Het zijn een aantal opmerkelijke weken geweest voor crypto, en niet alleen vanwege de koersontwikkelingen. Bitcoin noteerde vanochtend (24 september) ongeveer $85.700, wat neerkomt op een stijging van meer dan 12% ten opzichte van de lokale dieptepunten van $75.000 van vorige week. Dit gebeurt op een moment dat de oorspronkelijke cryptovaluta voor het eerst in 45 weken duidelijk boven haar 50-weeks voortschrijdend gemiddelde is gestegen en daarmee een niveau heeft bereikt dat slechts 32% onder haar hoogste koers ooit ligt, namelijk $126.080, die op 6 oktober vorig jaar werd bereikt. Het herstel werd aangedreven door een hernieuwd vertrouwen bij institutionele beleggers: in de drie weken tot en met 5 september stroomde er $3,8 miljard naar Amerikaanse spot-bitcoin-ETF’s, wat de sterkste instroomreeks van 2026 vormde, aangevoerd door de IBIT van BlackRock en de FBTC van Fidelity. En ondanks deze ontwikkelingen heeft zich onder de oppervlakte stilletjes een ingrijpende verandering voltrokken: de 90-daagse correlatie van Bitcoin met goud is gestegen tot +0,50, het hoogste niveau sinds 2020, terwijl de correlatie met de Nasdaq 100 is gedaald tot +0,30, het laagste niveau in meer dan een jaar. Na meer dan tien jaar discussie krijgen we misschien eindelijk een antwoord op de kernvraag over de identiteit van Bitcoin.
Op dit moment draaien de belangrijkste factoren die de prijsontwikkeling in de toekomst waarschijnlijk zullen beïnvloeden, volledig om de gevolgen van deze ingrijpende verschuiving in de correlatie: wat de veranderende aard van Bitcoin betekent voor de beleggingsargumenten op middellange termijn, en wat het rentebesluit van de Fed in september, dat vorige week de eerste renteverhoging sinds juli 2023 opleverde, betekent voor zowel Bitcoin als de altcoin-markt, die zich het hele jaar al stilletjes van Bitcoin heeft losgemaakt.
Het digitale goud-concept
Het argument dat Bitcoin zich ontwikkelt tot een macro-hedge-activum in plaats van een speculatieve technologische gok, is door voorstanders van cryptovaluta zo fel naar voren gebracht dat het steeds meer begon te lijken op een promotiecampagne dan op een analytische constatering. Wat in 2026 anders is, is dat de gegevens steeds meer aantonen dat het digitale goud op zichzelf al waarde heeft. On-chain-analist Willy Woo schat zelfs dat ongeveer 5% van de wereldbevolking inmiddels Bitcoin bezit, wat iets meer is dan de 4,5% die goud bezit en de 4% die in de S&P 500 belegt. Nog maar drie jaar geleden zou deze ontwikkeling een onwaarschijnlijke voorspelling zijn geweest. De institutionele infrastructuur die ETF’s rond Bitcoin hebben opgebouwd, heeft een nieuw type koper voortgebracht die in niets lijkt op de particuliere speculanten uit eerdere cycli. Tot deze nieuwe groep behoren onder meer beleggingsstrategen bij staatsinvesteringsfondsen, pensioenbeheerders en macro-hedgefondsen die beslissingen nemen over de samenstelling van hun portefeuilles. Analist Dorine Cherop interpreteerde de recordinstroom in ETF’s in september als “institutionele macro-hedging in plaats van een puur long-positie”. Dit is met name belangrijk, aangezien grote beleggers die via IBIT of FBTC Bitcoin kopen, niet speculeren op het volgende altcoin-seizoen, maar veeleer een weloverwogen standpunt innemen ten aanzien van de fiscale houdbaarheid, de waardevermindering van de dollar en de rol van BTC als waardeopslag op de lange termijn, net zoals ze dat zouden doen bij de aankoop van goud. De vergelijking is nog niet één op één, en het verschil in volatiliteit tussen de twee activa blijft zeer reëel: Bitcoin daalde met 54% ten opzichte van zijn hoogtepunt in oktober 2025, terwijl goud in dezelfde periode met 22% daalde ten opzichte van zijn hoogtepunt in januari. Zowel 21Shares als Galaxy merken echter op dat een daling van 54% veel minder ingrijpend is dan de waardenverliezen van 75% tot 85% die tijdens eerdere crypto-winters werden waargenomen, wat erop wijst dat het gedrag van het activum daadwerkelijk aan het veranderen is naarmate het beleggersbestand volwassener wordt. De renteverhoging van de Federal Reserve op 16 september, waarbij de rente met 25 basispunten werd verhoogd naar 3,75%–4,00%, stelde deze theorie op de proef: Bitcoin steeg direct na de verhoging met ongeveer 1%, wat velen als een contra-intuïtieve reactie zouden beschouwen, maar een reactie die goud soms ook vertoont in tijden van monetaire verkrapping, als de hawkistische maatregel wordt gezien als een bevestiging van aanhoudende inflatie. Of die reactie het begin markeert van een blijvende ontkoppeling van de technologiesector, of slechts een kortstondige afwijking is, is op dit moment de belangrijkste vraag voor de cryptomarkt.
De divergentie bij altcoins
Achter de veranderlijke identiteit van Bitcoin speelt zich op de altcoin-markt een even belangrijk verhaal af. De kern hiervan is de nieuwe manier waarop institutioneel kapitaal zich nu door het crypto-ecosysteem beweegt, met een verfijning die in eerdere cycli ondenkbaar zou zijn geweest. Dit nieuwe patroon kwam het duidelijkst naar voren in augustus en begin september, toen we geen brede crypto-rally zagen, maar eerder een selectieve rotatie waardoor sommige activa sterk in waarde stegen, terwijl andere ter plaatse bleven trappelen of er zelfs op achteruitgingen. Begin september, toen er bij Bitcoin-ETF’s een uitstroom van $236 miljoen werd geregistreerd, trokken de spotfondsen voor Ethereum, XRP, Solana en HYPE tegelijkertijd allemaal instroom aan. Deze divergentie werd door marktmaker Wintermute geïnterpreteerd als “institutionele kapitaaluitbreiding van Bitcoin naar altcoins” in plaats van een volledige terugtrekking uit de cryptomarkt. Toch is het beeld van de altcoins zelf verre van homogeen. Solana-ETF’s trokken in de week die eindigde op 5 september slechts $6,2 miljoen aan, een scherpe daling ten opzichte van de $153,9 miljoen van de week ervoor, doordat het aanvankelijke enthousiasme rond de Alpenglow-upgrade steeds meer werd ingeprijsd. XRP heeft een constantere institutionele belangstelling weten te behouden, waarbij het groeiende aandeel van CME in de openstaande posities op XRP-futures wijst op een gereguleerd, door derivaten aangestuurd vraagprofiel dat structureel verschilt van de speculatie door particuliere beleggers van weleer. Van de altcoins waarvoor al spot-ETF’s bestaan, presteerden de bredere, meer speculatieve fondsen zoals DOGE, BNB, LINK, LTC, AVAX, HBAR en DOT het slechtst; deze noteerden in dezelfde periodes vrijwel geen netto-instroom. Dit bevestigde vrijwel dat de markt zich scherp heeft opgesplitst tussen activa met duidelijk herkenbare institutionele vraagfactoren en activa zonder dergelijke factoren. Als er één ding duidelijk uit dit alles naar voren komt, dan is het wel dat Bitcoin steeds vaker in handen is van een ander soort belegger, om een andere reden, dan de rest van de cryptomarkt. En dat onderscheid zal waarschijnlijk alleen maar duidelijker worden, en niet minder, naarmate de regelgevingskaders verder worden uitgewerkt en de Clarity Act uiteindelijk de stap zet van een mogelijkheid op de voorspellingsmarkt naar daadwerkelijke wetgeving. Voor beleggers die zich in dit landschap begeven, is de implicatie zowel bevrijdend als intimiderend: de oude gewoonte om crypto te beschouwen als één enkele activaklasse, waarin alles in dezelfde richting beweegt, is niet langer een betrouwbare benadering voor beleggen in deze markt.
Handel in crypto-CFD’s en meer bij Libertex
Bij Libertex kunt u handelen in CFD’s op een breed scala aan activa, van aandelen, ETF’s en forex tot indexen, grondstoffen en crypto. Naast Bitcoin (BTCUSD) en Ethereum (ETHUSD), biedt Libertex CFD’s op een breed scala aan andere toonaangevende digitale activa. Voor meer informatie of om een live handelsaccount te openen, gaat u vandaag nog naar www.libertex.com/signup.
