Fri, 07/15/2022 - 22:19
Het leek bijna vanzelfsprekend dat een euro altijd ten minste 1,10 dollar waard was. Van 2007 tot 2014 bedroeg het gemiddelde van de gemeenschappelijke munt 1,40 dollar en het zag er zelfs naar uit dat de munt de 1,60 dollar zou bereiken in de nasleep van de wereldwijde financiële crisis van 2007-2008. Sindsdien zijn de sterksten gevallen! Dat klopt. Voor het eerst in twintig lange jaren staan de euro en de Amerikaanse dollar op gelijke hoogte. Maar de vraag is nog steeds: hoe zijn we hier gekomen, en wat betekent dit voor handelaren en beleggers?
Waarom de euro?
Velen hebben de pandemie aangewezen als de katalysator achter de neergang van de euro, en hoewel de pandemie zeker een rol heeft gespeeld in het in gang zetten van deze laatste etappe naar pariteit, was het verval al veel eerder ingetreden. De coronapandemie, en de onvermijdelijke scheuren in de toeleveringsketen en het zachte monetaire beleid dat daarvan het gevolg was, hebben het inflatievuur zeker aangewakkerd. En in een wereld waarin grondstoffen in dollars worden uitgedrukt, leidde dit vanzelfsprekend tot een devaluatie van de euro. Maar de pandemie was een wereldwijde vloek die vrijwel elk land en elke munteenheid in de wereld trof, dus waarom werd de euro harder getroffen dan de rest? Het korte antwoord is – dat was niet zo. De Japanse yen heeft net zo goed klappen gekregen net als de Britse pond, waarbij alle drie de valuta's meer dan 12% zijn gedaald in het afgelopen jaar.
Oorzaak en gevolg
Nu we hebben vastgesteld dat het niet zozeer een europrobleem is, maar een probleem van elke valuta behalve de dollar, kunnen we beginnen met een grondig onderzoek naar hoe en waarom. Het echte keerpunt voor de meerderheid van de groten was 2014. De schade van deze acht jaar durende neerwaartse trend bedraagt nu bijna 30% en er is geen teken van een spoedige ommekeer.
En zoals gewoonlijk heeft het beleid van de Centrale Banken een grote rol gespeeld. Terwijl de Amerikaanse Federal Reserve haar rente in het afgelopen decennium boven de nul heeft gehouden, bevonden de Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of Japan (BoJ) zich gedurende meerdere jaren op een negatief niveau. Dit maakt het uiteraard moeilijker om doeltreffend te reageren op een crisis zoals de pandemie en beperkt mogelijke stimuleringsmaatregelen, terwijl het ook de beleidsnormalisatie daarna bemoeilijkt. Terwijl de Fed en de Bank of England de rente hebben kunnen verhogen tot respectievelijk 1,75% en 1,25%, zitten de BoJ en de ECB nog steeds onder de 0% terwijl de inflatie de pan uit rijst.
Er dreigt een wereldwijde recessie
Met al dit gepraat over de winsten van de dollar, is het gemakkelijk om over het hoofd te zien dat dit net zo slecht nieuws is voor de VS als voor de EU. Een sterke dollar betekent dat de Amerikaanse export duurder is en dus minder concurrerend. Praten over Europese landen die van gasleverancier willen veranderen naar bijvoorbeeld de Henry Hub, is nu volkomen zinloos aangezien deze toch al dure optie nu 12-15% duurder is. Door de groeiende energiecrisis zijn fossiele brandstoffen in het algemeen een stuk duurder geworden, aangezien olie, ongeacht de herkomst ervan, in Amerikaanse dollars wordt verhandeld.
Dit zal op zijn beurt de druk op de Europese industrie nog verder opvoeren, en dat op het slechtst mogelijke moment. Duitsland, de grootste economie van de eurozone, heeft voor het eerst sinds 1991 een handelstekort in goederen. Naarmate de monetaire verstrakking aanhoudt, wat simpelweg niet anders kan, groeit het risico dat zowel de VS als Europa in een recessie terechtkomen.
Dus, waar zit het verstandige geld?
In principe overal, behalve de euro en de JPY. De vlucht naar de veilige havenvaluta's, zoals de Amerikaanse dollar en de Zwitserse frank, is echter al goed op gang gekomen en zal waarschijnlijk alleen maar toenemen naarmate de renteverhogingen blijven komen. In een bericht van vorige week waarschuwde George Saravelos, hoofd FX Research bij Deutsche Global, de beleggers dat de terugtrekking naar de dollar nog extremer zou kunnen worden als de Fed blijft verstrakken, waardoor zowel de VS als de eurozone verder de recessie in zouden worden geduwd.
Men zou kunnen denken dat de aandelen in dit scenario een pak slaag zouden moeten krijgen, hoewel ze er tot dusver in geslaagd zijn de verwachtingen van de analisten te trotseren, waarbij alle conventionele wijsheid de recente marktrally's heeft tegengesproken. Naast de dollar zouden goud en zilver echter een andere belangrijke begunstigde zijn van de kapitaalvlucht uit valuta's en andere risicovolle activa. Het gele metaal is al met 12% YTD gestegen en zou een uitstekende bescherming kunnen bieden tegen verdere inflatie.
Handel in de ups en downs met Libertex
Libertex verbindt al een kwart eeuw gewone mensen met de financiële markten en biedt een breed scala aan CFD's, van Forex, grondstoffen en aandelen, tot ETF's en crypto. Naast het EUR/USD-paar en de US Dollar Index bieden wij ook de mogelijkheid om onderliggende activa te verhandelen zoals goud, zilver en olie/gas. En omdat Libertex zowel long- als shortposities toestaat, kunt u een positie openen op basis van waar u denkt dat de markt naartoe gaat.
Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en komen met een hoog risico om snel geld te verliezen als gevolg van de hefboomwerking. 62,2% van de accounts van particuliere beleggers verliest geld bij het handelen in CFD's bij deze aanbieder. Krappe spreads zijn van toepassing. Bekijk onze spreads op het platform. Beschikbaar voor particuliere klanten op het Libertex Trading Platform. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt veroorloven.
