¿Qué son los derivados en las finanzas?

Los contratos de derivados existen desde tiempos inmemoriales, cuando eran utilizados para mantener el equilibrio en el intercambio de bienes o servicios a escala global. Sin embargo, hoy en día se encuentran más presentes que nunca debido a que, mediante estos, se ha dejado a un lado las diferencias entre monedas y sistemas de contabilidad que impedían las transacciones entre usuarios. 

Entonces, ¿Qué es un derivado financiero?

Los derivados financieros, como se mencionó anteriormente, son contratos que basan su valor en un activo subyacente. En ellos, el vendedor del contrato no tiene que ser obligatoriamente propietario del activo, sino que este instrumento puede otorgar al comprador el dinero necesario para que este lo adquiera, o bien otorga al comprador otro contrato derivado. 

Estos derivados financieros se usan para cubrir inversiones y para especular. De este modo, si un trader desea especular sobre un derivado, podrá obtener ganancias si el precio de su compra es inferior al precio del activo subyacente. Digamos por ejemplo que deseamos comprar un contrato de futuros (del cual hablaremos más adelante) sobre cualquier activo que tenga un precio de 1.000 $, y el precio del mismo al finalizar el contrato aumenta a 1.100 $. En este escenario, las ganancias ascenderían a 100 $. También podríamos resultar beneficiados de la caída del precio de venta del activo seleccionado.

Pueden también ser utilizados como cobertura, o para minimizar los riesgos de una operación a corto plazo donde podríamos vernos afectados por las fluctuaciones en el precio de un activo. 

Ahora bien, no existe un único tipo de derivado financiero, sino que existen muchos. Sin embargo, los tres más utilizados son las opciones, los futuros y las permutas (Options, Futures y Swaps, por sus nombres en inglés).

Comercio de derivados

El mercado de derivados es muy amplio, y se cree que su valor ronda los 1.200 billones de dólares, debido a la gran cantidad de derivados disponibles sobre activos tales como monedas, acciones, bonos o materias primas. En el año 2016 se dio a conocer una cifra que apuntaba a los 25.000 millones de contratos de derivados negociados, donde Asia llevaba la delantera con un 36 % del volumen, Norteamérica un 34 % y Europa un 20 %. 

Hoy en día el mercado de derivados se encuentra dividido en dos mercados más pequeños: 

OTC: Over The Counter 

También conocidos como derivados extrabursátiles, son aquellos contratos que se realizan directamente y en privado, es decir, que no se cotizan en ninguna bolsa. Suelen ser usados por los bancos de inversión. 

Intercambios

Se cotizan en bolsa y son usados principalmente por pequeños inversores. Son de carácter público y los términos del contrato son establecidos de forma predeterminada. 

Tipos de derivados financieros

Los derivados financieros han marcado importantes hitos a lo largo de la historia económica mundial. Entre los más populares encontramos: 

• Obligaciones Colaterizadas por Deuda (CDO)
• Swaps y Permutas de Incumplimiento Crediticio (CDS)
• Forwards

Los CDO (Collatelarized Debt Obligations) son las herramientas financieras consideradas la causa principal de la crisis económica que se produjo en el 2008, y que basaban su valor en el reembolso de los préstamos ofrecidos. 

Los swaps ofrecen a los inversores la posibilidad de intercambiar activos o deudas por otro de valor similar, logrando reducir los riesgos para las partes involucradas. Los swaps dieron lugar a los CDS (Credit Default Swap), que fueron vendidos como un seguro contra el incumplimiento de los bonos municipales, y que también contribuyeron a la crisis financiera del 2008.

Por su parte, los contratos forward son otro tipo de derivado financiero OTC, y se utilizan para comprar o vender un activo a un valor previamente acordado en una fecha específica en el futuro.

Existen además derivados financieros que se utilizan para comerciar en la red de manera descentralizada, es decir, sin un intermediario. Los tres más populares son:

CFD

Los CFD (contratos por diferencia) ofrecen la posibilidad de comprar o vender cierta cantidad de unidades de un activo en particular, dependiendo del descenso o el aumento de su valor, y gracias al apalancamiento. Las pérdidas o ganancias dependerán de las fluctuaciones en el precio del activo. Con los CFD es posible abrir posiciones largas, cuando creamos que el precio aumentará, o posiciones cortas, cuando creamos que disminuirá.

Supongamos por ejemplo que el precio de una acción es de 100 $ y decidimos comprar mil acciones de la misma por un total de 100.000 $. Si el precio aumentase hasta los 105 $, esto supondría unas ganancias de 5.000 $, ya que por cada acción que hipotéticamente comprásemos obtendríamos 5 $ adicionales. Ante esta hipótesis, la ganancia total sería de 105.000 $. 

Contratos de futuros

Los futuros se utilizan para intercambiar un activo subyacente en una fecha futura y a un precio previamente determinado, lo que protege a los compradores de los cambios drásticos en los precios del activo. Se usan principalmente para negociar con materias primas. 

Por ejemplo, un fabricante de galletas podría comprar futuros de azúcar a un precio establecido. De este modo, si el precio del azúcar aumentase considerablemente, el fabricante podría permitirse comprar la cantidad necesaria unos meses después.

Opciones 

Las opciones son contratos celebrados entre dos partes, mediante los que el propietario puede comprar (call) o vender (put) activos a un precio específico en una fecha determinada, o antes. Se utilizan con mayor frecuencia en las negociaciones con acciones.