwersji długu. Jest bardzo prawdopodobne, że Pekin wstrzymuje się z kilkoma jeszcze radykalniejszymi środkami na wypadek pełnej wojny handlowej z USA. Warto również zauważyć, przynajmniej w przypadku notowań w Hongkongu, że znaczna część „najgorszego scenariusza”, poza inwazją na Tajwan, została już wyceniona po wyborach. W związku z tym wszelkie dalsze zapowiedzi dodatkowych bodźców prawdopodobnie zapewnią silny pozytywny impuls dla wszystkich akcji związanych z Chinami.
Handluj kontraktami CFD na chińskie akcje z Libertex
Libertex oferuje zarówno długie, jak i krótkie pozycje CFD na szereg klas aktywów, od kryptowalut i forex po akcje i fundusze ETF. Libertex oferuje kontrakty CFD na indeksy skoncentrowane na Chinach, takie jak China A50 Index (XU) i Hang Seng Index (HIS), a także na różnorodne indywidualne tickery, w tym takie jak Alibaba, Tencent i Baidu. Aby uzyskać więcej informacji lub utworzyć własny rachunek, odwiedź stronę www.libertex.com/signup
