Wzrost ceny złota w tym roku mógł być dla wielu osób szokiem, niekoniecznie ze względu na sam fakt, że zyskuje ono na cenie, ale raczej ze względu na tempo tego wzrostu. Przy cenie 4066 USD na dzień 20 listopada żółty metal zyskał 55% w skali roku. Co więcej, w październiku, w okresie dużej zmienności, ceny na krótko przekroczyły 4300 USD za uncję trojańską. Oczywiście, w świecie inwestycji, w którym barometrem są akcje i kryptowaluty, może to nie brzmieć zbyt imponująco, ale dla tradycyjnego bezpiecznego aktywa, jakim jest złoto, jest to dość znaczący wzrost. Pomimo odejścia od tego rekordowego poziomu, rok 2025 jest w rzeczywistości najlepszym rokiem dla złota od 1979 r. i nawet spadek światowych akcji nie spowodował, że straciło ono na wartości.
Biorąc pod uwagę kontekst globalny, zrozumiałe jest, dlaczego złoto jest obecnie poszukiwane przez inwestorów. Niepewność geopolityczna pogłębia się z dnia na dzień, a napięcia są obecnie silne zarówno w Europie, jak i Ameryce Środkowej, podczas gdy eskalacja wojny handlowej z Chinami zagraża światowemu handlowi. Dodajmy do tego niedawne zamknięcie administracji rządowej w Stanach Zjednoczonych, kryzys zadłużenia państwowego i utratę zaufania do pieniądza fiducjarnego, a otrzymamy sprawdzoną receptę na ucieczkę w kierunku bezpiecznych aktywów. Jednak nie tylko inwestorzy kupują ten metal szlachetny. Najnowsza gorączka złota jest podtrzymywana przez zwiększone zakupy banków centralnych w obliczu słabnącego zaufania do dolara amerykańskiego i obecnej niedojrzałości Bitcoina jako alternatywnej formy przechowywania wartości. W tym artykule przyjrzymy się wszystkim tym czynnikom oraz innym kluczowym trendom, które mogą wpłynąć na cenę złota w 2026 r. i później.
Twardy restart
Brak porozumienia w sprawie ustawodawstwa fiskalnego na 2026 r. doprowadził do najdłuższego w historii zamknięcia administracji rządowej w Stanach Zjednoczonych. Kiedy 12 listopada zakończyła się 43-dniowa przerwa, sytuacja nie wróciła nagle do normy. Przez prawie sześć pełnych tygodni nie publikowano danych dotyczących gospodarki i rynku pracy, co spowodowało nasilenie obaw i spekulacji w związku z brakiem twardych danych liczbowych. Nic więc dziwnego, że właśnie wtedy złoto osiągnęło rekordowy poziom powyżej 4300 USD. 20 listopada amerykańskie Biuro Statystyki Pracy planuje jednak opublikować pierwsze od tego czasu rzeczywiste dane dotyczące rynku pracy, w tym dane za wrzesień. Dane za październik mogą jednak nigdy nie ujrzeć światła dziennego.
Tymczasem opublikowane 19 listopada protokoły z ostatniego posiedzenia Fed w dniach 28–29 października ujawniły głębokie podziały i poddały w wątpliwość możliwość dalszych obniżek stóp procentowych przed końcem roku. Z protokołów wynika nawet, że niektórzy członkowie zarządu niechętnie zgodzili się na ostatnią obniżkę stóp o 0,25% w październiku. Oczywiście zdarzyło się to podczas zamknięcia administracji rządowej, a teraz, gdy rząd znów działa i dane są gromadzone, jest całkiem możliwe, że Fed zmieni swoje nastawienie, zwłaszcza jeśli kolejne raporty dotyczące zatrudnienia i inflacji okażą się pozytywne. Niemniej jednak swapy stóp procentowych sugerują obecnie około 50-procentowe prawdopodobieństwo obniżki stóp w grudniu, podczas gdy jeszcze dwa tygodnie temu zakładano obniżkę o ćwierć punktu procentowego. Ponadto prawdopodobieństwo trwałych szkód gospodarczych spowodowanych zamknięciem administracji rządowej jest dość wysokie, a Biuro Budżetowe Kongresu szacuje, że gospodarka amerykańska straci 1,5% wzrostu w IV kwartale. W każdym razie jest to sytuacja korzystna dla złota, ponieważ nie tylko skorzysta ono na pesymizmie związanym ze słabymi perspektywami gospodarczymi, ale — jeśli Fed obniży stopy procentowe — wzrośnie również popyt ze strony posiadaczy gotówki i obligacji.
Centralny szczyt
Dużą różnicą w tym wzroście cen złota jest niezwykle wysoka szybkość wzrostu. Cena żółtego metalu wzrosła o 100% z 2000 USD do ponad 4000 USD w ciągu zaledwie 18 miesięcy, co jest tempem wzrostu niemal niespotykanym na rynkach metali szlachetnych. Oprócz ogólnej niepewności i obaw, o których mowa powyżej, a które z pewnością przyczyniły się do poszczególnych wzrostów w trakcie tego okresu, jest więcej czynników, które podtrzymały tę hossę i pozwoliły na coraz wyższe wzrosty, jednocześnie zapobiegając korektom. Są to: stały popyt instytucjonalny oraz powszechne, konsekwentne zakupy banków centralnych w warunkach niskich rentowności i niestabilności dolara amerykańskiego.
Gromadzenie złota przez banki centralne, zwłaszcza w Chinach, było dominującą siłą wspierającą prognozy cen złota do 2026 r. Według danych Discovery Alert, w pierwszej połowie 2025 r. organy regulacyjne 23 krajów zwiększyły swoje rezerwy złota, co stanowi wyraźne i skoordynowane odejście od tradycyjnego składu rezerw. W przeciwieństwie do tradycyjnych inwestorów, banki centralne mają tendencję do gromadzenia złota przez miesiące lub lata i często kupują znacznie większe ilości, co wywiera stałą presję kupna, która pomaga złagodzić korekty i wzmocnić dolne granice cen. Przy szacunkowej wartości 950 ton rocznych zakupów przez banki centralne w 2025 r., czyli około trzykrotnie większej niż średnia wielkość takich zakupów, złoto cieszy się obecnie trwałym zaangażowaniem instytucjonalnym, które powinno chronić je przed krótkoterminowymi wahaniami cen. Duże fundusze inwestycyjne również ponownie rozważają swoje historyczne zaangażowanie w metale szlachetne na poziomie 2–5%, a fundusze ETF oparte na złocie odnotowały 880-procentowy wzrost napływu środków w ujęciu rok do roku, osiągając 14 mld dolarów we wrześniu 2025 r. Wraz z rosnącymi obawami dotyczącymi dewaluacji waluty, stabilności fiskalnej i długoterminowej siły nabywczej pieniądza fiducjarnego, prawdopodobnie będziemy obserwować wzrost popytu na złoto w całym spektrum.
Handluj kontraktami CFD na złoto i inne aktywa z Libertex
Dzięki Libertex możesz handlować kontraktami CFD na szeroką gamę aktywów, od akcji, funduszy ETF i indeksów po kryptowaluty, opcje i oczywiście towary. Oprócz kontraktów CFD na złoto (XAU/USD) i srebro (XAG/USD), Libertex oferuje również kontrakty CFD na wiele innych towarów. Handel kontraktami CFD daje Ci możliwość otwierania zarówno pozycji długich, jak i krótkich, co oznacza, że możesz inwestować swój kapitał w każdej sytuacji. Aby uzyskać więcej informacji lub utworzyć własny rzeczywisty rachunek handlowy, odwiedź stronę www.libertex.com/signup już dziś!
