Bitcoin oppure oro: perché non entrambi?

Dopo un anno di "saliranno o scenderanno", sembra che il regolatore degli Stati Uniti sia finalmente pronto a fornire il tanto atteso taglio dei tassi. Il consenso ora sembra essere convinto che arriverà a settembre, giusto in tempo per aiutare a spingere al rialzo gli asset di rischio nel quarto trimestre. A seguito di sviluppi fondamentali significativi con l'arrivo degli ETF Bitcoin spot e l'ultimo halving di Bitcoin, molti investitori sperano che BTC possa uscire dal suo recente intervallo tra 59.000 $ e 72.000 $ nel caso di un altro grande fattore trainante, ovvero la riduzione dei tassi. Tuttavia, gli investitori dovranno comunque valutare quanto dei guadagni previsti sia già stato "scontato" e assicurarsi di non esporsi eccessivamente.

Dall'altro lato, anche l'oro ha avuto un 2024 molto positivo finora. Dopo aver raggiunto più volte prezzi record nel 2024, l'oro ha finalmente raggiunto il suo terzo nuovo picco a 2.435 $ per oncia Troy il 20 maggio, in aumento rispetto ai 1.800 $ di inizio 2023. Nel frattempo i futures sull'oro hanno già guadagnato il 13% quest'anno finora. Ma che cosa significherà per il metallo giallo una politica monetaria più rischiosa? In realtà, non è così semplice come si potrebbe pensare. Le azioni e le criptovalute potrebbero diventare più interessanti con dei tassi più bassi, ma l'incertezza geopolitica in corso, l'inflazione superiore all'obiettivo e un dollaro più debole manterranno l'interesse verso l'oro. Quindi, senza ulteriori indugi, esaminiamo i pro e i contro dell'oro e del Bitcoin per il resto dell'anno e oltre.

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Dopo l'attesissimo evento di halving di aprile, il Bitcoin non è riuscito a raggiungere nuovi massimi. Infatti, Bitcoin è sceso del 7% nel mese di giugno. Tuttavia, l'analista Minkyu Woo ha ritenuto che i venditori "sono finalmente esausti" e una "leggera spinta al rialzo" sta per iniziare. Storicamente, l'impatto positivo del prezzo dovuto al halving dovrebbe essere leggermente ritardato. L'argomento a favore di una spinta al rialzo è ulteriormente rafforzato dall'aumento della liquidità in USD, un parametro in linea con cui BTC si è mosso in modo relativamente prevedibile negli ultimi anni. L'analista di mercato Cole Garner è arrivato addirittura a suggerire che questo "picco più grande del tasso di cambiamento netto della liquidità della Fed negli ultimi 15 mesi" potrebbe avere un impatto tangibile sulla forza del prezzo del BTC nel breve termine. Quindi questo impegno deciso (e tempistica) per il tanto discusso taglio dei tassi in autunno potrebbe essere proprio la spinta di cui il BTC ha bisogno per superare il recente ATH di 73.135 $. Gli aspiranti investitori sarebbero saggi a temperare il loro ottimismo, tuttavia, poiché si profilano diversi potenziali fattori negativi nel breve termine. Un'altra vendita da un portafoglio criptovalutario etichettato come "German Government (BKA)", questa volta per un valore di 52 milioni di dollari di Bitcoin, ha suscitato sospetti che il governo tedesco stia vendendo le sue vastissime riserve di BTC del valore di 2,75 miliardi di dollari. Nel frattempo, ci si aspetta che le riserve della ormai defunta Mt. Gox, del valore stimato di 9 miliardi di dollari, entrino sul mercato nei prossimi mesi. Sebbene questo non sia necessariamente un disastro per BTC, è probabile che, almeno nel breve termine, crei un eccesso di offerta che impedirà ai prezzi di raggiungere nuovi massimi. 

Età dell'oro

Come abbiamo già accennato, l'oro ha avuto un'ultima annata sorprendente considerando il suo solito approccio lento e costante ai rialzi. Ma dopo essere aumentato di oltre il 30% in poco più di un anno, molti si stanno giustamente chiedendo se il metallo giallo abbia esaurito il suo slancio, specialmente dato che non è riuscito a tornare al suo massimo locale di 2.435 $ raggiunto il 20 maggio. Tuttavia, molti dei fattori che hanno favorito l'oro di recente rimangono ancora validi oggi. Ad esempio, la situazione geopolitica in Medio Oriente e in Europa continua a deteriorarsi, mentre l'inflazione non è ancora del tutto sotto controllo. Aggiungendo a ciò l'attesa di un passaggio verso una politica monetaria più accomodante da parte della Fed, è solo un'altra buona notizia per l'oro. Il dollaro statunitense è stato attraente solo per gli investitori in obbligazioni fisse a causa dei tassi d'interesse elevati (e quindi dei rendimenti dei titoli del Tesoro). Con il loro calo a seguito dei tagli dei tassi da parte della Fed, ciò può solo significare un aumento della domanda di oro nel tempo. Come sostiene Anthony Rousseau, Responsabile della Brokerage di TradeStation: "Siamo in una zona di rottura rialzista pluriennale per l'oro". E se questo non bastasse, le banche centrali stanno attivamente aumentando le loro riserve d'oro. Oltre all'impatto positivo sui prezzi semplicemente per via di volumi così elevati di acquisti, l'aumento conseguente della liquidità netta supporterà gli investimenti in una vasta gamma di asset, compreso l'oro. 

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