Avvilenti gli articoli riguardo la Cina in vista dell'uscita di dati importanti

Dopo la pubblicazione gli ultimi dati sull'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti della scorsa settimana, rivolgiamo ora lo sguardo all'Asia, dove trader e investitori locali aspettano con impazienza alcune pubblicazioni di dati importanti. La correlazione tra titoli azionari cinesi e statunitensi è stata particolarmente debole negli ultimi due anni, sebbene entrambe le regioni abbiano sofferto abbastanza dal 2021.

Mentre l'S&P 500 e il Nasdaq hanno subito un brusco crollo a cui ha fatto seguito una rinnovata crescita, l'Hang Seng e lo Shanghai Composite hanno attraversato un lungo periodo di lento declino che deve ancora invertirsi. L'indice di punta di Hong Kong è sceso di oltre il 40% dall'estate del 2021, mentre nello stesso periodo l'S&P 500 è riuscito in effetti a guadagnare circa il 10%. Gli indici cinesi sono andati leggermente meglio, ma sono ancora in calo in media del 15% dal giugno 2021. 

In effetti, la recente tendenza al rialzo nei mercati asiatici è stata interrotta la scorsa settimana, il 18 settembre: diversi importanti mercati, infatti, hanno registrato perdite in vista di una serie d'importanti pubblicazioni dalle banche centrali attese in settimana. Dopo che il 19 settembre la Reserve Bank of Australia ha pubblicato il verbale della riunione in cui ha finalmente deciso di mantenere i tassi inalterati, le azioni in tutta l'Asia sono rimaste più o meno stabili.

Tuttavia, il 21 settembre è stata presa la decisione più importante: quella della Federal Reserve degli Stati Uniti. Il mondo del trading ha trattenuto il respiro in vista della decisione del regolatore statunitense: le sue dichiarazioni possono avere un impatto su tutti i mercati, dalle azioni al forex e persino alle materie prime. In questo articolo, esploreremo cosa potrebbe accadere alle azioni in Asia e oltre, aiutando trader e investitori a prepararsi per i prossimi mesi.

Effetto domino

Anche se le azioni asiatiche, in particolare quelle cinesi, mostrano complessivamente una bassa correlazione con le azioni statunitensi, ciò non significa che non siano sensibili alla politica monetaria statunitense. Dopotutto, per il momento il dollaro USA rimane la valuta di riserva mondiale e la maggior parte (se non tutti) i produttori cinesi e gli altri produttori asiatici trattano con i clienti esteri in dollari. Pertanto, quando il valore del biglietto verde cambia, influisce sugli affari asiatici. Lo stesso vale per le cattive condizioni economiche delle società statunitensi, che a loro volta riducono gli scambi con l'Oriente. E mentre la decisione della Fed di mantenere i tassi stabili all'interno dell'attuale intervallo tra il 5,25% e il 5,5% è più desiderabile di un incremento, a spaventare i mercati è stato il sottotesto.

Sia la RBA che la Federal Reserve hanno fatto notare di essere ancora in modalità di attesa, il che significa che possiamo aspettarci verosimilmente un ulteriore innalzamento dei tassi di interesse prima della fine dell'anno. L'effetto a catena di una tale decisione sarebbe probabilmente negativo per le azioni in generale, poiché alla fine del mese gli investitori rimarrebbero con ancora meno soldi da investire. Anche se questi leggeri pullback di circa l'1% sull'Hang Senz e dello 0,5% sullo Shanghai Composite rappresentano movimenti minori nel quadro d'insieme, potrebbero rappresentare un segnale di ciò che accadrà se il regolatore statunitense diventerà più aggressivo nel prossimo futuro.

È tutta politica

Al di là delle normali forze di mercato, ci sono ulteriori fattori in gioco in merito alle azioni cinesi in questo momento. In primo luogo, ad agosto, il Comitato della Camera degli Stati Uniti ha accusato l'importante fondo d'investimento Blackrock di trarre profitto da società che aiutano l'esercito cinese, provocando significativi deflussi da molti dei suoi fondi incentrati sulla Cina. Il fondo negoziato in borsa iShares MSCI Emerging Markets da 21,6 miliardi di dollari ha registrato i maggiori deflussi, perdendo 1,9 miliardi di dollari nel corso del mese, seguito dai deflussi per 89 milioni di dollari dell'ETF iShares MSCI China. Nel frattempo, l'ETF iShares MSCI China A da 290 milioni di dollari ha visto deflussi di 14 milioni di dollari in movimenti che non hanno potuto fare a meno d'influenzare il valore degli strumenti sottostanti.

Sebbene non ci siano prove che il governo degli Stati Uniti intraprenderà azioni concrete contro la Cina, ricorderemo sicuramente il fiasco del delisting del 2021 che si è trascinato per oltre due anni. I sostenitori della linea dura del governo cinese ora non potranno che intensificare gli sforzi per svincolare il proprio mercato azionario dal resto del mondo, mentre la mentalità "evita la Cina" prende piede in Occidente. Inoltre, la Cina ha i suoi problemi economici che dovranno avere la precedenza per il PCC, come la persistente crisi del mercato immobiliare e la deflazione del debito a essa associata. Anche uno yuan sempre più debole significa probabilmente problemi in arrivo, poiché il petrolio denominato in dollari continua ad aumentare di prezzo, soffocando qualsiasi tentativo di aumentare la produzione industriale e quindi frenando la crescita dei mercati azionari.

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