Hochfrequenzhandel (HFT): Was ist das und wie funktioniert es?

In diesem Artikel erfahren Sie, was der Hochfrequenzhandel im Forex- und CFD Trading-Markt ist, was seine Vor- und Nachteile sind, Hochfrequenzhandels-Trading Strategien und vieles mehr.

 Hochfrequenzhandel Bedeutung und Definition

HFT (High Frequency Trading) ist eine Art des automatisierten Handels (Handelstechnik), bei dem die Suche nach Handelsmöglichkeiten mit Hilfe spezieller Computeralgorithmen erfolgt. HFT-Händler verwenden sogenannte Handelsroboter, um Eingangsdaten zu analysieren und Handelsstrategien zu organisieren.

Die Position im Handelssysteme wird nur für einen sehr kurzen Zeitraum gehalten, so dass die Zahl der Transaktionen im Hochfrequenzhandel mehrere Tausend pro Tag erreicht.

Der HTF ist ein Intraday-Trades, d. h. die Händler schließen alle ihre Positionen bis zum Ende der Sitzung. Eine weitere Besonderheit des Hochfrequenzhandels ist die Empfindlichkeit der Roboter in Bezug auf die Datenübertragungsgeschwindigkeit, so dass sie meist direkt mit der Börse zusammenarbeiten - die HFT-Server sind in der Nähe der Gateways des Handelsraums installiert.

Der Hochfrequenzhandel ist besonders bei institutionellen Anlegern beliebt, die für Hedge-Fonds arbeiten, die einen hohen Kapitalumschlag haben.

Wie sieht der Prozess des Hochfrequenzhandels aus?

Hochfrequenzhandel im Handel impliziert die vollständige Automatisierung von Prozessen durch den Einsatz hochentwickelter Algorithmen. Einfach ausgedrückt, ist HFT ein Roboter, der nach einer programmierten Strategie handelt und in nur 64 Millionenstel Sekunden Dutzende von Aufträgen an die Börse senden kann.

Das Ergebnis beim HFT-Handel wird durch die Geschwindigkeit und "Masse" der Aufträge erzielt. Während das menschliche Gehirn noch damit beschäftigt ist, Informationen auf einem Computerbildschirm zu verarbeiten, kann der Computer bereits zahlreiche Transaktionen gleichzeitig durchführen. Die Transaktionen werden so schnell durchgeführt, dass selbst die Entfernung zwischen dem Server des Unternehmens und der Börse das Ergebnis beeinflusst. Schon 100-200 Millisekunden mehr für die Bearbeitung eines Auftrags können eine Position unrentabel machen.

Die Programme, die dafür verwendet werden, haben mehrere Hauptziele:

1. Hochgeschwindigkeitssammlung und -verarbeitung von Informationen aus verschiedenen Quellen. Dazu gehören in erster Linie Börsenplattformen und Dark Pools). Das Hauptziel besteht darin, Marktineffizienzen zu erkennen, bevor sie für andere Teilnehmer sichtbar werden.
2. So schnell wie möglich Anfragen zu stellen und gegebenenfalls zu annullieren.

Es ist jedoch zu bedenken, dass das Programm, wenn es einmal gestartet ist, nicht mehr angepasst wird, solange es sich positiv entwickelt. Wenn der Algorithmus versagt, sind die Verluste beim HFT viel größer als beim Handel mit Standard-Analysetools.

High Frequency Trading (HFT) Schlüsselstrategien

In der Regel konkurrieren die HFT-Händler nur untereinander, nicht aber mit langfristigen Anlegern. HFT-Unternehmen haben niedrige Renditen pro Handel, handeln aber in großen Mengen mit Millionen von Transaktionen.

Hochfrequenzhändler verwenden bei der Programmierung von Handelsrobotern mehrere Varianten von Strategien, wobei die wichtigsten Strategien die Liquiditätsbereitstellungsstrategie, die statistische Arbitragestrategie und die Liquiditätssuchstrategie sind. Schauen wir sie uns genauer an:

Strategie 1: HFT Volumenhandel

Wie der Name schon sagt, basiert der Volumenhandel auf dem Handelsvolumen. Je höher das Volumen, desto höher der Druck, der je nach Anzahl der Nuancen den Beginn eines Trends anzeigen kann. Die Volumenanalyse kann Ihnen helfen, die Stärke des Anstiegs und Falls einzelner Aktien und der Märkte insgesamt zu verstehen. Beim automatisierten Handel können Hochfrequenzhändler eine große Anzahl von Geschäften in kurzer Zeit mit minimalen Preisunterschieden ausführen und so durch Volumenänderungen Schwankungen verursachen.

Strategie 2: Nutzung kurzfristiger Gelegenheiten

Hochfrequenzhändler sind in der Lage, kurzfristige Marktchancen zu nutzen - die rasche Ausführung von Geschäften zwischen Käufern und Verkäufern zu einem für beide Parteien günstigen Preis.

Die Strategie zielt darauf ab, viele kurzfristige Geschäfte in einem kurzen Zeitraum zu tätigen. An einem Handelstag gibt es eine maximale Anzahl von offenen und geschlossenen Positionen, die jeweils etwa 100 Millisekunden betragen. Theoretisch können Sie diese Strategie auf jeden Vermögenswert anwenden, wichtig ist nur, dass es eine hohe Volatilität oder erwartete Preisspitzen gibt. In der Praxis muss man sich immer der hohen Risiken bewusst sein.

Strategie 3: Arbitrage Trading

Mit dieser Strategie versucht ein Trader, Korrelationen zwischen verschiedenen Wertpapieren zu erkennen und von Ungleichgewichten zwischen ihnen zu profitieren. Arbitrage kann zwischen Börsen in verschiedenen Ländern, zwischen Börsen in ein und demselben Land oder zwischen verschiedenen Formen eines gehandelten Index (z.B. Arbitrage zwischen einem Wertpapier und seinem Derivat) stattfinden. Wenn ein Hochfrequenz-Bot eine Arbitrage-Situation erkennt, kann er Marktineffizienzen vor anderen Händlern ausnutzen.

Welche Risiken des Hochfrequenzhandels können Sie eingehen?

Der Hochfrequenzhandel hat seine eigenen Risiken und negative Folgen.Erstens kann es aufgrund der großen Anzahl von Transaktionen und der Geschwindigkeit der Ausführung zu Instabilität auf den Finanzmärkten führen. Einerseits fördert sie die Entwicklung von Finanzinstrumenten, andererseits führt sie aber auch zu Preismanipulationen. Darüber hinaus besteht das Risiko von technischen Ausfällen und Fehlern in den Algorithmen, die zu erheblichen Verlusten führen können. Außerdem kann der Hochfrequenzhandel zu einem ungleichen Marktzugang und geringeren Chancen für normale Anleger führen. Durchschnittliche Händler verlieren einen Teil ihrer Gewinne, da Roboter viel schneller reagieren, indem sie Aufträge erteilen. Infolgedessen hat ein Händler, der es vorzieht, manuell zu handeln, keine Zeit, den Markt zum gewünschten Preis zu betreten.

Außerdem nimmt das Volumen der mit Hilfe des Hochfrequenzhandels eröffneten Geschäfte zu und übersteigt manchmal die Möglichkeiten der technischen Ausrüstung des Brokers. Um den Strom von Anträgen zu bewältigen, muss der Vermittler seine Kapazität durch den Kauf teurer Geräte erhöhen. Infolgedessen wird die Dienstleistung teurer, so dass die Maklerfirma gezwungen wird, die Provisionen zu erhöhen.

Rechtliche Regulierung des Hochfrequenzhandels in Deutschland

Der Hochfrequenzhandel wird in Deutschland seit dem 15. Mai 2013 im Rahmen des Gesetzes zur Vermeidung von Gefahren und Missbräuchen im Hochfrequenzhandel (Hochfrequenzhandelsgesetz) reguliert und auf europäischer Ebene im Rahmen der Überarbeitung der Markets in Financial Instruments-Richtlinie (MiFID) adressiert. 

Eine der wichtigsten Vorschriften für den Hochfrequenzhandel ist das Dodd-Frank-Gesetz. 

Dieses Gesetz stellt die größte Reform der Wall Street seit der Großen Depression von 1929 dar. Das Gesetz trat am 15. Juli 2011 in Kraft. Ziel des Gesetzes ist es, die finanzielle Stabilität der USA durch verbesserte Transparenz und Rechnungslegung zu gewährleisten. Auslöser für das Gesetz waren die Ereignisse des Jahres 2008, als der US-Finanzsektor aufgrund jahrelanger unlauterer Praktiken der Banken zusammenbrach und die US-Wirtschaft 8 Millionen Arbeitsplätze verlor.

Darüber hinaus sollten die Handelsplätze regelmäßige interne Prüfungen durchführen, um Marktmissbrauch zu verhindern.

Was sind die Alternativen zum Hochfrequenzhandel?

Als Alternative zum Hochfrequenzhandel können Sie den CFD-Handel in Betracht ziehen. 

CFD ist eine Abkürzung für Contract For Difference, was so viel bedeutet wie "Vertrag auf Differenz". Sie ermöglicht es Ihnen, nicht mit dem Finanzinstrument selbst zu handeln, sondern mit seinem Preis. Ein solcher Handel ist eine Spekulation auf die Preisbewegung in eine beliebige Richtung. Das bedeutet also, dass Sie den Vermögenswert nicht besitzen, sondern auf den Preis des Basiswerts spekulieren.

Ein solcher Vertrag folgt den Änderungen der Notierungen des Vermögenswerts und wird für einen kurzen Zeitraum abgeschlossen. Beim Handel mit CFDs wird nicht gekauft, sondern gehandelt - auch beim Handel mit CFDs wird der Vermögenswert nicht gekauft. Wenn Sie eine CFD-Long-Position auf eine bestimmte Aktie eröffnen und diese Aktie Dividenden ausschüttet, werden dem Konto die Dividenden gutgeschrieben; wenn Sie eine Short-Position eröffnen, wird der Dividendenbetrag vom Konto abgezogen. Außerdem werden Transaktionen nur zwischen dem Broker und dem Händler getätigt.

Hochfrequenzhandel und private Trader

HFT ist eine komplexe Art des Handels mit einer hohen "Einstiegsschwelle" in Bezug auf Kapital und Infrastruktur. Häufig wird der Hochfrequenzhandel von Prop-Trading-Unternehmen, spezialisierten Hedgefonds, Finanzeinheiten von Banken und anderen «Spielern» von Unternehmen durchgeführt. Theoretisch können auch private Händler mit HFT-Bots handeln, aber für sie ist es komplizierter, eine Strategie zu starten und auszuführen.

Um Hochfrequenzhandel zu betreiben, braucht ein Händler:

1. Hochleistungsrechner für die schnelle Bearbeitung komplexer Programme
2. Software, die die Verarbeitung großer Informationsmengen, handelssysteme
3. Handelsentscheidungen und die Datenübertragung an Handelsserver mit minimalem Zeitaufwand realisiert.
4. Hochgeschwindigkeits-Kommunikationskanäle mit Vermittlungseinrichtungen oder Colocation - Unterbringung eigener Einrichtungen in Vermittlungsdatenzentren.

Die Kosten für ein solches Set können mehrere hunderttausend Euro erreichen. Gleichzeitig sollte berücksichtigt werden, dass der Wettbewerb in diesem Segment extrem hoch ist. Die Unternehmen verbessern ständig Algorithmen, Kommunikationskanäle und Geräte. Dadurch steigen die Kosten weiter.

Es zeigt sich also, dass der Zugang zum Hochfrequenzhandel für Kleinanleger in der Praxis tatsächlich verschlossen ist.