Wed, 11/22/2023 - 14:14
Nu we aan het begin staan van de laatste maand van 2023, is het de moeite waard om op te merken dat dit een veel beter jaar is geweest voor Amerikaanse aandelen dan de twee stormachtige jaren van 2021-2022 met steeds lagere dieptepunten. Ondanks de enorme geopolitieke onzekerheid in Europa, het Midden-Oosten en Azië, de inflatie boven het streefcijfer en energietekorten, zijn aandelen er op de een of andere manier in geslaagd om de typische dalingen te vermijden die gepaard gaan met wereldwijde instabiliteit. Sinds januari zijn de drie grote indexen van de VS – de Nasdaq 100, de S&P 500 en de Dow Jones Industrial Average – er op het moment van schrijven (22/11/2023) in geslaagd om te stijgen met respectievelijk 47,54%, 18,9% en 6,08%. En dit vertelt niet eens het hele verhaal, want sommige individuele aandelen, zoals Microsoft, Tesla en Nvidia zijn gestegen met respectievelijk 57,5%, 118% en 252,2%.
En hoewel deze YTD-cijfers natuurlijk nuttig zijn, zijn beleggers vooral geïnteresseerd in momentum. Het goede nieuws is dat een groot deel van deze winst in de afgelopen 3-4 maanden is geboekt, waarbij er weinig aanwijzingen zijn dat er een vertraging in het verschiet ligt. Zoals gebruikelijk zijn de belangrijkste factoren nog steeds het Amerikaanse monetaire beleid, de arbeidsmarkt en het consumentenvertrouwen – die momenteel allemaal redelijk bevorderlijk lijken voor het rendement op de aandelenmarkt. Met het einde van het jaar in zicht, zullen we kijken hoe deze belangrijke fundamentals zich de komende maanden mogelijk ontwikkelen en wat het verwachte effect is op de Amerikaanse aandelen.
Wat de FED gezegd heeft
De invloed van het monetaire beleid op aandelen is algemeen bekend en de Amerikaanse toezichthouder is zonder twijfel de meest invloedrijke van alle centrale banken. Te midden van een op hol geslagen inflatie in 2021-2022 handelde de Amerikaanse Federal Reserve resoluut om de rente te verhogen, terwijl haar tegenhangers in Europa en de rest van de wereld aarzelden – en er was bijna een jaar van "tijdelijke" hyperinflatie voor nodig om hen te overtuigen. Ondanks de aanvankelijke pijn, is de strategie van de Fed de juiste gebleken, aangezien de prijsdruk in de VS op een veel gezondere 3,24% ligt, terwijl een groot deel van de eurozone boven de 5% blijft en sommige EU-landen nog steeds vechten tegen een dubbelcijferige inflatie. Er is veel gespeculeerd over de vraag of de Amerikaanse toezichthouder klaar is met zijn huidige renteverhogingscyclus, waarbij Fed-gouverneur Lisa Cook verklaarde dat het huidige tarief van 5,25-5,50% van de centrale bank voldoende is om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2%. Analisten van CitiBank stelden eerder deze week in een rapport dat ze geloven dat "Fed officials voor deze cyclus hoogstwaarschijnlijk klaar zijn met het verhogen van de rente", terwijl de FedWatch Tool van de CME Group de kans op een renteverlaging na Q1 inschat op ongeveer 57%. Het behoeft geen betoog dat de sterke prestaties van aandelen in de afgelopen drie maanden op zijn minst gedeeltelijk werden aangedreven door de snelle daling van de inflatie en de anticipatie op het einde van het agressieve beleid van de Fed. Als dit wordt bevestigd, dan kan dit alleen maar goed zijn voor aandelen tot ver in 2024.
Geluksgetallen
De andere belangrijke positieve factor die risicovolle activa zoals aandelen beïnvloedt, is uiteraard de bredere macro-economische context – en deze wordt doorgaans gemeten door belangrijke economische indicatoren zoals de arbeidsmarkt, het consumentenvertrouwen en verschillende PMI's. Ondanks de hoge inflatie en de algemene onzekerheid, is de Amerikaanse arbeidsmarkt, contra-intuïtief gezien, op zijn sterkst sinds jaren. Volgens de meest recente rapporten over de loonlijsten van niet-agrarische bedrijven, staat de werkloosheid op een zeer gezonde 3,9%, met 297.000 nieuwe banen in september en 150.000 in oktober. Bovendien wordt verwacht dat de seizoensgebonden werkgelegenheid rond de feestdagen nog meer banen zal creëren voor het einde van het jaar. En hoewel het consumentenvertrouwen voor de VS door de University of Michigan laag is vastgesteld op 60,4 voor november, zal dit naar verwachting verbeteren naarmate de wereldwijde spanningen afnemen en de sterke prestaties van de markt zichtbaar worden. Het consumentenvertrouwen is immers gebaseerd op de subjectieve meningen van gewone mensen, die meestal achterlopen op de markt. Voor een diensteneconomie als de VS is de PMI voor de niet-productiesector een belangrijke indicator van de algemene economische gezondheid en ondanks het feit dat de PMI nauwelijks is toegenomen, blijft deze nu al meer dan zes maanden stevig boven de 50 en zal deze waarschijnlijk alleen maar verder stijgen naarmate de kerst- en nieuwjaarsvieringen de vraag naar zowel goederen als diensten stimuleren. Laten we niet vergeten dat de markt vaak wat achterloopt op de belangrijkste gegevens – daarom noemen ze deze leidende indicatoren. Met dit in gedachten zouden deze gunstige cijfers, in combinatie met een soepeler Fed-beleid, ervoor kunnen zorgen dat de bullmarkt voor aandelen volgend jaar aanhoudt.
Handel in aandelen-CFD's en meer bij Libertex
Libertex biedt CFD's in een breed scala aan onderliggende activaklassen, van Forex, grondstoffen en crypto tot ETF's, indexen en natuurlijk aandelen. Naast grote indexen zoals de Nasdaq 100, S&P 500 en de Dow Jones Industrial Average-CFD's, bieden we ook CFD's in grote tickers, zoals Tesla, Microsoft en nVidia. Maar het beste aan ons CFD-model is het gebruiksgemak: Onze klanten kunnen kopen en verkopen met één druk op de knop via onze gemakkelijk toegankelijke, meermaals bekroonde handelsapp. Maak een eigen account aan door een bezoek te brengen aan www.libertex.com/signup
