Złoto od dawna jest uznawane za niezawodne zabezpieczenie przed inflacją i stabilną przystań w burzliwych czasach na rynkach. Zmiany jego cen są zazwyczaj powolne, stabilne i mierzone w skali roku, a nie miesiąca czy tygodnia. Jednak ten żółty metal miał dość niezwykły rok. W ciągu zaledwie sześciu miesięcy od ogłoszenia przez prezydenta Trumpa „Dnia Wyzwolenia” i wprowadzenia ceł złoto zyskało ponad 30% wartości, osiągając rekordowy poziom 4380 dolarów. Jednak potem, co było być może jeszcze bardziej nieoczekiwane, w tygodniu kończącym się 26 października wydawało się, że spadło z klifu. Ostatecznie 21 października straciło 7% wartości w ciągu jednego dnia, co spowodowało utratę 2,5 biliona dolarów wartości z dnia na dzień. To cała kapitalizacja rynkowa Bitcoina. W momencie pisania tego artykułu, 23 października, cena złota wynosiła 4087,76 dolara, co nadal stanowi imponujący wzrost o 48% w skali roku. Jednak po okresie, w którym wydawało się, że nic nie jest w stanie zatrzymać jego wzrostu, złoto ujawniło swoją słabość, a teraz może stracić pozycję na rzecz swojego cyfrowego odpowiednika, Bitcoina, który od pewnego czasu uchodzi za bezpieczną lokatę kapitału.
Szybki wzrost wartości złota wynikał z szeregu współzależnych i istniejących czynników: słabego dolara, globalnej niepewności geopolitycznej i gospodarczej oraz zmiany polityki pieniężnej banków centralnych. Nieoczekiwany spadek był jednak spowodowany czynnikami krótkoterminowymi. Niektórzy twierdzą, że Bitcoin przejmie pałeczkę, ale jak zobaczymy w tym artykule, złoto i kryptowaluty nigdy jeszcze nie były ze sobą tak ściśle powiązane.
Powody upadku
Krach złota jest praktycznie oksymoronem, biorąc pod uwagę, jak rzadko się zdarza. Fakt, że ten wyniósł tylko około 7% i trafił na pierwsze strony gazet, powinien być wystarczającym dowodem. W rzeczywistości szwajcarski inwestor Alexander Stahel obliczył, że częstotliwość takich wyprzedaży wynosi raz na 240 000 sesji giełdowych. Podobnie jednak jak w przypadku badania każdego krachu, ważne jest, aby najpierw przyjrzeć się jego początkowi. Wzrost wartości złota w ciągu ostatnich kilku lat był po prostu spektakularny. Cena żółtego metalu wzrosła ponad dwukrotnie między styczniem 2023 r. a październikiem 2025 r., co było bezprecedensowym ruchem. Szczególnie ostatnie sześć miesięcy wykazało wszystkie cechy charakterystyczne dla bańki spekulacyjnej, a FOMO (obawa przed przegapieniem) napędzał większość ostatnich zakupów detalicznych. Następnie, gdy ceny zaczęły spadać, wszyscy jednocześnie rzucili się do wyjścia, aby zabezpieczyć zyski. Nerwowi posiadacze krótkoterminowi również szybko sprzedali swoje aktywa, co jeszcze bardziej pogłębiło spadek. Chociaż prawdopodobnie nie miało to szczególnego znaczenia, przypadkowe zakończenie festiwalu Diwali w Indiach, który zazwyczaj ma negatywny wpływ na rynek fizyczny, również przyczyniło się w pewnym stopniu do negatywnych nastrojów. Należy również pamiętać, że każdy rynek, który osiąga znacznie więcej niż średni roczny zysk, jest zawsze narażony na korektę. Biorąc pod uwagę ogromny wzrost ceny złota w ciągu ostatniego roku, spadek o 7% jest całkowicie uzasadniony i odzwierciedlał sytuację innych głównych aktywów, w tym kryptowalut.
Zmiana ról
Jak wspomnieliśmy powyżej, rynek złota nie jest taki sam jak jeszcze 10 lat temu. Chociaż zawsze stanowił on w pewnym stopniu zabezpieczenie przed inflacją, zainteresowanie detaliczne tym żółtym metalem gwałtownie wzrosło, gdy stopy procentowe były bliskie zeru w rzeczywistości gospodarczej po wielkim kryzysie finansowym. Jednak wraz z późniejszym wzrostem popularności Bitcoina profil złota ponownie uległ zmianie. Potencjał Bitcoina jako cyfrowej alternatywy dla złota był reklamowany od lat, ale dopiero od momentu wprowadzenia w tym roku funduszy ETF typu spot BTC wykazał względną stabilność niezbędną do konkurowania ze złotem jako środkiem przechowywania wartości. Wydaje się jednak, że zamiast jednokierunkowej asymilacji, Bitcoin w rzeczywistości przeniósł część swojej zmienności na złoto. Co ciekawe, BTC stracił również około 10% swojej wartości w październiku, osiągając obecnie poziom 109 994,10 USD.
Tymczasem kryptowalutowy wskaźnik strachu i chciwości spadł do najniższego poziomu od końca 2022 r., ujawniając podstawowy niepokój związany z aktywami ryzykownymi, pomimo ciągłego napływu środków do spotowych funduszy ETF opartych na Bitcoinie. Wydaje się zatem, że złoto i kryptowaluty poruszają się, jeśli nie w tym samym tempie, to przynajmniej w ekstremalnej korelacji. Jedno jest pewne: gołębie nastawienie Fed, które zapowiada co najmniej dwie kolejne obniżki stóp procentowych w tym roku, tylko osłabi dolara i zwiększy popyt zarówno na złoto, jak i kryptowaluty. Tymczasem inne banki centralne, w szczególności Ludowy Bank Chin, aktywnie zastępują swoje rezerwy dolarowe złotem. Niższa cena po ostatniej korekcie najprawdopodobniej wywoła nową falę zakupów. Chiny już od 11 miesięcy aktywnie kupują złoto, a ich całkowite rezerwy wynoszą obecnie co najmniej 2264 tony. Bazując na tej tendencji i silnym popycie detalicznym, doświadczony analityk Ed Yardeni przewiduje, że cena złota osiągnie 5000 USD do 2026 r. i potencjalnie nawet 10 000 USD do 2028 r., jeśli „handel dewaluacyjny”, który sprzyja złotu i Bitcoinowi w obliczu inflacji walut fiducjarnych i słabości systemowej, pozostanie tak popularny jak obecnie.
Handel kontraktami CFD na złoto i inne aktywa z Libertex
Dzięki Libertex możesz handlować kontraktami CFD na szeroką gamę aktywów, od akcji, funduszy ETF i indeksów po kryptowaluty, opcje i oczywiście towary. Oprócz kontraktów CFD na złoto (XAU/USD) i srebro (XAG/USD), Libertex oferuje również kontrakty CFD na szeroką gamę innych towarów. Aby uzyskać więcej informacji lub utworzyć własny rachunek transakcyjny, odwiedź stronę www.libertex.com/signup już dziś!
