L'India eliminerà la sua banconota più grande prima della stagione del raccolto

Dopo i report positivi di una ripresa del PIL nazionale, l'India è tornata in prima pagina mentre la Reserve Bank of India (RBI) si prepara a ritirare la banconota di taglio più grande del paese. La banconota da 2000 rupie è stata introdotta solo nel 2016, ma ora è stata rimossa dalla circolazione nell'ambito della "politica delle banconote pulite" del paese per ridurre le banconote a bassa velocità. La nota verrà gradualmente eliminata nei prossimi quattro mesi entro settembre 2023. Molti potrebbero chiedersi perché questo sia significativo per i mercati mondiali. Bene, l'India non è solo una delle più grandi economie del gruppo BRICS; sta inoltre crescendo a uno dei tassi più rapidi al mondo, sia in termini di PIL che di popolazione. 

Ed è proprio questa massiccia popolazione che ha il potere di muovere i mercati, in particolare se prendiamo in considerazione alcuni fattori specificamente indiani come la propensione verso i metalli preziosi e le grandi transazioni basate sul contante. Con molti analisti che suggeriscono potenziali aumenti dell'oro e dei beni di consumo durevoli in risposta a questa notizia, esamineremo i fattori alla base di queste proiezioni e valuteremo l'impatto reale previsto sui mercati globali.

La mania del metallo

È risaputo che gli indiani vanno pazzi per l'oro fisico. In effetti, è di gran lunga il veicolo di investimento più popolare per gli investitori nel subcontinente, con il 53% degli indiani che dichiara di essere attualmente investito in oro. Quando parliamo di un paese con una popolazione di oltre 1 miliardo di persone, è facile vedere come una mossa importante in un modo o nell'altro potrebbe avere un impatto palpabile sul mercato globale dell'oro. 

Gli analisti hanno suggerito che le grandi quantità di banconote da 2000 rupie di alto valore che circolano nell'economia potrebbero indurre gli indiani a consumare le banconote investendo nel loro strumento preferito a lungo termine, l'oro. Naturalmente, potranno cambiarle nelle banche con banconote di taglio inferiore. Tuttavia, ci sarà un limite di transazione di 20.000 rupie a persona. L'idea è che molti agricoltori e altri lavoratori stagionali, che spesso ricevono ingenti pagamenti in contanti al momento del raccolto, preferiranno acquistare oro invece di digitalizzare la loro ricchezza. In ogni caso, l'effetto sui prezzi mondiali del metallo giallo sarà chiaramente modesto, ma potrebbe essere sufficiente per spingere un oro già vivace al di sopra della sua resistenza chiave di 2.000$ e verso un nuovo massimo storico in caso di un vero e proprio ciclo rialzista.

Grandi spendaccioni

Come abbiamo già accennato in precedenza, l'India è ancora un'economia basata sulla liquidità. Le transazioni digitali sono aumentate in modo esponenziale negli ultimi anni, ma un numero enorme di partecipanti a questa economia in gran parte agricola tratta ancora quasi esclusivamente in contanti, che in genere significa banconote di grosso taglio. Oltre all'oro e all'argento, un'altra opzione che molti indiani dovrebbero prendere quando si tratta di sbarazzarsi delle loro banconote da 2000 rupie è l'acquisto di articoli di grandi dimensioni. Ciò potrebbe significare qualsiasi cosa, da articoli high-tech come smartphone, TV e laptop a elettrodomestici o persino beni di consumo durevoli come i nuovi veicoli. Non è che gli analisti stiano suggerendo che un giorno tutti gli indiani usciranno di casa e compreranno un camion nuovo di zecca, ma qualsiasi acquisto di tali articoli pianificato per i prossimi uno o due anni potrebbe benissimo essere anticipato come metodo di esaurire parte delle banconote che saranno presto ritirate.

Dato che l'India è uno dei principali produttori di beni per il consumo interno, è probabile che ciò sia molto positivo per il PIL del paese, che potrebbe superare il 9% per l'anno come risultato. L'aumento delle vendite al dettaglio sarebbe anche probabilmente un vantaggio per i prezzi delle azioni dei maggiori conglomerati indiani, come Mahindra, Tata e Reliance.

Non è il primo rodeo dell'India

Spesso abbiamo la tendenza a drammatizzare eccessivamente l'effetto di una tale mossa da parte di una banca centrale, ma la realtà è che l'India ha vissuto un evento dirompente e di portata molto più ampia meno di un decennio fa. Nel 2016, la RBI ha demolito l'86% della valuta nazionale indiana in circolazione durante la cosiddetta campagna di "demonetizzazione" che ha visto ritirare tutte le banconote da 500 e 1000 rupie della serie Ghandi in un periodo molto breve. Questa volta verrà rimossa solo una nota e una che viene scambiata molto meno frequentemente rispetto alle due sopra menzionate. Anche la Reserve Bank of India sta fornendo linee guida e FAQ molto chiare, una mossa che dovrebbe ridurre notevolmente il panico rispetto a sei anni fa.

A parte l'esistenza di una fornitura sufficiente di banconote da 100 e 500 rupie per coloro che dipendono fortemente dalle transazioni in contanti, la rapida adozione dei pagamenti digitali in tutti i dati demografici ridurrà al minimo l'impatto del ritiro della banconota da 2000 rupie. In termini di rupia stessa, il ritiro dovrebbe avere un effetto minimo o nullo sul tasso di cambio a lungo termine. Ci sarà, naturalmente, un aumento temporaneo della domanda man mano che le banconote vengono scambiate, nonché un leggero calo dell'offerta (circa il 10% dell'offerta di moneta totale), ma si prevede che questo impatto sarà minore e di breve durata.

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