Il settore tecnologico statunitense è in controtendenza mentre la stagione degli utili raggiunge il culmine

Molti di noi ricorderanno con nostalgia i massimi raggiunti dalle azioni nel 2020 e nel 2021. All'epoca delle azioni meme, sembrava che il mercato rialzista non sarebbe mai finito. La liquidità affluiva da tutte le parti e sembrava che aziende come Tesla, Netflix, Meta e simili offrissero le migliori garanzie per ottenere risultati sicuri.

Arriviamo a oggi e tutte queste azioni sono scese del 30-60% negli ultimi sei mesi. Sebbene esistano fattori ciclici e macroeconomici che influenzano praticamente l'intero mercato globale, la storia delle Big Tech statunitensi è unica. Alcuni nomi meno famosi sono stati colpiti ancora più duramente, con alcune aziende che hanno visto perdite fino al 90% del loro valore dal novembre 2021. In questo articolo analizzeremo gli ultimi sviluppi che influenzano i titoli tecnologici statunitensi e cercheremo di capire se si prospetta un'inversione di tendenza.

Le bolle scoppiano sempre

Spesso si dice che con il senno di poi sono bravi tutti, ma non ci voleva un veggente per prevedere il crollo che abbiamo visto nella prima metà di quest'anno. Per tutta la durata della pandemia, gli analisti, i commentatori e tutti coloro che avevano un minimo di buon senso dicevano che il mercato azionario era sopravvalutato. I rapporti prezzo/utile dell'ordine delle centinaia di euro erano comuni ed era chiaro che una correzione era una questione di "quando" e non di "se".

Detto questo, c'erano naturalmente alcune aziende che probabilmente avrebbero rivisto queste vette alla fine (come Tesla, Meta e Amazon) e altre che stavano solo cavalcando il treno dell'hype senza biglietto (Block Inc, Sea Group e Shopify). Se iniziamo a vedere la decelerazione della tendenza al ribasso e l'inizio di un'inversione di tendenza, gli investitori a lungo termine dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di acquistare titoli del calibro di TSLA, AMZN, NFLX e META con uno sconto del 30-40% rispetto ai massimi storici. Forse è impossibile individuare un minimo o un massimo, ma è abbastanza facile capire quando il mercato ti sta offrendo un affare relativamente buono.

Controllo dei report

Un altro modo collaudato per distinguere il grano dalla pula quando si va a caccia di occasioni sul Nasdaq è quello di guardare ai fondamentali. Per nostra fortuna, molte di queste aziende hanno appena pubblicato i loro rapporti sugli utili del secondo trimestre, dandoci così uno sguardo aggiornato su come le loro attività hanno affrontato la recente crisi economica. 

Tesla, ad esempio, è riuscita a sconvolgere gli analisti di Wall Street superando sia il fatturato (400 milioni di dollari in più rispetto alle previsioni) sia l'utile per azione di 2,27 dollari (contro una previsione di 1,81 dollari). Questo risultato è stato particolarmente impressionante se si considera la chiusura forzata della Gigafactory di Shanghai, in quanto gli altri impianti di produzione hanno più che colmato il divario dando a Tesla il mese di produzione più alto della sua storia.

L'ultimo report di Netflix dipinge un quadro simile, anche se meno impressionante. Ci si aspettava che il servizio di streaming perdesse abbonati a causa della forte dinamica dell'inflazione che costringe molti consumatori a stringere la cinghia, ma in realtà è riuscito a contenere le perdite solo alla metà del numero previsto (970.000 contro 2.000.000). A seguito delle rivelazioni, i due colossi tecnologici hanno guadagnato rispettivamente l'8% e il 15% da martedì 19 luglio, e anche Amazon e Meta hanno rispecchiato questa dinamica.

Crisi scongiurata?

È ancora troppo presto per dire se si tratta di una vera e propria inversione di tendenza o solo di una convincente trappola per i rialzisti. Gli investitori farebbero bene a ricordare che l'inflazione è ancora in crescita e che l'anomala forza del dollaro rende le esportazioni statunitensi ancora meno attraenti per il resto del mondo. Le banche centrali di tutto il mondo sono messe sotto pressione per aumentare i tassi di interesse a rotta di collo, il che raramente è una buona notizia per le azioni. Ciononostante, è lecito affermare che le basi per una crescita sostenibile sono ancora in piedi per molti dei beniamini del Nasdaq.

La rivoluzione verde aiuterà sicuramente TSLA e META beneficerà senza dubbio dell'emergere del metaverso negli anni a venire. Inoltre, la quota sempre crescente del mercato dell'intrattenimento detenuta dai servizi di streaming digitale non può che giovare a Netflix nel lungo periodo. Tuttavia, è probabilmente meglio lasciare da parte per il momento alcuni dei nomi tecnologici meno consolidati, quelli che hanno perso oltre il 70% del loro valore negli ultimi 6-8 mesi. Tra 10 anni, alcune di queste potrebbero risultare un vero e proprio furto, ma molte altre avranno fornito rendimenti negativi o saranno addirittura scomparse del tutto. Come sempre, non puntare tutto sulla fattoria; mantieni una corretta diversificazione e in genere riuscirai a contenere le perdite.

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