Thu, 09/28/2023 - 13:11
Após os últimos números do Índice de Preços no Consumidor terem sido divulgados nos EUA na semana passada, o nosso foco está agora virado para a Ásia, onde os comerciantes e investidores locais aguardam com grande expetativa algumas publicações de dados importantes. Durante os últimos anos, a correlação entre as ações da China e dos EUA tem sido particularmente baixa, embora ambas as regiões tenham sofrido bastante desde 2021.
Enquanto o S&P 500 e o Nasdaq sofreram uma queda vertiginosa que foi agora substituída por um novo crescimento, o Hang Seng e o Shanghai Composite têm estado num longo período de declínio lento que ainda não foi invertido. O principal índice de Hong Kong apresenta uma descida superior a 40% desde o verão de 2021, enquanto o S&P 500 conseguiu ganhar terreno com um aumento de 10% durante o mesmo período. Os restantes índices chineses não exibiram resultados tão dramáticos, mas ainda assim caíram em média 15% desde junho de 2021.
De fato, a recente tendência de subida dos mercados asiáticos foi interrompida na semana passada, a 18 de setembro, com vários mercados importantes a registarem perdas antes de uma série de importantes comunicados dos bancos centrais esta semana. Depois do Banco da Reserva da Austrália ter divulgado as atas da sua reunião de política a 19 de setembro, em que decidiu manter as taxas estáveis, as ações na Ásia mantiveram-se mais ou menos estáveis.
No entanto, o dia 21 de setembro era o mais importante: a decisão da Reserva Federal dos EUA. O mundo do trading susteve a respiração à espera do próximo passo do regulador dos EUA, com o potencial de afetar tudo, desde ações a forex, e até mercadorias. Neste artigo, vamos explorar o que poderá acontecer agora com as ações na Ásia e não só, ajudando os investidores e os investidores a prepararem-se para os próximos meses.
O efeito dominó
Embora as ações asiáticas, especialmente as chinesas, exibam pouca correlação com as ações dos EUA em geral, não significa que não são sensíveis à política monetária americana. Afinal, por enquanto, o dólar americano continua a ser a moeda de reserva mundial, e a maioria, se não todos os fabricantes chineses e asiáticos, negoceiam com clientes estrangeiros em dólares. Portanto, qualquer movimento do "greenback" afeta o comércio asiático. O mesmo também se verifica quando as condições económicas são pobres para as empresas dos EUA. Neste caso, é normal observarmos um corte nas relações comerciais com o oriente. Embora seja preferível que a Reserva Federal decida manter as taxas de juro inalteradas e estáveis na faixa dos 5,25% e 5,5%, em vez de optar por um novo aumento, são os fatores subentendidos que assustam os mercados.
As reuniões do Banco de Reserva da Austrália e da Reserva Federal dos Estados Unidos da América comprovaram que ambos os reguladores continuam em modo de "esperar para ver", o que implica um possível aumento adicional das taxas de juro até ao final do ano. Esta medida provocaria uma reação em cadeia, provavelmente negativa para as ações em geral, considerando que os investidores ficariam com menos dinheiro disponível para investir no final do mês. Embora estes ligeiros recuos de aproximadamente 1% no Hang Seng e 0,5% no Shangai Composite sejam relativamente inofensivos no panorama geral, podem revelar algumas possibilidades para o futuro, caso o regulador dos EUA não adote uma postura mais agressiva em breve.
É tudo política
Para alguém das forças normais que influenciam os mercados, existem fatores adicionais em jogo quando abordamos o estado atual das ações chinesas. Primeiro, em agosto, a Comissão da Câmara dos Representantes dos EUA lançou acusações contra a Blackrock, um dos mais proeminentes fundos de investimento, afirmando que lucrava com empresas que ajudavam as forças militares chinesas. Esta ação causou um significante número de saídas de vários fundos focados na China. O iShares MSCI Emerging Markets exchange-traded fund, no valor de 21,6 mil milhões de dólares, registou os maiores fluxos de saída, perdendo 1,9 mil milhões de dólares ao longo do mês, seguido de saídas de 89 milhões de dólares de iShares MSCI China ETF. Entretanto, o ETF iShares MSCI China A, de 290 milhões de dólares, registou saídas de 14 milhões de dólares, em movimentos que não podiam deixar de afetar o valor dos instrumentos subjacentes.
Embora não existam provas que sugiram que o governo dos EUA irá tomar medidas concretas contra a China, todos nos lembramos certamente do fiasco da retirada da lista de 2021, que já se arrasta há mais de dois anos. Os elementos conservadores do governo chinês irão apenas acelerar o processo de desvinculação do seu mercado de ações do resto do mundo, enquanto a mentalidade "evitar a China" ganha terreno no ocidente. Adicionalmente, a China tem os seus próprios problemas económicos que serão prioridade para o PCC, incluindo a incessante crise no mercado imobiliário e a deflação da dívida associada. O yuan, cada vez mais débil, também irá causar problemas no futuro, enquanto o preço do petróleo denominado em dólares continua a aumentar, sufocando quaisquer tentativas de impulsionar o nível de produção industrial, e portanto, impedindo o crescimento das ações.
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