Fri, 04/11/2025 - 10:34
Dopo un lungo periodo di tentennamenti, la scorsa settimana il mondo è rimasto scosso quando il presidente Trump si è finalmente deciso e ha promulgato i suoi tanto discussi dazi "reciproci" contro una serie di Paesi che, secondo la Casa Bianca, tassano ingiustamente le importazioni dagli Stati Uniti e traggono vantaggio in modo asimmetrico dal commercio bilaterale con la più grande economia del mondo. Di gran lunga la più colpita è stata (piuttosto prevedibilmente) la Cina, la cui aliquota effettiva è ora pari al 125% dopo che è stato aggiunto un ulteriore 50% in risposta ai dazi "occhio per occhio, dente per dente" imposti dalla Cina, che ammontano all'84% sui prodotti statunitensi, e un ulteriore 21% è stato aggiunto dagli Stati Uniti il 9 aprile per "la mancanza di rispetto che la Cina ha mostrato verso i mercati mondiali", come ha detto Trump. Molte delle altre nazioni duramente colpite sono in Asia, tra cui Cambogia (49%), Vietnam (46%) e Myanmar (44%). Nel frattempo, l'India e l'UE se la sono cavata relativamente bene, con imposte rispettivamente del 27% e del 20%. E ora, altro sviluppo imprevisto, queste aliquote sono state ridotte al 10% per un periodo di 90 giorni per tutti i paesi, eccetto la Cina, per consentire lo svolgimento delle trattative.
Come ci si poteva aspettare, l'impatto sui mercati azionari è stato piuttosto devastante: dal "Giorno della Liberazione" di Trump, il 2 aprile, sia l'S&P 500 che il Nasdaq 100 sono scesi di oltre il 10%. Sorprendentemente, nello stesso periodo l'indice China A50 ha perso solo il 3%, mentre l'Hang Seng è sceso del 12,5%. Ma non sono stati solo i titoli azionari a risentirne maggiormente. Anche il petrolio greggio, linfa vitale dell'industria mondiale, ha perso ben il 20% dall'inizio della guerra commerciale. Il Brent è sceso fino a 60,40 dollari al barile la mattina dell'8 aprile, ai minimi dal 2021. Ma si tratta solo di un preludio a un accordo commerciale che spingerà l'economia mondiale in avanti a lungo termine, oppure la crisi potrebbe continuare anche nella seconda metà dell'anno?
Borse in affanno
In quanto espressione delle prospettive future delle grandi aziende, non sorprende che le azioni abbiano avuto un andamento negativo dopo lo scoppio di una guerra commerciale su vasta scala tra gli Stati Uniti e, in effetti, la maggior parte del mondo. Le aziende statunitensi dipendono fortemente dalle importazioni e saranno loro a dover sostenere gli ingenti costi associati alla delocalizzazione degli impianti di produzione o all'approvvigionamento di materie prime prodotte esclusivamente negli Stati Uniti. Dopo aver guidato la fase rialzista del mercato degli ultimi tre anni, i titoli dei "magnifici sette" (Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) e Nvidia (NVDA)) stanno risentendo maggiormente dell'attuale ribasso. Nella prima sessione di contrattazione successiva all'annuncio dei dazi, questi sette grandi nomi della tecnologia, la cui produzione dipende in larga parte dalle normali relazioni commerciali con la Cina, hanno perso oltre 1000 miliardi di dollari dalla loro capitalizzazione di mercato complessiva. Le loro perdite hanno infine raggiunto percentuali a due cifre.
La Federal Reserve potrebbe essere in grado di fornire un certo supporto sotto forma di un taglio dei tassi anticipato, così come qualsiasi decisione presa per avviare colloqui commerciali tra Cina e Stati Uniti. L'8 aprile Trump ha dichiarato che "la Cina desidera ardentemente un accordo", esprimendo al contempo la propria disponibilità a prendere in considerazione tale possibilità. Le azioni cinesi hanno avuto un andamento sorprendentemente buono, perdendo in media solo il 3% circa dopo essersi riprese da un ribasso più profondo. Ciò è dovuto in gran parte all'impegno del governo cinese di mobilitare il fondo sovrano Central Huijin Investment per acquistare ETF della Cina continentale. In seguito alla notizia, l'indice blue-chip CSI 300 (.CSI000300) cinese è salito rispettivamente dell'1,7% e dell'1,6%. Si spera che l'intervento normativo da parte sia del PCC che, possibilmente, della Fed contribuisca a scongiurare ulteriori cali fino all'inizio delle trattative.
Senza mezzi termini
L'altro settore che come previsto ha registrato le performance peggiori dopo il Giorno della Liberazione è stato il petrolio. Questo combustibile è spesso associato a una forte produzione e a un forte commercio internazionale, poiché viene utilizzato per alimentare l'industria in paesi come Cina e India e, poi, ovviamente, per trasportare i prodotti finiti nei mercati di tutto il mondo. Praticamente tutti i tipi di greggio, dal Brent al WTI, hanno registrato un calo di circa il 20% all'inizio delle contrattazioni di mercoledì 9 aprile. Poi, dopo che Trump ha annunciato nel primo pomeriggio di quel giorno tariffe doganali più basse per tutti i paesi tranne la Cina, i future sul greggio statunitense sono balzati di oltre il 4% alla chiusura delle contrattazioni, registrando la loro migliore giornata da ottobre 2024. Il Brent si è poi attestato a un livello decisamente più positivo di 64,70 dollari al barile, mentre il benchmark statunitense è salito sopra i 60 dollari, raggiungendo i 62,35 dollari. Tuttavia, i trader temono ancora che il mondo si stia dirigendo verso una vera e propria guerra commerciale che potrebbe innescare una recessione e, di conseguenza, colpire nuovamente la domanda di petrolio greggio.
Allo stesso tempo, l'OPEC+ ha accettato di accelerare la sua produzione a maggio, apportando così più petrolio a un mercato già soggetto a un eccesso di offerta. Helima Croft, responsabile globale della strategia sulle materie prime presso RBC Capital Markets, ha definito la combinazione di preoccupazioni per la recessione e aumento dell'offerta di petrolio "un cocktail tossico", e potrebbe avere ragione. A complicare ulteriormente la situazione, i colloqui tra Stati Uniti e Iran sul nucleare, che si svolgeranno in Oman questo fine settimana e che potrebbero favorire un ulteriore aumento dell'offerta se un esito positivo vedesse il ritorno sul mercato mondiale del petrolio iraniano. Un aspetto positivo è l'approccio della stagione degli esodi estivi, che è in genere un forte motore della domanda. Quest'anno, si prevede che l'effetto sarà ancora più pronunciato in quanto sempre più persone scelgono di fare vacanze nel proprio Paese preferendo viaggi su strada invece di viaggiare in aereo, alla luce del costo della vita e dei sacrifici in vista di una potenziale recessione. Ora che i negoziati sono in atto, sembra però che si sia trattato dell'ennesimo trucco dell'"Arte della contrattazione" di Donald Trump, che potrebbe dare i suoi frutti per gli Stati Uniti e stimolare una crescita ancora maggiore nel secondo semestre del 2025 e oltre.
Fai trading su titoli mondiali e altri CFD con Libertex
Libertex vanta un'offerta CFD estremamente diversificata che include una vasta gamma di strumenti e classi di asset, inclusi ETF e indici statunitensi come Nasdaq 100, S&P 500, e Dow Jones Industrial Average, oltre a opzioni incentrate sulla Cina, come l'indice China A50 (XU) e l'indice Hang Seng (HIS). Per ulteriori informazioni su Libertex o per creare un conto personale, visita www.libertex.com/signup.
