Di fronte a ogni importante rialzo degli ultimi dieci anni o più, si è detto che Bitcoin è sopravvalutato e che livelli simili non possono essere mantenuti. Il clamore più recente si è verificato nel dicembre 2024, dopo che la criptovaluta originale ha superato i 100.000 dollari, eppure eccoci qui, poco più di sei mesi dopo, con BTC per la prima volta oltre i 120.000 dollari. Il 14 luglio Bitcoin è balzato del 3%, raggiungendo il massimo storico di 123.153,22 dollari, prima di attestarsi a 118.183,90 dollari il 17 luglio, per un rialzo da inizio anno di oltre il 25%. Che il picco sopra i 120.000 dollari sia stato solo il risultato di uno short squeeze da 1 miliardo di dollari trainato dal mercato dei futures è di scarsa importanza, dato che BTC ora punta al prossimo importante traguardo di 150.000 dollari.
In un momento in cui l'incertezza rimane elevata sui mercati dei capitali globali, Bitcoin sembra essere riuscito a tenere vivo l'interesse degli investitori e a mantenere il proprio nome sulle prime pagine dei giornali. In attesa delle votazioni in Senato su tre importanti proposte di legge sugli asset digitali, il CLARITY Act, l'Anti-CBDC Surveillance Act che vieta le CBDC, e il GENIUS Act, che regola le stablecoin, i leader repubblicani della Camera hanno soprannominato questa come la "Settimana delle criptovalute". Questo rafforzamento del quadro normativo, unito alla crescente adozione da parte di istituzioni e aziende, è sicuramente un fattore positivo per la crescita futura. Esamineremo questi fattori, insieme a diversi altri fattori macroeconomici e ambientali, per cercare di tracciare la traiettoria di BTC per il resto dell'anno e oltre.
Bitcoin è per la vita, non solo per Natale
Un innegabile aspetto positivo per il mercato delle criptovalute in generale, e per Bitcoin in particolare, è l'adozione in molte forme e in rapida accelerazione che stiamo osservando in un'ampia e crescente base di istituzioni, inclusi non solo fondi di investimento e compagnie assicurative, ma anche aziende tradizionali. Un totale di 125 società quotate in borsa detengono ora riserve di BTC nei propri bilanci. Si tratta di un dato in aumento rispetto alle 79 del primo trimestre del 2025 e rappresenta un incremento del 58,23% nell'arco di soli tre mesi. Complessivamente, queste società possiedono ora 847.000 BTC, pari a oltre il 4% dell'offerta totale di Bitcoin. Con un prezzo medio di 107.754 dollari nell'ultimo trimestre, il valore totale di queste partecipazioni ammonta ora a oltre 90 miliardi di dollari, in aumento di oltre il 60% rispetto al trimestre precedente.
Queste cifre servono a dimostrare quanta ricchezza sia stata creata in un breve periodo di tempo, una tendenza che non mostra segni di rallentamento. In effetti, i dati di Santiment e SoSoValue rivelano che dal 9 luglio i soli ETF spot su Bitcoin hanno generato afflussi per 7,78 miliardi di dollari, con una media di 353,8 milioni di dollari al giorno nello stesso periodo. Sebbene ciò ovviamente favorisca la liquidità e sostenga la crescita dei prezzi, Peter Schiff ha avvertito che il rapido ritmo con cui le grandi aziende acquistano BTC potrebbe innescare un'enorme bolla speculativa, arrivando persino ad affermare: "Questo è uno schema Ponzi piramidale. Non si tratta di ampliare l'adozione di Bitcoin. Si tratta di una speculazione centralizzata sfrenata che mina i principi fondamentali di Bitcoin". Il suo severo avvertimento, ripreso dall'economista Steve Hanke, è esattamente questo: non sostiene che Bitcoin non sia un investimento adeguato in una prospettiva a lungo termine, ma che gli investitori dovrebbero procedere con cautela nei periodi di rapida crescita, mentre le istituzioni dovrebbero trattare BTC più come l'oro che come un asset speculativo da pump-and-dump.
Regolamentazione, regolamentazione, regolamentazione
Dopo un periodo apparentemente infinito in cui la legislazione sulle criptovalute è stata nebulosa nella migliore delle ipotesi e inesistente nella peggiore, gli Stati Uniti sembrano finalmente pronti a stabilire un quadro normativo completo per gli asset digitali, per mano, per giunta, di quella che forse è l'amministrazione più pro-cripto della storia. L'approvazione da parte della SEC degli ETF spot sul Bitcoin all'inizio di quest'anno ha rappresentato un importante passo avanti e ora il CLARITY Act, l'Anti-CBDC Surveillance Act e il GENIUS Act, che regola le stablecoin, sono stati approvati dal Senato degli Stati Uniti. Questi progetti di legge definiranno chiaramente gli asset digitali per tipologia, stabiliranno quali organismi sono responsabili della regolamentazione di ciascuna tipologia e introdurranno tutele fondamentali come i diritti di autocustodia e la rimozione obbligatoria dei token non sicuri.
Fondamentale per le istituzioni, introduce anche procedure antiriciclaggio e KYC. Queste disposizioni offriranno una reale protezione ai detentori di criptovalute e renderanno BTC più accessibile attraverso i tradizionali veicoli di investimento offerti da istituzioni come banche e fondi pensione statali. Ciò non solo ne dovrebbe favorire l'adozione, ma dovrebbe anche contribuire alla stabilità dei prezzi e contrastare il rischio di una bolla, poiché questi tipi di fondi in genere detengono asset per periodi di tempo molto lunghi. Nonostante la pubblicazione dei dati su IPC e IPP di questa settimana, che mostrano un aumento complessivo dei prezzi al consumo dello 0,3% a giugno (quasi il 3,5% annuo) e la nuova serie di dazi di Trump in arrivo il 1° agosto, non sembra esserci stata una significativa avversione al rischio tra gli investitori. È importante notare che ciò potrebbe essere dovuto alla valutazione dei prezzi o all'aspettativa che la Fed taglierà comunque i tassi e che Trump accetterà un accordo prima della scadenza. Se uno di questi eventi non si verificasse, potremmo assistere a un'inversione di tendenza immediata.
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