Le azioni statunitensi sono in calo, ma per quanto tempo?

Per molti azionisti statunitensi, il 2022 è stato un anno da dimenticare. A seguito delle alte vette raggiunte durante la pandemia, sembrava che l'unica strada fosse quella al rialzo per le azioni. Ma, come sempre accade, prima o poi la bolla deve scoppiare... ed è scoppiata. Non sorprende che siano state le aziende che avevano guadagnato di più nel 2020-2021 a soffrire di più. Molte di queste, come Tesla, Meta (ex Facebook) e Salesforce, sono sembrate in caduta libera negli ultimi dodici mesi, mentre i minimi sempre più bassi diventavano la norma.

Si trattava comunque di un fenomeno mondiale. In Cina, anche Alibaba, Baidu, Tencent e altri colossi della tecnologia hanno subito un destino simile. Anche i titoli europei hanno sofferto tra l'incertezza geopolitica, l'aumento dei costi energetici e l'impennata dell'inflazione. Ma nel terzo e quarto trimestre del 2022, tutto è cambiato. Da allora, i giganti tecnologici cinesi sono riusciti a recuperare quasi il 30%, mentre il DAX è salito di oltre il 20% nello stesso periodo. L'S&P 500 e il Nasdaq, invece, sono stati relativamente piatti in confronto, riuscendo a malapena a registrare un +10%. Cosa c'è dietro questo ritardo e significa che è stato raggiunto il fondo per le azioni statunitensi?

Quello che sale deve scendere

Non è un segreto che il settore tecnologico statunitense sia stato il settore di punta del boom del mercato 2020-2021. Dal minimo del marzo 2020 di 6.879,50, l'indice Nasdaq è più che raddoppiato nell'arco di 18 mesi per raggiungere il massimo storico di 16.057. Ma alcuni singoli titoli, come Tesla, hanno guadagnato molti multipli in più rispetto a questo valore, con la futuristica casa automobilistica che è cresciuta più del 1000% in questo periodo. Se si osserva meglio questa situazione, e con il senno di poi, è chiaro che queste valutazioni erano del tutto insostenibili.

È bastata una leggera scossa per far crollare l'intero castello di carte. E questo si è tradotto in un aumento dell'inflazione e nella presa di coscienza collettiva che la fine della pandemia non sarebbe stata la panacea per i problemi economici che si erano aggravati nel corso di due anni di blocco a rotazione, come molti speravano. Ne è seguita una fuga dal rischio del tutto prevedibile, che ha portato a perdite devastanti per classi di attività indebitamente gonfiate come le criptovalute e i titoli tecnologici. Tesla ha iniziato un lungo e lento declino che alla fine l'ha vista perdere circa il 70% del suo ATH. Questo schema si è ripetuto su una serie di altri nomi del settore tecnologico: Meta, PayPal e Salesforce hanno perso tra il 60% e il 70% nello stesso periodo.

Oltre al danno la beffa

Se l'enorme anti-climax dell'eliminazione graduale delle restrizioni per il coronavirus non era già abbastanza negativo, le cose sembrano peggiorare dopo il quarto trimestre del 2021. Prima c'è stata la dilagante inflazione a due cifre che ha visto i prezzi di ogni cosa, dai beni di consumo agli aggregati industriali, correre verso livelli sempre più alti, costringendo la gente comune a tagliare le spese in ogni modo possibile. Poi abbiamo dovuto affrontare la crisi energetica e una grave escalation della situazione geopolitica in Europa. Per non parlare dello spettro sempre presente di una recessione globale. 

Tutto questo ha naturalmente messo in crisi un mercato azionario già indebolito. Sorprendentemente, però, i metalli preziosi sono rimasti relativamente fermi. In questo modo non c'era nessun posto dove poter parcheggiare i propri contanti se non in, beh, contanti. Questo ha sostenuto l'USD e lo ha reso lo strumento più performante del 2022. Un altro effetto collaterale di questa situazione è stato che gli investitori, sia retail che istituzionali, si sono ritrovati con un capitale letteralmente in rosso. Pertanto, avremmo sempre raggiunto un punto in cui la naturale scoperta dei prezzi avrebbe reso gli asset di rischio nuovamente convenienti. Ed è esattamente quello che è successo. Forse la classe di asset più volatile di tutte, le criptovalute, è esplosa positivamente questo mese. Dopo aver perso quasi l'80% del suo valore, BTC ha guadagnato finora il 35% in 2023.

Entriamo nel tecnico

Come abbiamo accennato in precedenza, l'S&P 500 e il Nasdaq sono riusciti a malapena a guadagnare 10% dai minimi locali. Nel frattempo, le criptovalute, le azioni cinesi e persino le azioni europee sono in rialzo di oltre il 30% in media. Data la relativa sicurezza e l'isolamento dell'economia statunitense da molti dei problemi che affliggono il mondo, e l'Europa in particolare, questa disparità di risultati non ha senso. 

In effetti, la maggior parte dell'analisi tecnica suggerisce che il fondo è stato toccato per il settore tecnologico statunitense. Prendiamo ad esempio il Nasdaq 100: praticamente tutte le AT disponibili lo valutano come "Strong Buy", con l'RSI, tutte le MA (5,10, 20, 50, 100, 200) e l'ADX che prevedono una crescita futura. Una rottura al rialzo della soglia di 11.500 verrà accolta come un segnale positivo dagli operatori di mercato e, dato che la curva RSI mostra una tendenza al rialzo, abbiamo motivo di sperare che l'inversione di tendenza sia agli inizi. Lo stesso vale per i singoli titoli come Meta e TSLA, ai quali gli analisti di Investing.com hanno assegnato un obiettivo di prezzo a 12 mesi rispettivamente di 156,75 (+10%) e 199,60 (+38,20). Questo rende gli attuali punti di ingresso molto interessanti sia per gli indici ampi che per i singoli titoli tecnologici blue chip.

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