Indien will seine größte Banknote vor der Erntesaison aus dem Verkehr ziehen

Nach positiven Berichten über eine Erholung des indischen Bruttoinlandsprodukts ist Indien wieder in den Schlagzeilen, da die indische Notenbank (Reserve Bank of India, RBI) die Abschaffung des größten Geldscheins des Landes vorbereitet. Der Geldschein im Wert von 2000 Rupien wurde erst 2016 eingeführt, wird aber jetzt im Rahmen der "Clean-Note-Politik" des Landes aus dem Verkehr gezogen, um die Zahl der Banknoten mit geringer Umlaufgeschwindigkeit zu verringern. Der Schein wird in den nächsten vier Monaten bis September 2023 schrittweise aus dem Verkehr gezogen. Viele fragen sich vielleicht, warum dies für die Weltmärkte von Bedeutung ist. Nun, Indien ist nicht nur eine der größten Volkswirtschaften der BRICS-Gruppe, sondern wächst auch mit einer der schnellsten Raten der Welt, sowohl in Bezug auf das BIP als auch auf die Bevölkerung. 

Und genau diese riesige Bevölkerung hat die Macht, die Märkte zu bewegen, vor allem, wenn wir einige spezifisch indische Faktoren wie die Vorliebe für Edelmetalle und große Bargeldtransaktionen berücksichtigen. Da viele Analysten als Reaktion auf diese Nachricht einen möglichen Anstieg des Goldpreises und der langlebigen Konsumgüter prognostizieren, werden wir uns mit den Faktoren befassen, die hinter diesen Prognosen stehen, sowie die zu erwartenden Auswirkungen auf die globalen Märkte analysieren.

Die Vorliebe für das gelbe Metall

Es ist bekannt, dass die Inder verrückt nach physischem Gold sind. Tatsächlich ist es das mit Abstand beliebteste Anlageinstrument für die Anleger auf dem Subkontinent: 53 % der Inder gaben an, dass sie derzeit in Gold investiert sind. Bei einem Land mit einer Bevölkerung von über 1 Milliarde Menschen ist es leicht nachvollziehbar, dass eine größere Bewegung in die eine oder andere Richtung einen spürbaren Einfluss auf den globalen Goldmarkt haben könnte. 

Analysten vermuten, dass die große Menge an umlaufenden 2000-Rupien-Scheinen die Inder dazu veranlassen könnte, die Scheine gegen ihr bevorzugtes langfristiges Anlageinstrument, Gold, einzutauschen. Natürlich können sie diese Scheine auch bei den Banken gegen Banknoten mit niedrigerem Nennwert umtauschen. Allerdings gibt es ein Transaktionslimit von 20.000 Rupien pro Person. Man geht davon aus, dass viele Landwirte und andere Saisonarbeiter, die zur Erntezeit oft hohe Barzahlungen erhalten, es vorziehen werden, Gold zu kaufen, anstatt ihr Vermögen zu digitalisieren. In jedem Fall wird die Auswirkung auf die weltweiten Goldpreise wohl eher gering sein, aber sie könnte ausreichen, um den ohnehin schon lebhaften Goldpreis über den Hauptwiderstand von 2.000 US-Dollar und auf ein neues Allzeithoch zu treiben, sollte sich ein echter Bullenzyklus entwickeln.

Große Geldausgaben

Wie wir bereits oben erwähnt haben, ist Indien immer noch eine sehr bargeldbasierte Wirtschaft. Die digitalen Transaktionen haben in den letzten Jahren exponentiell zugenommen, aber eine große Anzahl von Akteuren in dieser weitgehend von der Landwirtschaft geprägten Wirtschaft verwendet immer noch fast ausschließlich Bargeld, d. h. in der Regel Banknoten mit großem Nennwert. Neben Gold und Silber wird erwartet, dass viele Inder ihre 2000-Rupien-Scheine auch für den Kauf von teuren Gütern verwenden werden. Das kann alles sein, von Hightech-Produkten wie Smartphones, Fernsehern und Laptops bis hin zu Haushaltsgeräten oder sogar großen Gebrauchsgütern wie neuen Fahrzeugen. Es ist nicht so, dass die Analysten davon ausgehen, dass alle Inder eines Tages aus dem Haus gehen und einen nagelneuen Lastwagen kaufen werden, aber alle Käufe solcher Gegenstände, die für die nächsten ein bis zwei Jahre geplant waren, könnten durchaus vorgezogen werden, um einen Teil der bald eingezogenen Banknoten auszugeben.

Da Indien ein wichtiger Produzent von Gütern für den Binnenmarkt ist, dürfte sich dies sehr positiv auf das BIP des Landes auswirken, das infolgedessen in diesem Jahr um über 9 % steigen könnte. Steigende Einzelhandelsumsätze dürften auch den Aktienkursen der größten indischen Mischkonzerne wie Mahindra, Tata und Reliance zugute kommen.

Nicht das erste Rodeo für Indien

Wir neigen oft dazu, die Auswirkungen eines solchen Schrittes einer Notenbank übermäßig zu dramatisieren, aber die Realität ist, dass Indien vor weniger als einem Jahrzehnt ein einschneidendes und viel gravierenderes Ereignis erlebt hat. Im Jahr 2016 hat die indische Notenbank (RBI) im Rahmen der sogenannten "Demonetisierung", bei der alle 500- und 1000-Rupien-Scheine der Ghandi-Serie innerhalb kürzester Zeit aus dem Verkehr gezogen wurden, ganze 86 % der in Umlauf befindlichen indischen Landeswährung vernichtet. Diesmal wird nur eine Note vom Markt genommen, und zwar eine, mit der viel seltener gezahlt wird als mit den beiden oben genannten. Die Reserve Bank of India gibt außerdem sehr klare Leitlinien und Antworten auf häufig gestellte Fragen (FAQs) vor, was die Panik im Vergleich zu vor sechs Jahren deutlich verringern dürfte.

Abgesehen davon, dass ein ausreichender Vorrat an 100- und 500-Rupien-Banknoten für diejenigen vorhanden ist, die in hohem Maße auf Bargeldtransaktionen angewiesen sind, wird die rasche Akzeptanz des digitalen Zahlungsverkehrs in allen Bevölkerungsschichten auch die Auswirkungen der Abschaffung des 2000-Rupien-Scheins minimieren. Was die Rupie selbst betrifft, so dürfte die Abschaffung des Scheins langfristig wenig bis gar keine Auswirkungen auf den Wechselkurs haben. Natürlich wird es beim Umtausch von Banknoten zu einem vorübergehenden Anstieg der Nachfrage und einem leichten Rückgang des Angebots kommen (etwa 10 % der gesamten Geldmenge), aber diese Auswirkungen dürften gering und nur von kurzer Dauer sein.

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